a:

Giá trị gia tăng của cổ đông (SVA) là số liệu thực hiện kết quả từ việc trừ chi phí vốn của một công ty từ lợi nhuận thuần sau thuế. Một số nhà đầu tư giá trị sử dụng SVA như một công cụ để đánh giá hiệu quả và hiệu quả quản lý của công ty. Suy nghĩ này phù hợp với quản lý dựa trên giá trị, giả định rằng việc xem xét đầu tiên của một công ty nên là tối đa hóa giá trị kinh tế cho các cổ đông.

Sự thành công của SVA đã đạt được đỉnh điểm trong suốt những năm 1980 khi các nhà quản lý và ban giám đốc của công ty bị kiểm soát để tập trung vào lợi ích cá nhân hoặc công ty hơn là tập trung vào các cổ đông. SVA không còn được coi trọng bởi cộng đồng đầu tư.

Các nhà đầu tư giá trị tập trung vào SVA quan tâm đến việc tạo ra lợi nhuận ngắn hạn trên mức trung bình của thị trường so với lợi nhuận dài hạn. Sự mâu thuẫn này ẩn chứa trong mô hình SVA, nó phạt các công ty phải chịu chi phí vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh. Các nhà phê bình phản bác rằng các nhà đầu tư giá trị này đang hướng các công ty vào việc đưa ra các quyết định ngắn gọn hơn là tập trung vào việc thỏa mãn khách hàng.

Theo nghĩa nào đó, các nhà đầu tư tập trung vào SVA thường tìm kiếm giá trị gia tăng bằng tiền mặt (CVA). Các công ty tạo ra nhiều tiền mặt thông qua hoạt động của họ có thể trả cổ tức cao hơn hoặc cho thấy lợi nhuận ngắn hạn lớn hơn. Đây chỉ là một ảnh hưởng gần tương đương với năng suất thực tế hoặc sự tạo ra của cải. Đầu tư thực sự thường đòi hỏi chi phí vốn dồi dào và tổn thất ngắn hạn.

Cổ đông luôn muốn các công ty của họ tối đa hóa lợi nhuận, trả cổ tức và cho thấy lợi nhuận. Các nhà đầu tư giá trị có thể có nguy cơ bị rút ngắn bằng cách tập trung chỉ vào SVA và không xem xét những tác động lâu dài của việc tái đầu tư quá ít.