Lạm phát ảnh hưởng đến tất cả mọi thứ xung quanh chúng ta, từ nhu cầu cơ bản như nhà ở, thực phẩm, chăm sóc y tế và tiện ích đến chi phí của mỹ phẩm và xe ô tô mới. Hơn nữa, lạm phát có thể dễ dàng suy giảm tiết kiệm của chúng tôi. Nó làm cho tiền tiết kiệm ngày hôm nay ít có giá trị ngày mai, làm giảm sức mua của chúng tôi trong tương lai và thậm chí can thiệp vào khả năng của chúng tôi nghỉ hưu. Trong bài báo này, chúng tôi sẽ xem xét các yếu tố cơ bản đằng sau lạm phát ở Mỹ bao gồm lạm phát chi phí đẩy, lạm phát kéo theo nhu cầu và tác động của kỳ vọng của người tiêu dùng đối với lạm phát.

AD:

Lạm phát: Giới thiệu tóm tắt

Nhưng trước khi đi xa hơn, một mốc ngắn về lạm phát và vai trò của các chỉ số giá trong việc đo lường lạm phát là đúng thứ tự. Hầu hết các sách giáo khoa về kinh tế đều định nghĩa lạm phát là sự gia tăng bền vững của mức giá chung của nền kinh tế. Điều này có nghĩa là tiền mất sức mua của nó. Số tiền tương tự có thể mua ít hàng hóa và dịch vụ thực tế hơn trong tương lai. Lạm phát là trái ngược với giảm phát, đó là sự suy giảm liên tục của mức giá tổng thể trong một nền kinh tế với tỷ lệ lạm phát âm. Tỷ lệ lạm phát là tỷ lệ phần trăm thay đổi trong một chỉ số giá. Các ngân hàng trung ương theo dõi chặt chẽ tỷ lệ lạm phát vì nó là lực lượng chính yếu đằng sau các chính sách tiền tệ. Đây là những chính sách tiền tệ tác động đến mức cung tiền và sự sẵn có của tín dụng trong một nền kinh tế. Các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế phát triển, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), thường nhằm mục đích giữ tỷ lệ lạm phát khoảng 2 phần trăm mỗi năm.

AD:

Chỉ số Giá

Như đã đề cập trước đó, tỷ lệ lạm phát được xác định bởi tỷ lệ thay đổi trong một chỉ số giá. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI-U) được công bố bởi Cục Thống kê Lao động mỗi tháng (chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) bao gồm tất cả các cá nhân của Hoa Kỳ tiêu dùng). Chỉ số giá tiêu dùng cho tất cả người tiêu dùng đô thị là một giỏ hàng hoá và dịch vụ có trọng số từ thực phẩm và đồ uống đến giáo dục và giải trí. Một chỉ số giá thứ hai thường được trích dẫn là chỉ số giá sản xuất (PPI), bao gồm những thứ như nhiên liệu và nông sản (thịt và ngũ cốc), các sản phẩm hóa học và kim loại. Chỉ số giá sản xuất báo cáo những thay đổi về giá có ảnh hưởng đến các nhà sản xuất trong nước, và bạn thường có thể thấy những thay đổi về giá này được thông qua cho người tiêu dùng một thời gian sau đó trong Chỉ số giá tiêu dùng.

AD:

Sự khác biệt quan trọng khi đo tỷ lệ lạm phát là sự khác biệt giữa lạm phát và lạm phát cơ bản. Lạm phát cơ bản là lạm phát phản ánh trong một chỉ số giá bởi tất cả các hàng hóa và dịch vụ trong một quốc gia.Lạm phát cốt lõi là lạm phát tiêu cực trừ đi lương thực và năng lượng (không kể vì thực phẩm và năng lượng có thể bị biến động trong ngắn hạn). Chỉ số giá tiêu dùng mới nhất cho tất cả số Người tiêu dùng đô thị được công bố vào tháng 7 năm 2015 tăng 0,9% so với tháng trước và 0,2% so với năm trước. Khi thức ăn và năng lượng được đưa ra, lạm phát cơ bản tăng đáng kể hơn 1. 8% theo năm. Mức này vẫn thấp hơn mục tiêu 2% của Fed.

Chi phí đẩy lạm phát

Mức lạm phát chi phí thúc đẩy là một trong hai loại lạm phát chính trong nền kinh tế. Nó đề cập đến chi phí sản xuất gia tăng (thường ở dạng tiền lương), góp phần làm tăng áp lực giá cả. Một trong những dấu hiệu của lạm phát chi phí thúc đẩy có thể được nhìn thấy trong giá cả hàng hóa tăng, như hàng hoá như dầu và kim loại là đầu vào sản xuất chính.

Tuy nhiên, bằng chứng cho thấy mối tương quan giữa giá hàng hóa phi dầu mỏ và lạm phát đã bị xói mòn kể từ những năm 1980. Tiền lương là chi phí lớn nhất cho các doanh nghiệp. Các nhà phân tích và các nhà hoạch định chính sách hiện nay nhìn nhận thị trường lao động, thông qua tỷ lệ thất nghiệp, là đầu vào sản xuất quan trọng nhất. Do tình trạng thiếu lao động có thể tạo ra áp lực để nâng cao tiền lương, nó tự nhiên chảy xuống, làm cho tỷ lệ thất nghiệp càng thấp thì khả năng thiếu nhân công càng cao. Hơn nữa, do lực lượng cơ cấu trong thị trường lao động (đào tạo không hiệu quả, công nghiệp mới và mới nổi, thay đổi dân số vv), khả năng tắc nghẽn lao động được tạo ra từ lâu trước khi tỷ lệ thất nghiệp đạt đến con số không. Ngưỡng thất nghiệp, dưới đây có áp lực tăng lương, được gọi là tỷ lệ thất nghiệp không gia tăng (NAIRU). Trong khi lạm phát chi phí thúc đẩy là một vấn đề về cung, lạm phát kéo theo nhu cầu là lạm phát do nhu cầu cao gây ra giá cả gia tăng (999) . Lạm phát kéo theo có thể là do các yếu tố như sau:

Chính sách tài khóa mở rộng

. Bằng cách giảm thuế, các chính phủ có thể tăng thu nhập tùy ý cho cả doanh nghiệp và người tiêu dùng. Các doanh nghiệp có thể chi tiêu cho cải tiến vốn, bồi thường nhân viên hoặc tuyển dụng mới, trong số những thứ khác. Người tiêu dùng có thể mua nhiều mặt hàng không cần thiết. Hơn nữa, khi chính phủ kích thích nền kinh tế bằng cách tăng chi tiêu, nói rằng bằng cách thực hiện các dự án cơ sở hạ tầng lớn, nhu cầu về hàng hoá và dịch vụ sẽ tăng lên, dẫn đến tăng giá.

• Sự mất giá của đồng tiền . Sự mất giá tiền tệ có thể dẫn đến xuất khẩu cao hơn (vì hàng hóa của chúng tôi trở nên kém tốn kém hơn và hấp dẫn hơn đối với người mua nước ngoài) và điều này làm tăng tổng cầu về hàng hoá và dịch vụ của chúng tôi. Nhu cầu cao hơn có thể dẫn đến giá cao. Sự mất giá tiền tệ cũng có thể dẫn đến việc nhập khẩu giảm (vì hàng nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn khi mua hàng với giá trị mất giá).Điều này có thể làm tăng áp lực lạm phát thúc đẩy sản xuất đầu vào như nguyên liệu nhập khẩu.
• Chính sách tiền tệ mở rộng . Thông qua hoạt động thị trường mở, các ngân hàng trung ương có thể tăng nguồn cung tiền và tạo ra thặng dư thanh khoản có thể làm giảm giá trị so với giá hàng hóa. Nói cách khác, bằng cách mở rộng cung tiền, sức mua của tất cả những người tham gia trong một nền kinh tế tăng lên, dẫn đến sự gia tăng nhu cầu tổng hợp. Nếu việc cung cấp hàng hoá không điều chỉnh với nhu cầu quá mức này, thì sẽ có thêm áp lực lên giá cả. Như được tóm tắt bởi các nhà tiền tệ - quá nhiều tiền đuổi theo quá ít hàng hoá. Ngoài ra, các chính phủ có thể gây ra việc vay mượn hộ gia đình và doanh nghiệp bằng cách giảm lãi suất sẽ tạo ra nhu cầu đầu tư mở rộng kinh doanh và hàng gia dụng.
• Kỳ vọng lạm phát Bên cạnh áp lực đẩy giá cả và áp lực kéo, tác động của các kỳ vọng lạm phát đối với một nền kinh tế không thể quá cường điệu. Khi lạm phát trở nên phổ biến trong nền kinh tế, kỳ vọng lạm phát tiếp tục trở thành một mối quan tâm trọng trong ý thức của người tiêu dùng và doanh nghiệp như nhau. Những kỳ vọng này sau đó trở thành nguyên tắc hướng dẫn đằng sau hành động của các tác nhân kinh tế gây ra lạm phát tồn tại trong một nền kinh tế lâu sau khi cú sốc ban đầu đã tan rã. Chúng ta đã thấy hiện tượng này ở các nền kinh tế châu Âu và U. trong những năm 1970 và đầu những năm 1980 khi tỷ lệ lạm phát cao vẫn tồn tại ngay cả sau khi các nền kinh tế rơi vào suy thoái. Kết quả của tỷ lệ thất nghiệp cao kết hợp với lạm phát cao được biết đến như là sự đình trệ, một điều kiện sợ hãi.

Mặc dù kỳ vọng lạm phát rất khó để quan sát bên ngoài các cuộc điều tra của chính phủ, một cách để gián tiếp đo lường những kỳ vọng này là thông qua sự lan rộng giữa trái phiếu liên quan đến lạm phát do chính phủ phát hành, như TIPS và các công cụ nợ chính phủ khác mà không có bảo vệ lạm phát . Ví dụ, nếu sản lượng trái phiếu danh nghĩa 10 năm là 4% và lợi tức trái phiếu 10 năm liên quan đến lạm phát là 2%, thì chúng ta có thể suy ra thị trường có mức lạm phát 2 phần trăm trong năm tiếp theo 10 năm. Hiện tại, như thể hiện trong biểu đồ dưới đây, sự lây lan này là khoảng 149 điểm cơ bản.

Hình A: Lây lan giữa trái phiếu Chính phủ 10 năm liên quan đến lạm phát và trái phiếu chính phủ niêm yết 10 năm

Dòng dưới

Áp lực lạm phát tại Hoa Kỳ có thể được gán cho ba yếu tố chính: tăng chi phí đầu vào sản xuất (chi phí đẩy), sự gia tăng nhu cầu tổng hợp (nhu cầu kéo) và kỳ vọng của người tiêu dùng về lạm phát trong tương lai. Trong ba nguồn lạm phát, nhu cầu kéo đã là nổi bật nhất trong những năm gần đây, khi các chính phủ trên thế giới theo đuổi các chính sách tiền tệ lỏng lẻo trong nỗ lực để phát triển nền kinh tế của họ. Khi Cục Dự trữ Liên bang thiết lập tăng lãi suất ngắn hạn lần đầu tiên trong gần một thập niên, hướng của thị trường vốn toàn cầu phụ thuộc vào U.Tỷ lệ lạm phát S. Cho đến khi Fed đưa ra lập luận dứt khoát, lạm phát sẽ tiếp tục đứng trước và trung tâm trong bối cảnh tài chính. (Xem thêm: Sự mất giá nhân dân tệ của Trung Quốc)