Bạn có lẽ đã được nhiều cố vấn tài chính khuyên bạn rằng khả năng chịu đựng rủi ro của bạn phải là một chức năng của khoảng thời gian đầu tư của bạn. Niềm tin này được hầu hết mọi người trong ngành công nghiệp dịch vụ tài chính chào hàng bởi vì nó được chấp nhận rộng rãi nếu bạn định đầu tư trong một thời gian dài, bạn có thể đầu tư nhiều rủi ro hơn. Tuy nhiên, trước khi mù quáng chấp nhận lý thuyết này như là chân lý thực tế, hãy xem xét bốn cách để xác định nguy cơ. Sau khi suy nghĩ về rủi ro từ bốn quan điểm khác nhau, bạn có thể đạt được một kết luận khác về đầu tư. (Quên đi những câu nói clichés và khám phá sự biến động mà bạn thực sự có thể đứng vững) Để tìm hiểu thêm, xem Cá nhân hoá độ tin cậy của rủi ro .
Một số người tin rằng nếu bạn có một thời gian dài, bạn có thể chịu rủi ro nhiều hơn, bởi vì nếu bạn có nhiều thời gian hơn để thu lại thiệt hại của bạnnếu có gì đó không ổn với đầu tư của bạn, bạn sẽ có thời gian để bù đắp các khoản lỗ của bạn. Khi rủi ro được xem xét theo cách này, rủi ro thực sự sẽ giảm khi đường chân trời tăng lên. Tuy nhiên, nếu bạn chấp nhận định nghĩa về rủi ro này, bạn nên theo dõi sự mất mát về đầu tư của mình cũng như chi phí cơ hội mà bạn đã từ bỏ bằng cách không đầu tư vào an ninh không có rủi ro. Điều này rất quan trọng bởi vì bạn cần biết không chỉ mất bao lâu để thu hồi khoản lỗ của khoản đầu tư mà còn mất bao nhiêu thời gian để thu hồi khoản lỗ liên quan đến việc không đầu tư vào một sản phẩm có thể tạo ra một tỷ lệ được bảo đảm trở lại, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ. Bạn có thể đã nghe nói rằng nguy cơ giảm khi khoảng thời gian tăng lên, bởi vì độ lệch tiêu chuẩn (2)>
Lý thuyết rủi ro số 2: Một thời gian dài hơn Horizon giảm nguy cơ bằng cách giảm mức chệch chuẩn của đầu tưlợi tức hàng năm trung bình của một đầu tư giảm dần khi đường chân trời tăng lên, do sự đảo chiều trung bình. Định nghĩa rủi ro này dựa trên hai lý thuyết thống kê quan trọng. Lý thuyết đầu tiên được biết đến như là luật số lượng lớn, cho biết khả năng lợi nhuận trung bình thực tế của một nhà đầu tư đạt được khi lợi nhuận trung bình trong dài hạn tăng lên khi thời gian tăng lên - về cơ bản, kích thước mẫu càng lớn, kết quả sẽ xảy ra. Lý thuyết thứ hai là định lý giới hạn trung tâm của lý thuyết xác suất, cho biết khi kích thước mẫu tăng lên, điều này có nghĩa là khi đường chân trời tăng lên thì việc phân bố mẫu các phương tiện mẫu tiếp cận với sự phân bố bình thường.
Thật không may, việc áp dụng các lý thuyết này không trực tiếp áp dụng trong thế giới đầu tư, bởi vì luật số lượng lớn đòi hỏi phải có quá nhiều năm đầu tư trước khi lý thuyết có thể có những hàm ý thực tế trên thế giới. Hơn nữa, định lý giới hạn trung tâm của lý thuyết xác suất không áp dụng trong bối cảnh này bởi vì các bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng một sai lệch chuẩn liên tục là một thước đo không chính xác về rủi ro đầu tư, do thực tế đầu tư thực hiện, thường bị lệch và biểu hiện kurtosis. Điều này lần lượt có nghĩa là hiệu suất đầu tư không bình thường phân phối, do đó hủy bỏ định lý giới hạn trung tâm của lý thuyết xác suất. Ngoài ra, hiệu suất đầu tư thường chịu sự thay đổi không đều, điều này làm giảm đáng kể tính hữu ích của việc sử dụng độ lệch tiêu chuẩn như một thước đo rủi ro. Do những vấn đề này, không nên giả định rằng rủi ro được giảm dần theo thời gian, ít nhất là không dựa trên tiền đề của hai lý thuyết này. Một vấn đề bổ sung nữa xảy ra khi rủi ro đầu tư được đo lường bằng cách sử dụng sai lệch chuẩn, vì nó được dựa trên (999) Rủi ro thị trường chứng khoán: Wagging The Tails
. vị trí mà bạn sẽ thực hiện một khoản đầu tư một lần và giữ rằng đầu tư chính xác trong khoảng thời gian. Do hầu hết các nhà đầu tư sử dụng các chiến lược trung bình về chi phí bằng đô la dẫn đến đóng góp đầu tư định kỳ, các lý thuyết không áp dụng. Điều này là do mỗi lần đóng góp vốn đầu tư mới, phần đó phải chịu một sai lệch chuẩn khác so với phần còn lại của khoản đầu tư đó. Ngoài ra, hầu hết các nhà đầu tư đều có khuynh hướng sử dụng các sản phẩm đầu tư như quỹ tương hỗ, và các loại sản phẩm này thường xuyên thay đổi chứng khoán theo thời gian. Kết quả là các khái niệm cơ bản liên quan đến các lý thuyết này không áp dụng khi đầu tư. Lý thuyết Rủi ro số 3: Tăng rủi ro khi Horizon Thời gian Tăng Nếu bạn định nghĩa rủi ro là xác suất có giá trị kết thúc gần với những gì bạn mong đợi có ở một thời điểm nhất định, thì thực sự có nguy cơ sẽ tăng lên khi đường chân trời tăng lên. Hiện tượng này là do thực tế là mức độ tổn thất tiềm tàng tăng lên khi đường chân trời tăng lên và mối quan hệ này được nắm bắt đúng khi đo lường rủi ro bằng cách sử dụng tổng lợi nhuận tổng hợp liên tục.Vì hầu hết các nhà đầu tư lo ngại về khả năng có một khoản tiền nhất định ở một thời điểm nào đó, nếu được phân bổ danh mục cụ thể thì có thể coi rủi ro theo cách này là hợp lý.
Dựa trên phân tích mô phỏng Monte Carlo, sự phân tán lớn hơn trong các kết quả danh mục đầu tư tiềm năng thể hiện rõ khi cả hai xác suất tăng lên và xuống chuyển động được xây dựng trong mô phỏng tăng và khi đường chân trời kéo dài. Mô phỏng Monte Carlo sẽ tạo ra kết quả này bởi vì lợi nhuận của thị trường tài chính không chắc chắn, và do đó phạm vi lợi nhuận ở cả hai phía của lợi nhuận dự kiến trung bình có thể được phóng đại do kết hợp nhiều hiệu ứng trong nhiều năm. Hơn nữa, một năm tốt đẹp có thể nhanh chóng bị xóa sổ bởi một năm tồi.
Lý thuyết Rủi ro số 4: Mối quan hệ giữa rủi ro và thời gian từ quan điểm của cảm giác chung Thay đổi từ lý thuyết học thuật, thông thường sẽ gợi ý rằng rủi ro của bất kỳ khoản đầu tư nào tăng lên khi khoảng thời gian tăng lên một cách đơn giản bởi vì các sự kiện trong tương lai khó dự đoán. Để chứng minh được điều này, bạn có thể xem danh sách các công ty tạo ra Chỉ số Bình quân Công nghiệp Dow Jones khi nó được thành lập vào năm 1896. Những gì bạn sẽ tìm thấy chỉ là một công ty thuộc một bộ phận của chỉ số vào năm 1896 vẫn là một thành phần của chỉ số hôm nay. Công ty đó là General Electric. Các công ty khác đã được mua lại, bị chia nhỏ bởi chính phủ, đã bị Ủy ban chỉ số Dow Jones hoặc đã ngừng hoạt động.
Các ví dụ khác hỗ trợ vị trí thực nghiệm này là sự sụp đổ gần đây của Lehman Brothers và Bear Sterns. Cả hai công ty này đều là những ngân hàng thành phố được thành lập tốt, tuy nhiên những rủi ro trong hoạt động kinh doanh và rủi ro kinh doanh cuối cùng của họ đã dẫn đến sự phá sản. Với những ví dụ này, ta nên đoán rằng thời gian đó không làm giảm nguy cơ phi hệ thống liên quan đến đầu tư. Đọc
Nghiên cứu điển hình: Sự sụp đổ của Lehman Brothers .)
Thoát khỏi quan điểm lịch sử về mối quan hệ này giữa rủi ro và thời gian với quan điểm có thể giúp bạn hiểu được mối quan hệ giữa rủi ro và thời gian thực sự, hãy tự hỏi mình hai câu hỏi đơn giản: Thứ nhất, "Bạn nghĩ rằng một ounce vàng sẽ có giá vào cuối năm nay?" Thứ hai, "Bạn nghĩ rằng một ounce vàng sẽ mất 30 năm nữa?" Rõ ràng là có nhiều rủi ro hơn trong việc ước tính chính xác số tiền vàng sẽ có giá trong tương lai xa, bởi vì có rất nhiều các yếu tố tiềm ẩn có thể có tác động lên giá vàng theo thời gian. Kết luận Các ví dụ mang tính kinh nghiệm như vậy làm cho một trường hợp mạnh mẽ rằng thời gian không làm giảm nguy cơ. Với vị trí này, các nhà đầu tư nên đạt được một kết luận rất quan trọng khi xem xét mối quan hệ giữa rủi ro và thời gian từ quan điểm đầu tư. Bạn không thể giảm nguy cơ của mình bằng cách kéo dài thời gian của bạn. Do đó, cách duy nhất bạn có thể giảm nhẹ tác động của rủi ro không có hệ thống là phát triển một danh mục đa dạng rộng rãi.
Giới thiệu về chiến lược dành riêng cho danh mục đầu tư | Các chiến lược đầu tư dành riêng cho các nhà đầu tư tổ chức như các quỹ hưu trí và các công ty bảo hiểm đã được các nhà đầu tư cá nhân muốn tìm kiếm để quản lý rủi ro trong những năm qua.
Khái niệm cơ bản về sự cống hiến danh mục đầu tư là để thiết kế các danh mục đầu tư cung cấp dòng tiền mặt có thể dự đoán trong tương lai để dự đoán dòng tiền mặt (hoặc nợ phải trả) trong tương lai, do đó giảm rủi ro trong thời kỳ đó.
Nếu đồng tiền của một quốc gia được xác định bởi sức mạnh của nền kinh tế, tại sao đồng đô la của U. lại không có giá trị hơn đồng bảng Anh?
Nói chung, khi đồng tiền của Country A có giá trị nhiều hơn của Country B, điều đó không có nghĩa là nền kinh tế của Country A mạnh hơn của B. Ví dụ, nền kinh tế Nhật Bản được coi là một trong những nước mạnh nhất thế giới, và chỉ một đơn vị trao đổi yên Nhật duy nhất với mức giá thấp hơn đáng kể là 1 đô la Mỹ.
Làm thế nào tôi có thể sử dụng sự cân bằng nguy cơ trả lại để xác định khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu đầu tư?
Tìm hiểu làm thế nào một nhà đầu tư có thể sử dụng sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận để xác định tài sản nào sẽ bao gồm trong danh mục đầu tư và hiểu những gì có thể ảnh hưởng đến khả năng chịu rủi ro.