Nguy cơ về đạo đức xảy ra khi một bên giao dịch không ký hợp đồng với thiện ý. Điều này có thể xảy ra khi một bên cung cấp thông tin gây hiểu nhầm hoặc có động cơ để có những rủi ro bất thường. Mặc dù tên của nó, mối nguy hiểm về đạo đức không thực sự quan tâm đến la bàn đạo đức hay đạo đức của các bên liên quan.

Nguy hiểm về đạo đức đã được sử dụng kết hợp với các khái niệm như lựa chọn bất lợi, sự không đối xứng thông tin và vấn đề cơ quan. Trong mỗi trường hợp, có một mối quan hệ giữa hai bên, một trong số đó có thể là riêng tư với nhiều thông tin hơn và / hoặc ít rủi ro hơn người kia. Vấn đề với tình hình như vậy là khi một bên trong một giao dịch được cách ly khỏi rủi ro, người đó có thể cư xử khác biệt (và không cẩn thận) hơn mong đợi. Nguy cơ đạo đức có thể được tìm thấy trong các tình huống tài chính, bảo hiểm và quản lý. Ở đây chúng ta hãy nhìn vào hiện tượng này và nó ảnh hưởng như thế nào đến cả hai bên trong một giao dịch. (Để biết thêm về sự không đối xứng về thông tin ảnh hưởng đến các cổ đông, hãy kiểm tra Giá trị ẩn của các tài sản vô biên .)

Vấn đề Cơ quan Nguy cơ về Nguy cơ
Vấn đề cơ quan liên quan đến hai bên: hiệu trưởng và đại lý. Người đại diện được thuê để thay mặt (và vì lợi ích tốt nhất) của người đứng đầu. Mối quan hệ chủ-đại lý là ở khắp mọi nơi. Một số ví dụ về mối quan hệ này bao gồm các tên tội phạm lưu giữ các luật sư để đại diện cho họ và chủ doanh nghiệp thuê các nhà quản lý điều hành các hoạt động hằng ngày. Người đại lý thường có nguồn lực mà hiệu trưởng không - có lẽ là thêm thời gian hoặc kiến ​​thức chuyên môn. Bài báo này sẽ tìm hiểu các ví dụ về mối nguy về đạo đức qua vấn đề cơ quan.

Tài chính: Bên vay Vs. Bên cho vay Mối quan hệ giữa người đi vay và người cho vay đòi hỏi sự cân bằng giữa rủi ro và lợi ích của cả hai bên. Người vay mượn tìm kiếm nguồn tài chính hợp lý cho các dự án và đầu tư với hy vọng sử dụng tiền vay để gặt hái được lợi nhuận cao hơn chi phí tài chính. Mặt khác, người cho vay cần vay vốn của tất cả các hồ sơ rủi ro để được hoàn trả. Các điều khoản vay phải đủ hợp lý để thu hút người đi vay, tuy nhiên đủ cho các nhà cho vay lợi nhuận từ lãi suất.

Đối với khách hàng vay, khoản tiền bù đắp các khoản đầu tư bị mất hoặc không trả được nợ của họ có thể dự đoán được: hoặc là lãi suất cao trên các khoản vay tiếp theo hoặc không có khả năng thu thêm vốn, để đi ra khỏi kinh doanh. Tuy nhiên, đối với người cho vay, viễn cảnh đi ra khỏi kinh doanh có thể không chắc chắn. Các ngân hàng được liên kết với các ngân hàng trung ương, thường được coi là "người cho vay cuối cùng". Bảo hiểm bổ sung này có thể tạo ra một mối nguy hiểm về đạo đức nếu các ngân hàng cho phép sự hiện diện của bảo hiểm thêm này như một động lực để có nhiều rủi ro. (Để biết thêm thông tin về điều này, xem Cách Đọc Các Thỏa thuận Thẻ Vay và Tín dụng .)

Bên cạnh việc cho vay có rủi ro, các ngân hàng có thể tăng rủi ro thông qua việc sử dụng đòn bẩy tài chính. Nhiều doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy vì nó làm tăng phạm vi lợi nhuận, làm cho tích cực hơn và tiêu cực tiêu cực hơn. Đòn bẩy có thể tốt nếu nó được sử dụng để mua tài sản xây dựng trở lại, nhưng quá nhiều đòn bẩy có thể chứng minh bất lợi cho sự ổn định của một thực thể.

Đòn bẩy và cho vay có rủi ro có thể mang lại lợi ích cho lợi nhuận của ngân hàng, nhưng với mức độ vừa phải. Quá nhiều rủi ro có thể dẫn đến mất mát tiền vay, giảm giá trị tài sản, và trong một số trường hợp, mất khả năng thanh toán.

Một phương pháp có thể làm giảm nguy cơ về đạo đức là làm tăng quy định. Thông qua giám sát nhiều hơn, các nhà quản lý có thể áp đặt và thực thi các quy tắc để khuyến khích hành vi nguy hiểm. Những quy tắc này có thể bao gồm yêu cầu về vốn cao hơn hoặc tăng cường tính minh bạch. Tin tức về các quy định nhiều hơn thường gặp với sự phản đối, nhưng sự thiếu giám sát thích hợp có thể dẫn đến thất bại của ngân hàng. Nếu một ngân hàng đủ lớn, thất bại của nó có thể gây ra một mối đe dọa cho các thị trường tài chính trên toàn thế giới. (Để biết thêm chi tiết, hãy đọc

Nhiên liệu Dự trữ Chiếm dưới Thị trường Chính phủ .) Bảo hiểm: Người được bảo hiểm Vs. Công ty bảo hiểm

Đối với các công ty bảo hiểm, quy trình bảo lãnh phát hành được sử dụng để đánh giá rủi ro của người có hợp đồng tiềm năng và đưa ra quyết định cung cấp hoặc từ chối bảo hiểm. Các công ty bảo hiểm cần cấp bảo hiểm để tạo thu nhập từ phí bảo hiểm, nhưng để có lợi thì họ phải trả ít nhất là số tiền bồi thường. Nguy cơ đạo đức có thể nảy sinh trong ngành bảo hiểm khi các bên có bảo hiểm hành xử khác biệt như là kết quả của việc có bảo hiểm. Có hai loại nguy hiểm về đạo đức trong bảo hiểm: trước đây

ex ante và . Nguy hiểm trước mắt An toàn - Ed của Người lái xe Tốc độ:

• Ed, người lái xe không có bảo hiểm tự động, lái xe rất thận trọng bởi vì anh ta sẽ chịu trách nhiệm hoàn toàn về mọi thiệt hại cho chiếc xe của mình. Ed quyết định mua bảo hiểm tự động, và khi chính sách của anh ta có hiệu lực, anh ta bắt đầu tăng tốc và thay đổi làn đường không an toàn. Trường hợp của Ed là một ví dụ về nguy cơ về đạo đức ex ante. Là một người lái xe được bảo hiểm, Ed đã có nhiều rủi ro hơn anh ta mà không có bảo hiểm. Sự lựa chọn của Ed thể hiện trách nhiệm mới, giảm bớt của anh ta. Nguy hiểm về hình thức trước khi xuất hiện - Marie và dị ứng:
• Marie đã không có bảo hiểm sức khoẻ trong vài năm và phát triển các triệu chứng dị ứng mỗi mùa xuân. Mùa đông cô bắt đầu một công việc mới cung cấp bảo hiểm và quyết định tham khảo ý kiến ​​của bác sĩ về những vấn đề của cô. Nếu Marie tiếp tục không có bảo hiểm, cô có thể không bao giờ đến bác sĩ. Nhưng, với bảo hiểm, cô làm hẹn và được kê toa cho những dị ứng của cô. Đây là một ví dụ về nguy cơ về đạo đức trước, bởi vì Marie hiện đang sử dụng bảo hiểm để trang trải các khoản chi phí mà cô sẽ không phải trả trước khi nhận bảo hiểm. Các công ty bảo hiểm cố gắng giảm bớt sự phơi nhiễm của họ bằng cách chuyển một phần trách nhiệm cho người có hợp đồng dưới hình thức khấu trừ và đồng thanh toán. Cả hai đại diện cho số tiền mà chủ hợp đồng phải trả trước khi bắt đầu bảo hiểm của công ty bảo hiểm. Các chủ hợp đồng thường có thể lựa chọn các khoản khấu trừ và đồng thanh toán thấp hơn, nhưng sẽ tăng phí bảo hiểm của họ.

Trong trường hợp của Ed, nếu hành vi hung hăng của anh ta gây ra một tai nạn, anh ta sẽ phải trả khoản khấu trừ trước khi công ty bảo hiểm của anh ta thâm nhập. Đối với Marie, hãng bảo hiểm y tế của cô ta có thể sử dụng đồng thanh toán để trả cho một phần phí khám bác sĩ và đơn thuốc. Trong bất kỳ trường hợp nào, hãng bảo hiểm cố gắng ngăn ngừa hoặc khuyến khích hành vi nguy hiểm bằng cách bắt buộc người được bảo hiểm chịu một số gánh nặng tài chính liên quan đến bất kỳ khiếu nại nào.

Quản lý: Người quản lý so với chủ sở hữu

Khi chủ sở hữu chọn người quản lý để điều hành doanh nghiệp, mục tiêu của họ có thể không phải lúc nào cũng phù hợp. Chủ sở hữu cố gắng tối đa hóa sự giàu có của họ (thông qua giá cổ phiếu cao), trong khi một người quản lý có thể tìm kiếm nhiều thứ - từ mức lương cao và sử dụng lợi ích của công ty để cải thiện công ty hoặc tăng cường lý lịch của mình. Không có cổ phần cá nhân trong phúc lợi của một công ty, đôi khi các nhà quản lý không hành động vì lợi ích cao nhất của các cổ đông. Hai xung đột chung giữa chủ sở hữu và người quản lý là bồi thường và lựa chọn dự án. Nếu hợp đồng của một giám đốc điều hành bao gồm một khoản tiền lương hàng năm và tiền lương phải trả cho khởi hành, họ sẽ được thanh toán miễn là họ ở với công ty và sau khi họ rời đi. Việc bồi thường vô điều kiện, được đảm bảo không tạo ra động lực cho người hành pháp tránh hành vi nguy hiểm.

Một cách để quản lý nhận rủi ro là thông qua quá trình đánh giá dự án. Các dự án mới phải phù hợp với ngưỡng của công ty đối với rủi ro và lợi nhuận. Tuy nhiên, kiến ​​thức mà chủ sở hữu muốn lợi nhuận có thể gây ra một người quản lý để có thêm rủi ro để làm cho những lợi nhuận. Vì các quyết định của họ dựa trên dự báo, các nhà quản lý có thể lựa chọn không tốt, và không có hình phạt cá nhân nào để lựa chọn các dự án bị mất tiền, sẽ không làm giảm thiểu hành vi nguy hiểm.

Một số công ty đã khởi xướng các gói bồi thường cho giám đốc điều hành liên quan đến hoạt động của công ty. Các ưu đãi về hiệu suất có thể được đưa ra dưới hình thức tiền thưởng, lợi ích hoặc các lựa chọn cổ phiếu sẽ chỉ có lợi nhuận nếu cổ phiếu của công ty tăng lên. Liên kết trả tiền cho hiệu suất có thể khiến một giám đốc điều hành suy nghĩ hai lần trước khi nhận quá nhiều rủi ro khi một phần của tiền lương của họ là trên đường dây.

Kết luận

Nguy cơ về đạo đức có ý nghĩa sâu rộng. Từ các lái xe hung dữ đến các ngân hàng trung ương, bất cứ khi nào hai bên tham gia vào một thỏa thuận, có thể có nguy cơ xuất hiện. (Để biết thêm về nguy cơ về đạo đức trong cuộc khủng hoảng thanh khoản năm 2008, hãy xem Whens And Whys Of Fed Intervention)