Trái phiếu có thể đóng vai trò như các yếu tố cơ bản của danh mục đầu tư và thu nhập cố định. Vì trái phiếu thường ít biến động hơn cổ phiếu nên chúng có thể ít rủi ro hơn cho các nhà đầu tư không ưa rủi ro. Trái phiếu có thể giúp đa dạng hoá và giảm thiểu sự biến động tổng thể của danh mục cổ phiếu, đồng thời tạo ra năng suất. Tuy nhiên, trái phiếu doanh nghiệp trung hạn, cụ thể, có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư có thu nhập cố định vì chúng có thời gian dài hơn và có thể mang nhiều rủi ro lãi suất hơn là các lựa chọn ngắn hạn.

AD:

Việc đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp có thể là khó khăn cho các nhà đầu tư để kiếm được lợi nhuận đầy đủ do mức độ rủi ro của trái phiếu và sự thiếu đa dạng. Tuy nhiên, trái phiếu doanh nghiệp giao dịch trái phiếu quỹ (ETFs) cung cấp thay thế hiệu quả cho trái phiếu đồng bằng vani. Do tỷ lệ chi phí thấp, Vanguard Intermediate-Term Corp Bond (NASDAQ: VCIT VCITVgrd Intrm-Trm87 86 + 0. 01% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) là một hệ thống hiệu quả sự lựa chọn cho các nhà đầu tư có tầm nhìn về thời gian trung hạn và tìm kiếm thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Chiến lược đầu tư của VCIT được thiết kế để theo dõi hoạt động chung của Chỉ số trái phiếu doanh nghiệp 5-10 năm Barclays, chỉ số chuẩn của nó. Chỉ số chuẩn của quỹ bao gồm các loại chứng khoán nợ cấp độ đầu tư, có lãi suất cố định, do các công ty công nghiệp, tiện ích và tài chính có thời hạn thanh toán từ 5 đến 10 năm. Do đó, VCIT cung cấp cho các nhà đầu tư sự tiếp cận trái phiếu công ty đa dạng bằng cách nắm giữ 1, 676 trái phiếu có kỳ hạn từ 5 đến 10 năm tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2015.

AD:

Trái phiếu doanh nghiệp trung hạn là loại bảo đảm thu nhập cố định của một công ty và được bán cho công chúng để tái cấp vốn, như sáp nhập, mua lại, mở rộng hay tái cấp vốn. Loại hình bảo đảm này có ngày đến hạn thanh toán, hoặc ngày người được trả nợ gốc, được xác lập sẽ xảy ra trong vòng 3 đến 10 năm tới. Khi thị trường trái phiếu ở trong một môi trường đường cong năng suất bình thường, hoặc khi đường cong năng suất là tích cực, trái phiếu doanh nghiệp trung hạn mang lại năng suất cao hơn trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn. Tuy nhiên, trái phiếu doanh nghiệp trung hạn mang lại năng suất thấp hơn trái phiếu doanh nghiệp dài hạn trong một môi trường đường cong năng suất tiêu chuẩn.

Làm thế nào Tracks It

Để đạt được mục tiêu đầu tư của mình, VCIT thực hiện một chiến lược lấy mẫu thụ động. Quỹ này nắm giữ một loạt các chứng khoán bắt chước các chứng khoán bao gồm Chỉ số Trái phiếu Doanh nghiệp Barclays 5-10 năm. Trong trường hợp bình thường, VCIT đầu tư ít nhất 80% tổng tài sản của mình vào trái phiếu doanh nghiệp bao gồm chỉ số chuẩn.

Tính đến 31/7/2015, các khoản phân bổ hàng đầu của VCIT là 62. 8% công nghiệp; 31. 7% tài chính; 5. 4% tiện ích; và 0. 1% khác. Việc phân phối kỳ hạn có hiệu lực của quỹ là 98% từ năm đến mười năm; 1. 1% từ ba đến năm năm; 0,5% từ một đến ba năm; 0,3% dưới một năm; và 0. 1% từ 10 đến 20 năm. Số cổ phần của quỹ chỉ bao gồm các loại trái phiếu có mức đầu tư từ Baa trở lên dựa trên thang xếp hạng tín dụng của Moody's Investors Service.

Giống như hầu hết các ETFs theo dõi chỉ số thụ động, VCIT không hoàn toàn theo dõi chỉ mục chuẩn của nó. Tính đến ngày 12 tháng 6 năm 2015, VCIT có lỗi theo dõi trung bình hàng năm là 0,14%. Vì quỹ này chỉ đầu tư ít nhất 80% tổng tài sản vào chứng khoán bao gồm chỉ số chuẩn, có sự chênh lệch giữa VCIT và lợi nhuận của chuẩn. Chi phí giao dịch, chi phí và phí liên quan đến mua bán trái phiếu để phản ánh sự nắm giữ của chỉ số cũng gắn với lỗi theo dõi VCIT.

Quản lý

Tập đoàn Vanguard đã và đang cung cấp các sản phẩm trao đổi khác nhau cho các nhà đầu tư và hướng dẫn khách hàng trong hơn bốn thập kỷ. Tính đến cuối năm 2014, Tập đoàn Vanguard có gần 3 nghìn tỷ USD tài sản toàn cầu được quản lý (AUM) với khoảng 160 và 120 U. và không phải của U. S., tương ứng. Trái phiếu doanh nghiệp Tiền tệ Vanguard kỳ hạn ETF được phát hành vào ngày 19 tháng 11 năm 2009, trên sàn giao dịch Nasdaq của Tập đoàn The Vanguard. Tập đoàn Vanguard đưa ra nhiều loại chứng khoán thu nhập cố định khác nhau trong chuỗi ETF trái phiếu bao gồm VCIT, ETFs trái phiếu kho bạc và các ETFs dài hạn, trung và ngắn hạn của chính phủ và cơ quan.

Đặc điểm

Tương tự như nhiều ETF trái phiếu thời trung hạn, VCIT được cấu trúc hợp pháp như là một công ty đầu tư mở. Khoản trái phiếu của VCIT là 5 đô la. 4 tỷ trong tổng tài sản ròng, tính đến ngày 17 tháng 8 năm 2015. Nó có một trong những tỷ lệ chi phí thấp nhất trong loại quỹ trái phiếu doanh nghiệp. VCIT có tỷ lệ chi phí là 0,12%, trong khi tỷ lệ chi tiêu trung bình của loại trái phiếu doanh nghiệp là 0,24%.

Quỹ này cung cấp các đặc điểm thu nhập cố định tương tự cho chỉ mục chuẩn của nó. VCIT có thời gian đáo hạn là 3,5%; phiếu giảm giá trung bình là 3,9%; thời gian trung bình là 6,4 năm; và trưởng thành có hiệu quả trung bình là 7,5 năm. Trong khi chỉ số Barclays US 5-10 Year Corp có sản lượng đạt trưởng thành 3,6%; phiếu giảm giá trung bình là 3,9%; thời gian trung bình là 6,5 năm; và trưởng thành có hiệu quả trung bình là 7,4 năm.

Sự phù hợp và khuyến nghị

VCIT có nhiều rủi ro ảnh hưởng đến hiệu suất tổng thể của nó. Giống như nhiều ETF trái phiếu trung gian, rủi ro vốn có của VCIT bao gồm rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, rủi ro thu nhập và rủi ro lấy mẫu chỉ số. Vì quỹ này chủ yếu đầu tư vào ba lĩnh vực, nó có rủi ro trong ngành tài chính, rủi ro của ngành công nghiệp và rủi ro ngành tiện ích. VCIT là quỹ rủi ro bảo thủ đến trung bình và có khả năng chịu sự biến động giá cả thị trường khiêm tốn. Tuy nhiên, rủi ro của nó đi kèm với lợi nhuận tiềm năng cao hơn.Nếu đường cong năng suất vẫn bình thường trong khoảng thời gian của nhà đầu tư, quỹ tạo ra năng suất cao hơn các quỹ trái phiếu ngắn hạn. Quy mô rủi ro bảo thủ đến trung bình và lợi nhuận trên trung bình rất rõ ràng khi phân tích các thống kê lý thuyết danh mục hiện đại lịch sử của nó.

Tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2015, VCIT có tỷ số R vuông kéo dài ba năm, so với chỉ số chuẩn của Barclays US 5-10 Year Corporate Bond Index là 0,99; một phiên bản beta ba năm kéo dài, so với chỉ số chuẩn của nó, là 1; một năm năm alpha kéo dài, so với chỉ số chuẩn, Barclays US Aggregate Bond TR USD, là 0. 76; một sai lệch chuẩn kéo dài năm năm theo sau là 4,61; một trở lại năm năm trở lại của 5 37; và tỷ số Treynor là 3. 76. Dựa vào dữ liệu năm năm sau, loại quỹ trái phiếu doanh nghiệp của VCIT có độ lệch chuẩn là 5.14; một trở lại của 4. 97; và tỷ lệ Treynor là 2. 33.

Dựa trên lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT), R-squared của VCIT cho thấy nó theo dõi chỉ số chuẩn với một lỗi nhỏ, và 99% dao động giá thị trường của nó trong ba năm vừa qua là giải thích bởi sự dao động trong chỉ số chuẩn của nó. Phiên bản beta của VCIT cho thấy nó tương quan hoàn toàn về mặt lý thuyết và có mức độ biến động tương tự như chỉ số chuẩn của nó.

alpha của VCIT cho thấy nó đã vượt trội so với chỉ số chuẩn là 0. 76% trên cơ sở điều chỉnh rủi ro trong giai đoạn này. Độ lệch tiêu chuẩn của quỹ cho thấy nó có thể ít biến động hơn một số đối thủ cạnh tranh, và do đó, VCIT có mức độ rủi ro dưới mức trung bình. VCIT tạo ra lợi nhuận cao hơn trong giai đoạn này so với một số đối thủ cạnh tranh. Tỷ lệ Treynor của quỹ cho thấy nó đã vượt trội so với tỷ lệ trung bình của các quỹ trái phiếu doanh nghiệp trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.

Trái phiếu doanh nghiệp trung hạn của Vanguard phù hợp nhất cho các nhà đầu tư muốn tạo ra năng suất và tiếp cận thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong khi vẫn thừa cân trong các trái phiếu phát hành bởi các công ty trong ngành công nghiệp và ngành tài chính với một đường chân trời đầu tư từ năm đến 10 năm. Ngoài ra, VCIT phù hợp nhất cho các nhà đầu tư có mức độ rủi ro bảo thủ và vừa và đang tìm cách tạo ra thu nhập hàng tháng.

Các khách hàng tư vấn tài chính có thể sử dụng ETF

Khách hàng có khoảng thời gian đầu tư từ 5 đến 10 năm, tìm cách tạo ra thu nhập hàng tháng và muốn tiếp cận thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể tăng giá trị cho danh mục đầu tư của họ với VCIT. Nó mang lại lợi nhuận và lợi tức cao cho các nhà đầu tư với mức độ rủi ro vừa phải.

VCIT cũng có thể cung cấp giá trị cho khách hàng tìm cách đa dạng hóa vốn cổ phần của họ, trong khi tạo ra thu nhập hàng tháng với mức độ biến động thấp, so với vốn cổ phần. VCIT có năng suất cao hơn các giải pháp ETF trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn trong một môi trường đường cong năng suất bình thường, có thể có lợi cho khách hàng, những người mong đợi đường cong năng suất sẽ ổn định trong vòng năm đến 10 năm. Các cố vấn tài chính nên giải thích các rủi ro vốn có của ETF và đặc điểm của nó trước khi đề xuất quỹ cho khách hàng.

Đối thủ cạnh tranh chính và giải pháp thay thế

Các nhà đầu tư có thể lựa chọn từ nhiều ETF trái phiếu doanh nghiệp để đáp ứng nhu cầu đầu tư của họ. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF đóng vai trò là đối thủ cạnh tranh và là lựa chọn của VCIT. Các nhà đầu tư tìm kiếm danh mục trái phiếu doanh nghiệp đa dạng có thể mua trái phiếu này, trái ngược với VCIT. Quỹ Đầu tư Chứng khoán Tập đoàn Đầu tư Chứng khoán Ikares iBoxx $ ETF phân bổ danh mục đầu tư cho hơn 10 ngành và có 1, 420 cổ phần. Quỹ này tập trung nắm giữ các trái phiếu trung và dài hạn, và thời gian đáo hạn trung bình của cổ phiếu là 12,3 năm. Chứng chỉ quỹ đầu tư trái phiếu doanh nghiệp iShares iBoxx $ có thời hạn dài hơn VCIT, do đó, nó có lợi tức cao hơn VCIT trong một môi trường đường cong năng suất bình thường.

Trái phiếu ngắn hạn SPDR Barclays Trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn của SPDR là một sự lựa chọn cho VCIT và phù hợp với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với trái phiếu doanh nghiệp của U. S. với thời hạn đầu tư ngắn hơn. Không giống như VCIT, SPDR Barclays Trái phiếu ngắn hạn của Công ty đầu tư trái phiếu doanh nghiệp với kỳ hạn còn lại trong khoảng từ một đến ba năm.