John "Jack" Tập đoàn Vanguard của Bogle đã tích luỹ được 3 đô la. 5.000 tỷ đồng kể từ khi quỹ đầu tiên được thành lập vào năm 1976. Bogle đã viết luận văn thạc sỹ về lợi nhuận thị trường năm 1951, nơi ông khẳng định rằng các quỹ tương hỗ có quản lý tích cực "có thể không đòi hỏi mức độ ưu việt hơn trung bình của thị trường. "Anh ấy đã bảo vệ triết lý của mình từ đó.

Bogle đã khởi đầu Quỹ Chỉ số Vanguard 500 (VFINX) đầu tiên theo dõi chỉ số Standard & Poor's 500 vào năm 1976 nhằm tạo cho các nhà đầu tư một cách rẻ hơn để mua thị trường một cách đơn giản hơn là cố gắng đánh bại nó thông qua quản lý tích cực. Cách tiếp cận này đã tạo ra sự phản đối dữ dội từ nhiều người trong ngành, vì nó đã thu hút hàng trăm tỷ đô la từ các nhà quản lý quỹ hoạt động trong những năm qua và đã có những tác động lớn đến thị trường theo thời gian. (Xem thêm: Nhà đầu tư vĩ đại nhất: John (Jack) Bogle .)

Điều gì tạo nên Bogle Tick

Bloomberg News gần đây đã phỏng vấn Bogle để tìm hiểu điều gì vẫn khiến anh ta đánh. Ông nói với họ rằng ông đã tổ chức bữa tiệc trưa cho tất cả các nhân viên bảo lãnh của quỹ với kỷ niệm 40 năm ^{999 năm của quỹ Vanguard 500. Bogle cho biết, các nhà bảo hiểm nhớ lại suy nghĩ khi quỹ bắt đầu rằng họ sẽ nhận được 250 triệu USD tài sản để bắt đầu. Con số này đã giảm dần cho đến khi số tiền thực tế nhận được chỉ là 11 đô la. 3 triệu USD, có lẽ là khoản bảo lãnh tồi tệ nhất trong lịch sử phố Wall. Nhưng ý tưởng cơ bản hóa ra là một trong những thành công nhất của loại hình này, một trong những điều đó đã tác động đáng kể đến ngành công nghiệp.} Bloomberg đã hỏi Bogle nơi mà ông nghĩ rằng xu thế quỹ chỉ số thụ động sẽ đi từ đây, vì đó chỉ là một phần nhỏ trong số các tài sản được quản lý trong ngành. Ông trả lời rằng ông cảm thấy mạnh mẽ rằng ngành công nghiệp sẽ chỉ tiếp tục phát triển và ngành công nghiệp quỹ tương hỗ đang ở giữa cuộc cách mạng, một trong số đó là chuyển lợi nhuận mà trước đây đã kiếm được trên Wall Street đến Main Street. Ông nói rằng chúng tôi không còn ở đầu, nhưng kết thúc vẫn còn một chặng đường dài.

Khi được hỏi liệu ông có nghĩ rằng con lắc đối với lập chỉ mục đã vươn quá xa, Bogle đã giải thích rằng ông đã nhìn thấy rất nhiều điều đó trong 65 năm của ông trong kinh doanh và ông không cảm thấy rằng sự xoay vòng mới nhất trong lợi của chỉ mục là một mốt đi qua. Ông tin rằng nhiều người sẽ sử dụng các quỹ chỉ số trong năm 2025 hơn hiện nay, và việc sử dụng các quỹ chỉ số là một xu hướng căn bản, cơ bản. Bloomberg đã hỏi ông nghĩ gì về một bài báo gần đây của một nhà chiến lược Sanford C. Bernstein đã khẳng định rằng đầu tư thụ động là tồi tệ hơn hơn chủ nghĩa Mác.Bài báo khẳng định rằng việc lập chỉ mục quá nhiều có thể làm cho cổ phiếu trở nên quá tương quan và cản trở việc phân bổ vốn hiệu quả. Bogle cho biết bài báo là vô lý và rằng các thị trường không liên quan gì đến việc phân bổ vốn. Ông tuyên bố rằng chỉ có 10% đến 15% thị trường được lập chỉ mục bây giờ, và điều này có thể đi đến 50%. Nhưng điều này có thể sẽ tốt cho các nhà đầu tư, bởi vì nó sẽ làm giảm lượng doanh thu trên thị trường.

Bogle thừa nhận rằng khi thị trường trở nên kém hiệu quả, thì quản lý tích cực có thể giành chiến thắng nhưng đối với mỗi người chiến thắng tích cực, thì cũng có một kẻ thua cuộc. Lập chỉ mục là môi trường ổn định với chi phí thấp nhất. Ông xem thị trường như là ngôi nhà trong sòng bạc của phố Wall, và ngôi nhà luôn thắng. Ông tin rằng toán học đằng sau chiến lược lập chỉ mục là không thể bào chữa được. Ông cũng tin rằng các tập đoàn nên được điều hành vì lợi ích tốt nhất của các cổ đông chứ không phải là sự quản lý của họ.

Khi được hỏi về khả năng Vanguard nợ hàng trăm tỷ đô la thuế trở lại, ông trả lời rằng ông đã không phải là người cá nhân xem xét vụ kiện tụng nhưng cảm thấy rằng thật vô lý khi công ty của ông thực sự nợ khoản nợ đó do cơ cấu kinh doanh không bị cản trở của họ ban đầu chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao lưu (SEC). BPSA phê duyệt quy tắc uỷ thác, nhưng cảm thấy rằng điều này là cuối cùng không cần thiết vì người tiêu dùng đang trở nên có trình độ học vấn cao hơn và có nhiều lựa chọn hơn để lựa chọn trong thị trường. Hơn nữa, ông không cảm thấy bị đe doạ bởi sự ra đời của thị trường chứng khoán (ETF) bởi vì ông coi đó như một thị trường thương mại mà nhiều nhà đầu tư và nhà quản lý sử dụng để tạo ra lợi nhuận cao hơn, đó không phải là những gì Vanguard tập trung .

Phát biểu về tương lai của thị trường, Bogle cảm thấy rằng chúng ta đang ở trong kỷ nguyên lợi nhuận thấp hơn và sự ra đời của các chuyên gia tư vấn robo là một điều tốt, mặc dù họ không thể tăng thêm nhiều giá trị. Ông mạnh mẽ ủng hộ đầu tư xã hội và hy vọng Donald Trump sẽ không làm gì để hạn chế thương mại tự do. Ông cũng sẽ bị kinh hoàng nếu Trump bãi bỏ thuế thừa kế. Ông cảm thấy rằng An Sinh Xã Hội cần phải được khắc phục, nhưng vấn đề này là chính trị và không phải là kinh tế. Dòng dưới cùng Bốn mươi năm sau khi ra mắt quỹ chỉ số đầu tiên, Bogle vẫn theo đuổi triết lý đầu tư của mình. Tài sản trong quỹ chỉ số tiếp tục tăng và vẫn là một sự lựa chọn phổ biến giữa các nhà đầu tư. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Tác động của Vanguard: Chi phí thấp hơn, Lợi nhuận cao hơn

.)