Các quỹ phòng hộ đang ngày càng hướng tới hợp đồng đầu tư cho một số ý tưởng đầu tư tập trung nhất định. Đây là một xu hướng tăng trong ngành. Trong một cuộc điều tra năm 2015 của Deutsche Bank, 40% các nhà đầu tư mạo hiểm cho biết họ sẽ cam kết đầu tư vào các cơ hội hợp tác đầu tư, so với chỉ 20% các nhà đầu tư trong năm 2014.

Các khoản đầu tư đồng doanh hoạt động khác với đầu tư của quỹ phòng hộ; chúng chủ yếu là đầu tư cá cược đơn. Ví dụ bao gồm bất cứ điều gì từ nợ từ Iceland đến các khoản đầu tư của công ty năng lượng. Các nhà quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm bao gồm Pershing Square, Trian Fund Management và Jana Partners đang cung cấp các giao dịch.

Lịch sử Hợp tác Đầu tư

Các khoản đầu tư đồng tài trợ giữa các nhà đầu tư tổ chức và các nhà đầu tư bất động sản và các nhà quản lý bất động sản đã được nhiều năm. Đây là một loại hợp đồng khá mới đối với không gian quỹ phòng hộ. Nó đã trở nên phổ biến kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Trước khủng hoảng, các quỹ phòng hộ sẽ đặt các tài sản kém thanh khoản hơn vào các quỹ phụ. Điều này sẽ tách biệt những tài sản này khỏi quỹ chính của họ. Khi khủng hoảng tài chính xảy ra, các nhà quản lý quỹ đã gặp khó khăn khi bán tài sản không thanh khoản. Khi các nhà đầu tư lo lắng cố gắng kiếm tiền từ các quỹ này, các nhà quản lý đã ngăn chặn việc các nhà đầu tư mua lại để tránh phải bán tài sản trong một đợt bán hàng. Điều này ngăn cản các nhà đầu tư có thể tiếp cận được tiền của họ.

AD:

Cơ cấu hợp tác đầu tư hấp dẫn hơn nhiều đối với các nhà đầu tư. Các quỹ phòng hộ đã tập trung những ý tưởng đầu tư tập trung vào các loại xe này, sau đó đưa ra các điều khoản hấp dẫn hơn. Các điều khoản bao gồm phí quản lý và phí chỉ thấp hơn so với vốn đầu tư.

Sự Khác biệt Với ​​Co-Đầu tư

Mặc dù hầu hết các quỹ phòng hộ được tính trên cơ sở hai và hai mươi, nhiều quỹ phòng hộ sẵn sàng từ bỏ một phần của những khoản phí cao cho các khoản đầu tư đồng. Các hợp đồng đầu tư có thể là các cơ hội đầu tư một lần trong phạm vi quỹ chính, hoặc có thể được tổ chức như là các quỹ đầu tư đồng nhất và độc lập. Thông thường, tiền của các nhà đầu tư bị ràng buộc trong thời gian dài hơn do tính chất của tài sản không thanh khoản. Các khoản đầu tư đồng thời được giữ khá bí mật. Các thể chế và các nhà đầu tư giàu có phải ký kết các thoả thuận không tiết lộ trước khi họ nghe thấy sân đầu tư. Chúng thường chỉ được trình bày cho các nhà đầu tư hiện tại trong quỹ.

AD:

Một số loại chiến lược và tài sản có thể được đặt trong các phương tiện cùng đầu tư. Những chiến lược này có thể bao gồm cho vay trực tiếp, vay nợ, chứng khoán khó khăn và chứng khoán hậu thuẫn tài sản (ABSs), trong số những người khác.

Rủi ro cao, tiềm năng lợi nhuận cao

Các khoản đầu tư đồng tài không phải dành cho những người yếu tim. Các quỹ phòng hộ thường tạo ra một số vụ đánh cược thị trường thường có thể bù đắp cho nhau, do đó giảm rủi ro và hạn chế bất kỳ thiệt hại tiềm ẩn nào.Mặt khác, các khoản đầu tư đồng doanh mang lại những cơ hội rất có nguy cơ cao và có cơ hội thưởng cao. Có tin đồn rằng một chiếc xe đầu tư hình thành do Bill Ackman của Pershing Square cho Target đã gây ra thiệt hại khoảng 90%.

Hơn nữa, có một rủi ro tương tự như năm 2008 mà các nhà đầu tư sẽ không thể rút tiền ra trong trường hợp kinh tế suy thoái. Cũng có một rủi ro cho các quỹ phòng hộ. Nếu chiếc xe hợp tác đầu tư hoạt động tốt, các nhà đầu tư trong quỹ chính mà không được tiếp cận thỏa thuận có thể yêu cầu quản lý một số câu hỏi khó. Nó cũng có thể tạo ra những vấn đề tiềm ẩn cho các xung đột lợi ích mà hội đồng quản trị của một quỹ có thể cần phải xem xét.

Các thoả thuận hợp tác đầu tư gần đây

Quản lý Quỹ Trian, đứng đầu là Nelson Peltz, có khoảng một phần ba trong số 11 tỷ đô la được quản lý trong các loại xe co-investment. Trian đã sử dụng tiền mặt từ chiếc xe này để kiếm được 1 đô la lớn. 8 tỷ cổ phần tại DuPont.

Một quỹ đầu tư mạo hiểm khác sử dụng đồng tiền đầu tư để cho vay cho một công ty truyền thông đau khổ. Quỹ phòng hộ có quyền để ngăn chặn bất kỳ đề xuất cơ cấu lại mà nó không đồng ý. Quỹ cũng cho biết sẽ không thu phí từ khoản đầu tư này trừ khi nó trả lại ít nhất 8% trên cơ sở hàng năm. Có thể các hợp đồng đầu tư sẽ tiếp tục phát triển trong vài năm tới.