Nó trở nên cliche để nói, "Công ty X sẽ được thảo luận trong sách lịch sử trong những năm tới. " Mặc dù điều này chắc chắn sẽ áp dụng cho sự gia tăng và sụt giảm của Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc 13 77 + 14 37% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), công ty sản xuất thuốc gây mê, chiến dịch năm 2016 bị tranh cãi, vẫn có thời gian để thay đổi quá trình hoạt động kinh doanh. Nhưng đừng giữ hơi thở của bạn.

Cổ phiếu của Valeant đang chịu áp lực bán mạnh trong tháng qua, giảm 40% từ khoảng 22 đô la xuống mức thấp nhất 52 tuần là 13 đô la. Cổ phiếu đóng cửa thứ Sáu ở mức 14 USD. 35. Cổ phiếu đã sụt giảm 86% vào năm 2016, so với chỉ số Dow Jones Industrial DJI và S & P 500 Index (SPX), tăng 14% và 11% tương ứng.

Từ góc độ định giá, các nhà đầu tư phải điều chỉnh chênh lệch giữa giá cổ phiếu rẻ và giá trị ngụ ý. Valeant có - được cho là - tấn của cựu và không có thứ hai. Và như được thấy nhiều nhất trong năm 2016, chỉ khi bạn nghĩ mọi thứ không thể tệ hơn, Valeant đã chứng minh được rằng họ có thể. Như vậy, trước khi dự đoán vị trí của công ty sẽ vào năm 2017, chúng ta hãy suy ngẫm về những gì đã xảy ra trong năm qua và xem những sai lầm dẫn đến chu kỳ luẩn quẩn của công ty.

Không có giày lớn nào khác để Giảm

Valeant, đóng cửa vào ngày 31 tháng 12 năm 2015 với giá 101 USD. 65, mở cửa vào giao dịch vào tháng 1 năm 2016 với giá 98 USD. 06, đạt mức cao $ 101. 50. Công ty bắt đầu năm bị điều tra bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch không chỉ thông qua các hoạt động kế toán mà còn liên quan đến công ty dược Philidor.

Michael Pearson, sau đó là giám đốc điều hành, đang tìm kiếm để thay đổi nhận thức của thị trường về chiến lược định giá thuốc tấn công của công ty ông và đảm bảo các nguyên tắc cơ bản của Valeant còn nguyên vẹn. Pearson, người đảm bảo với các nhà quản lý cấp cao của mình rằng công ty không bị phá sản, cho biết "Không có giày lớn khác để thả", đề cập đến kiến ​​thức của ông về các bằng chứng ẩn của việc làm sai trái của công ty. Vào tháng Hai, công ty đã xuất hiện trước Quốc hội về các cáo buộc rằng nó bị trục xuất giá thuốc theo danh sách các công ty mua lại.

Cổ phiếu Valeant giảm 52% trong một ngày

Vào ngày 15 tháng 3, cổ phiếu của Valeant giảm 52%, giảm xuống từ mức 69 USD trước đó. 04 vào ngày 14 tháng 3 xuống mức thấp nhất là $ 33. 01 vào ngày 15 tháng 3. Các nhà đầu tư tỏ ra lo ngại sau khi Valeant quản lý, giữa một cuộc thuyết trình và cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích, giảm dự báo cho quý hiện tại và phần còn lại của năm. Tuy nhiên, điều làm cho thị trường hoảng sợ là việc quản lý này đã gây ra một sự gián đoạn lớn trong kinh doanh, nói rằng nó sẽ không còn phải mua lại thị phần thông qua việc mua lại và thay vào đó sẽ tập trung nghiên cứu và phát triển.

Rất ít nhà phân tích hiểu rõ quyết định của công ty. Nhưng nhiều người không muốn lãng phí thời gian chờ đợi cho công ty sắp xếp mọi thứ. Theo tuyên bố của công ty, Nomura Securities giảm mục tiêu giá cổ phiếu từ 175 đô la xuống 60 đô la, nói rằng và công ty đã "bị mất niềm tin" và đã bị "hạ nhục" bởi các sự kiện gần đây. Trong khi đó, các nhà phân tích tại TD Securities cắt giảm mục tiêu giá của họ xuống còn 45 USD từ mức 110 USD. Cổ phiếu Valeant đóng cửa ở mức 33 USD. 51, giảm 66% trong năm. Giám đốc điều hành Steps Down, Bill Ackman tham gia Hội đồng

Công ty thông báo vào ngày 21 tháng 3 rằng Michael Pearson sẽ từ chức, nói rằng nó đã phát hiện ra những sai phạm về kế toán, đổ lỗi cho sai sót do thiếu sự giám sát của công ty. Trong khi cảnh báo rằng nó có khả năng vỡ nợ $ 30 tỉ, Valeant tuyên bố rằng giám đốc quản lý quỹ Bill Ackman đã tham gia vào ban giám đốc. Cổ phiếu Valeant đóng cửa ở mức 28 USD. 98, mất đi 70% giá trị của nó trong năm.

Papa được thuê làm Giám đốc điều hành mới, Valeant Files Quá hạn 10-K

Tháng 4, Valeant công bố việc thuê Joseph Papa, cựu Giám đốc điều hành của Perrigo Company Plc. (PRGO), như người kế nhiệm Pearson. Trong khi kêu gọi Papa là "nhà lãnh đạo lý tưởng," Chủ tịch Valeant, Robert Ingram, tuyên bố Papa đã có một "định hướng cổ đông mạnh mẽ", trong số các giải thưởng khác. Với cổ phiếu Valeant sụt giảm nghiêm trọng, cuộc hẹn của Papa được xem là một cách để mang lại sự ổn định cho giá cổ phiếu, đồng thời đảm bảo cho các nhà đầu tư rằng một sự thay đổi hoàn toàn - nếu không sắp xảy ra - càng ít càng tốt. Các nhà đầu tư sau đó đã biết rằng Valeant đã quá xa để Papa cứu vãn.

Trong khi nộp đơn 10-K quá hạn cho SEC vào cuối tháng đó, Valeant đã buộc phải xác định lại thu nhập và lợi nhuận cho cả năm 2014 và 2015. Việc nộp đơn, cũng cho thấy có khả năng vỡ nợ của chủ nợ, đã hạ thấp doanh thu năm 2014 từ 8 đô la. 10 tỷ USD của công ty báo cáo lên đến 8 USD. 05 tỷ đồng, trong khi giảm thu nhập từ 913 đô la. 5 triệu USD (2,67 USD / cổ phiếu) lên 880 USD. 7 triệu (58 USD / cổ phần). Cổ phiếu Valeant đóng cửa ở mức 33 USD. 36, giảm 66% trong năm, nhưng đạt 27% từ cuối tháng ba.

Kết quả quý 1 xấu Gửi cổ phiếu xuống mức thấp trong 52 tuần

Vào tháng 6, Valeant công bố lợi nhuận quý I cho thấy sự sụt giảm lớn hơn dự kiến. Kết hợp với hướng dẫn yếu cho quý II, sự lạc quan gần đây được tạo ra từ sự xuất hiện của CEO mới đã biến mất. Cổ phiếu mất hơn 11%, giảm xuống còn 25 đô la. 35. "Kết quả của quý I phản ánh một phần tác động của sự gián đoạn đáng kể mà tổ chức này phải đối mặt trong 9 tháng qua", Papa nói trong bản tuyên bố.

Trong số các hình phạt, Papa trấn an các nhà đầu tư bằng cách mua 202.000 cổ phiếu của cổ phiếu Valeant với giá trung bình là 24 đô la. 48 cổ phiếu, theo một đơn kiện với Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán. Tuy nhiên, sự tự tin của Papa đã không giúp cổ phiếu của Valeant giảm gần 2%, xuống mức thấp mới trong 52 tuần là 23 đô la. 74. Cổ phiếu đã giảm 76. 59% cho đến năm 2016. Valeant Sued For Valeant, Ex Execs Tính Gian lận

Từ tháng 8, Valeant là chủ đề của nhiều vụ kiện tập thể.Công ty đã bị kiện vì nhiều lời cáo buộc gian lận và sáp nhập khách hàng. Một vụ kiện như vậy, theo Reuters, đã được đệ trình thay cho các thám tử cảnh sát New York và quỹ phúc lợi-nhân viên của khách sạn, tìm kiếm thiệt hại đối với Valeant vì mối quan hệ của nó với Andrew và Matthew Davenport - người sáng lập Philidor đã ngừng hoạt động.

Với cổ phiếu giảm 86% tính đến nay, có nhiều vụ xì căng đan nổi lên, bao gồm các cáo buộc về bảo hiểm và lừa đảo của nhà đầu tư. Theo một vụ kiện liên quan đến việc mua lại Sprout Pharmaceuticals, Valeant cũng đã tung ra thị trường một loại thuốc ham muốn nữ "bom tấn", đã khiến các nhà đầu tư phải trả tiền bản quyền. Các nhà đầu tư mạo hiểm tuyên bố Valeant không thực hiện tốt về tiềm năng của công ty để tiếp thị và bán thuốc, được biết đến như là viên thuốc Viagra nữ.

Vào giữa tháng Mười Một, các công tố viên Liên bang đã cáo buộc cựu giám đốc Valeant Gary Tanner và Andrew Davenport, người điều hành Philidor, lừa gạt và âm mưu trong một kế hoạch bị cáo buộc để chiết xuất hàng chục triệu đô la ra khỏi Valeant. Valeant, cho biết đang hợp tác với chính quyền trong vấn đề này, đã làm rõ rằng công việc của Tanner với công ty đã kết thúc vào tháng 9 năm 2015, và Davenport chưa bao giờ là nhân viên của công ty.

Bottom Line

Valeant bị mắc kẹt giữa một tảng đá và một nơi cứng. Một mặt, công ty phải tăng giá thuốc để tăng doanh thu và phải thanh toán khoản nợ 31 tỷ USD trong bảng cân đối kế toán, nhưng làm như vậy sẽ gây ra những lời chỉ trích về tham lam. Và với tên của nó bây giờ đồng nghĩa với những hành vi xấu xí và phi đạo đức, Valeant - như một công ty độc lập - sẽ thấy khó khăn để cải thiện các nguyên tắc cơ bản vào năm 2017.