a:

Tài chính tầng lửng được sử dụng làm cầu nối trong việc cấp vốn giữa nợ cấp cao do các tổ chức tài chính thông thường cung cấp và nguồn vốn cổ phần do các cổ đông cung cấp. Các công ty cung cấp tài chính tầng lửng dưới hình thức nợ có vị trí thứ cấp, nghĩa là họ đứng thứ hai để nhận được khoản hoàn trả nếu công ty tài trợ không trả được nợ. Tương tự, các giao dịch vốn cổ phần giữa các sàn giao dịch thể hiện như cổ phiếu vốn ưu đãi mà không cần phải có khoản thế chấp hoặc phải trả cổ tức. Tuy nhiên, trước khi tài trợ, các nhà tài trợ tầng lửng thường đòi hỏi các doanh nghiệp phải có lợi nhuận vững chắc và dòng tiền mặt mạnh mỗi giai đoạn dựa trên doanh thu bán hàng ổn định.

Đối với các doanh nghiệp nhỏ trong giai đoạn khởi động, tài trợ tầng lửng thường không phải là lựa chọn khả thi để tài trợ. Bởi vì các nhà tài trợ tầng lửng giữ vị trí thấp hơn các khoản vay ngân hàng cấp cao, khả năng tạo ra dòng tiền của công ty là ưu tiên hàng đầu trong việc ký hợp đồng. Nợ tầng lửng thường có cấu trúc để công ty nhận tài chính được yêu cầu phải trả nợ vay hàng tháng chỉ trả gốc và lãi hoặc lãi. Một doanh nghiệp trong giai đoạn khởi động thường không có vốn để thực hiện các khoản thanh toán thường xuyên cao yêu cầu của các công ty tài trợ tầng hầm. Các nhà tài trợ phải cảm thấy tự tin rằng doanh nghiệp có khả năng tạo ra dòng tiền đủ lớn để đáp ứng các khoản nợ khác và các nghĩa vụ trên không cùng với thanh toán nợ trầm hàng tháng.

Ngoài dòng tiền mặt, các nhà tài trợ trung gian xem xét các khía cạnh khác liên quan đến hoạt động của công ty. Các yếu tố này thường bao gồm mức độ linh hoạt trong quyền sở hữu, độ dài và sức mạnh của lịch sử hoạt động của công ty, chiến lược tăng trưởng được lên kế hoạch hoặc thực hiện và bất kỳ mục tiêu mua lại nào có thể áp dụng. So với các quỹ đầu tư mạo hiểm, các nhà tài trợ tầng lửng không chịu nhiều rủi ro, bởi vì các yếu tố hoạt động và khả năng tạo ra dòng tiền mặt là những ưu tiên cao khi cấu trúc thỏa thuận. Mức độ rủi ro thấp hơn do các nhà tài trợ trung gian thực hiện có nghĩa là họ có thể chấp nhận trả lại từ công ty mà trong đó một khoản đầu tư đã được thực hiện bắt đầu từ khoảng 10-20%. Các nhà đầu tư mạo hiểm, tuy nhiên, tập trung vào các công ty tạo ra lợi nhuận bắt đầu từ 20% trong hầu hết các trường hợp.

Các công ty tìm kiếm tài chính tầng lửng khi không có thêm tài chính ngân hàng thông thường hoặc khi tài trợ vốn cổ phần thông qua đợt chào bán lần đầu ra công chúng hoặc IPO là không khả thi. Ứng cử viên phổ biến nhất cho việc tài trợ tầng lửng là một doanh nghiệp có lợi nhuận thu được nhưng lại cần vốn để mua thêm hàng tồn kho để duy trì sự tăng trưởng trong thời gian tới.Một quan hệ đối tác trong đó một đối tác sẵn sàng rời khỏi doanh nghiệp cũng có thể là một ứng cử viên cho việc tài trợ tầng lửng, vì kinh phí có thể được sử dụng kết hợp với tài sản cá nhân để mua quyền lợi của đối tác rút lui. Các chủ doanh nghiệp nên nhận thức được những lợi thế và bất lợi duy nhất vốn có đối với việc tài trợ tầng lửng, bất kể hoàn cảnh nào mà nguồn tài trợ đang được tìm kiếm.