Mục lục:
- Tại sao Mua lại cổ phần?
- Với một lệnh mua lại cổ phiếu lớn như vậy, Wal-Mart sẵn sàng để có thể phao cổ phiếu của mình trong vài năm tới dưới hình thức mua lại cổ phần bị đánh giá thấp.Nếu giá cổ phiếu bắt đầu giảm vì thu nhập thấp hoặc chi phí lớn hơn dự kiến, Wal-Mart sẽ mua lại những gì có thể và "nâng cao" giá cổ phiếu - loại dự trữ liên bang loại bỏ tiền từ lưu thông khi lạm phát được một chút.
- Một cách khác, một nhà đầu tư ngắn hạn giống như một nhà đầu tư tìm kiếm cổ tức dài hạn tại thời điểm này. Lời hứa mua lại cổ phần có thể đủ để giữ cho các nhà đầu tư này bán phá giá cổ phiếu của họ - điều mà Wal-Mart rất muốn tránh nếu muốn duy trì sự chấp thuận của cổ đông đối với kế hoạch tăng trưởng đắt tiền này. Ngoài ra, nếu lịch sử mua lại cổ phần của Wal-Mart là bất kỳ dấu hiệu nào, việc mua lại có thể sẽ không xảy ra. Trong số 15 triệu đô la Mỹ phát hành trong năm 2013, chưa đầy một nửa số tiền mua lại cổ phần. Thực tế, với chính sách phát triển của Wal-Mart trước đây, cổ tức thứ hai và mua lại cổ phiếu thứ ba, Wal-Mart có thể sử dụng tốt hơn nhiều tiền hơn là trả lại cho các cổ đông. Việc mua lại cổ phần không phải là một ưu tiên của Wal-Mart và chương trình trị giá 20 tỷ đô la chỉ có thể được đưa ra như một cách để xoa dịu các nhà đầu tư - thông qua các ưu đãi bằng tiền mặt trực tiếp hoặc bằng cách duy trì giá cổ phiếu.
Việc mua lại cổ phần được báo trước là những điều tuyệt vời. Tuy nhiên, không phải tất cả việc mua lại cổ phần đều tích cực vì họ có thể gặp rắc rối về tài chính đằng sau hậu trường. Đối với cửa hàng Wal-Mart Stores (WMT Các cửa hàng WMTWal-Mart 88 + 0. 20% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), chương trình mua lại cổ phần mới nhất đến sau khi một nửa các chứng chỉ trước đó của họ và đã được công bố cùng thời điểm khi một khoản đầu tư lớn, nhiều năm mới bắt đầu.
Tại sao Mua lại cổ phần?
Chương trình mua lại cổ phiếu mới nhất của Wal-Mart lớn hơn các chương trình cũ; lần này dự định mua lại 20 tỉ đô la cổ phiếu vào năm 2017. Thông thường, các nhà đầu tư thích mua lại cổ phần bởi vì giảm nợ và tổng số cổ phiếu hiện có khiến cổ phiếu còn lại tăng giá. Mua lại cổ phần cũng là một dấu hiệu cho thấy công ty đang kiếm đủ lợi nhuận để mua lại khoản nợ của cổ đông.
Quản lý yêu thích mua lại cổ phần nhiều hơn bởi vì nó kiếm được điểm trán với các nhà đầu tư trong khi tăng giá chứng khoán và hủy bỏ một số lựa chọn cổ phiếu mà nó trao giải thưởng của chính nó. Trên thực tế, có một luận cứ được đưa ra là việc mua lại cổ phiếu bị bóp méo bởi các động cơ và rủi ro đạo đức cho quản lý, xem xét mức bồi thường của họ thường dựa trên kết quả hoạt động của cổ phiếu. Bất kể, mua lại cổ phần là điềuđiều đó phải làm vào năm 2015 để thể hiện sức mạnh tài chính và Wal-Mart không phải là ngoại lệ. (Xem thêm: Khi chia sẻ mua lại không trả tiền .)
Có thể thắc mắc tại sao các cổ đông thậm chí còn dính dáng vào kế hoạch tăng trưởng ba năm này. Tại sao không bỏ Wal-Mart ngay bây giờ, đợi cho đến khi kế hoạch kết thúc và kiểm tra lại các số liệu sau đó? Đây là nơi mua lại cổ phiếu đi vào hoạt động.
Với một lệnh mua lại cổ phiếu lớn như vậy, Wal-Mart sẵn sàng để có thể phao cổ phiếu của mình trong vài năm tới dưới hình thức mua lại cổ phần bị đánh giá thấp.Nếu giá cổ phiếu bắt đầu giảm vì thu nhập thấp hoặc chi phí lớn hơn dự kiến, Wal-Mart sẽ mua lại những gì có thể và "nâng cao" giá cổ phiếu - loại dự trữ liên bang loại bỏ tiền từ lưu thông khi lạm phát được một chút.
Giữ giá cổ phiếu ổn định (hoặc ít nhất là ổn định như họ có thể quản lý) cho phép Wal-Mart giữ sự tự tin của các nhà đầu tư và tránh tiềm năng bán tháo cổ phiếu trên những tin xấu. Trong khi giá cổ phiếu có khả năng vẫn giảm, sự sụt giảm sẽ không gần như nghiêm trọng như thể Wal-Mart không mua lại cổ phần của mình. (
Tại sao giá cổ phiếu của Wal-Mart giảm
.)
Giữ các Cổ đông Hạnh phúc Tuy nhiên, hãy nói trong một thời điểm rằng Wal-Mart không làm điều này - công ty đi trước kế hoạch ba năm để tăng doanh thu ròng và giá cổ phiếu sụt giảm. Điều gì ngăn cản các nhà đầu tư rời khỏi? Đối với một nhà đầu tư dài hạn quan tâm đến tiềm năng tăng trưởng của Wal-Mart, không có nghi ngờ gì - ông sẽ bán cổ phần. Bán ra bây giờ và cố gắng để thời gian thị trường trong một vài năm sẽ có thể làm việc tốt hơn cho họ trong thời gian dài hơn so với cưỡi tàu lượn giá Wal-Mart rơi xuống trong vài năm tới.
Một cách khác, một nhà đầu tư ngắn hạn giống như một nhà đầu tư tìm kiếm cổ tức dài hạn tại thời điểm này. Lời hứa mua lại cổ phần có thể đủ để giữ cho các nhà đầu tư này bán phá giá cổ phiếu của họ - điều mà Wal-Mart rất muốn tránh nếu muốn duy trì sự chấp thuận của cổ đông đối với kế hoạch tăng trưởng đắt tiền này. Ngoài ra, nếu lịch sử mua lại cổ phần của Wal-Mart là bất kỳ dấu hiệu nào, việc mua lại có thể sẽ không xảy ra. Trong số 15 triệu đô la Mỹ phát hành trong năm 2013, chưa đầy một nửa số tiền mua lại cổ phần. Thực tế, với chính sách phát triển của Wal-Mart trước đây, cổ tức thứ hai và mua lại cổ phiếu thứ ba, Wal-Mart có thể sử dụng tốt hơn nhiều tiền hơn là trả lại cho các cổ đông. Việc mua lại cổ phần không phải là một ưu tiên của Wal-Mart và chương trình trị giá 20 tỷ đô la chỉ có thể được đưa ra như một cách để xoa dịu các nhà đầu tư - thông qua các ưu đãi bằng tiền mặt trực tiếp hoặc bằng cách duy trì giá cổ phiếu.
Dòng dưới cùng
Việc mua lại cổ phần không phải lúc nào cũng là lợi ích tốt nhất của các cổ đông. Lời cam kết gần đây của Wal-Mart để mua lại 20 tỷ đô la cổ phiếu không chỉ là một mặt trận để duy trì giá cổ phiếu của nó, để phao năng lực tài chính của mình và giữ cổ đông của mình từ bỏ tất cả thông qua giai đoạn đầu tư tốn kém, được thiết kế để trả nhiều năm tài chính hiện nay.
Tại sao Nước giải khát Quốc gia là Mục tiêu Không Mua được Không mong muốn | Các cổ phiếu của National Beverage (NASDAQ: FIZZ) đã tăng hơn 90% trong 12 tháng qua, do dự đoán rằng Coca-Cola (NYSE: KO) hoặc PepsiCo có thể mua lại cổ phiếu của
(NYSE: PEP). Tuy nhiên, cổ phiếu giảm 5% vào thứ Sáu sau khi nhà phân tích Laurent Grandet của Credit Suisse cảnh báo rằng một vụ mua bán không chắc xảy ra do vấn đề định giá.
Nếu tất cả mọi người đang bán trong một thị trường gấu, nhà môi giới của bạn có phải mua cổ phiếu của bạn từ bạn không? Nếu vậy, anh ta sẽ không bị mất áo?
Một nhà môi giới sẽ không mất tiền khi cổ phiếu hạ giá bởi vì họ thường không là gì hơn là một đại lý thay mặt cho người bán trong việc tìm kiếm người khác muốn mua cổ phiếu. Mặc dù người bán không bao giờ gặp mặt bên kia bởi vì mọi thứ được thực hiện qua hệ thống giao dịch điện tử, luôn có người khác (hoặc công ty) ở đầu kia của giao dịch. Khi tất cả mọi người đang bán hàng trong một nỗ lực để lấy tiền ra khỏi thị trường, nó được gọi là sự đầu hàng của thị trường.
Nếu một trong những cổ phiếu của bạn tách ra, liệu đó có phải là một sự đầu tư tốt hơn không? Nếu một trong hai cổ phiếu của bạn phân chia thành 2-1, liệu bạn sẽ không có cổ phiếu gấp đôi? Liệu chia sẻ của bạn trong thu nhập của công ty sẽ lớn hơn hai lần?
Tiếc là không. Để hiểu lý do tại sao đây là trường hợp, hãy xem lại cơ chế phân chia cổ phiếu. Về cơ bản, các công ty lựa chọn chia cổ phiếu của họ để họ có thể làm giảm giá giao dịch cổ phiếu của họ xuống mức mà hầu hết các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái. Tâm lý con người là những gì nó được, hầu hết các nhà đầu tư được mua thoải mái hơn, nói rằng, 100 cổ phiếu của cổ phiếu $ 10 so với 10 cổ phiếu của $ 100 cổ phiếu.