Bạn có nghĩ rằng những người mà bạn bỏ phiếu cho tổng thống sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế? Theo lý thuyết chu kỳ bầu cử tổng thống, nó có thể không tạo ra sự khác biệt. Lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán và chu kỳ bầu cử tổng thống bốn năm theo các mô hình mạnh mẽ, có thể dự đoán được. Vì vậy, cho dù bạn đang bỏ phiếu cho Dân chủ, Cộng hòa hoặc chỉ ở nhà, hãy tìm ra những mô hình này có thể cho bạn biết về thị trường chứng khoán - và thậm chí là cuộc đua tổng thống tiếp theo. (Để biết thêm về tác động của chính trị có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, xem Đối với cổ phiếu tăng cao trở lại, Bình chọn đảng Cộng hòa hay Dân chủ? )

Hướng dẫn: Chỉ số kinh tế cần biết

AD:

Lý thuyết về Chu kỳ Bầu cử Tổng thống là gì?
Lý thuyết về chu kỳ bầu cử tổng thống, do Yale Hirsch phát triển, được dựa trên những quan sát lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán theo trung bình một mô hình bốn năm tương ứng với chu kỳ bầu cử bốn năm. Lý thuyết cho thấy rằng trung bình, thị trường chứng khoán đã thực hiện theo cách sau đây trong mỗi bốn năm mà một vị tổng thống là tại văn phòng:

2 năm> 999 Năm thứ nhất: Năm sau bầu cử

Năm đầu tiên của một chức vụ Tổng thống có đặc điểm tương đối yếu trên thị trường chứng khoán. Trong bốn năm trong một chu kỳ tổng thống, trung bình, hiệu suất năm đầu của thị trường chứng khoán là tệ nhất.
Năm thứ 2: Năm bầu cử giữa kỳ

Năm thứ hai, mặc dù tốt hơn so với năm đầu tiên, cũng được ghi nhận với kết quả hoạt động dưới mức trung bình. Thị trường gấu trên thị trường xảy ra trong năm thứ hai thường xuyên hơn bất kỳ năm nào khác. Hirsch ghi nhận rằng "chiến tranh, suy thoái kinh tế và thị trường gấu có khuynh hướng bắt đầu hoặc xảy ra trong nửa đầu của kỳ hạn".

AD:

Năm thứ 3: Năm Bầu cử Trước Chủ tịch

Năm thứ ba hoặc năm trước năm bầu cử là trung bình mạnh nhất trong bốn năm.
Năm thứ 4: Năm Bầu cử

Trong năm thứ tư của nhiệm kỳ tổng thống và năm bầu cử, hiệu suất của thị trường chứng khoán có xu hướng cao hơn mức trung bình.
Quay trở lại thị trường chứng khoán bởi U. S Năm nhiệm kỳ Tổng thống

1948-2008

Năm

Thu nhập trung bình hàng năm	1
7. 41%	2
10. 21%	3
22. 34%	4
9. 79%	Nguồn: S & P 500 Tổng Quay lại Chỉ số

Mặc dù số liệu sẽ thay đổi phụ thuộc vào khung thời gian chính xác, mẫu hình cơ bản vẫn tiếp tục tồn tại - một nửa đầu yếu và một nửa thứ hai mạnh mẽ của nhiệm kỳ tổng thống. (Để biết thêm, hãy đọc

Phân tích các Mẫu Biểu đồ: Tại sao nên Biểu đồ? ) Thống kê Âm thanh hoặc Thống kê "Fluke"?

Một trong những vấn đề rút ra kết luận từ chu kỳ bầu cử tổng thống là lý thuyết được dựa trên các quan sát tương đối ít. Kể từ năm 1900, đã có 27 chu kỳ tổng thống đến năm 2008. Nhiều nghiên cứu được thực hiện trên lý thuyết này dựa trên các quan sát thậm chí còn ít hơn.Ví dụ, từ năm 1948 chỉ có 15 thuật ngữ khác nhau - khi nói về số liệu thống kê, đây là một mẫu rất nhỏ khiến khó có thể đưa ra kết luận chính xác.
Như vậy, lý thuyết có thể được quy cho khai thác dữ liệu. Nói cách khác, nếu mọi người liên tục tìm kiếm dữ liệu đủ cho các mẫu cụ thể, các mẫu có thể xuất hiện, ngay cả khi không có ý nghĩa đối với chúng. (Để biết thêm thông tin chi tiết, xem

Khai thác dữ liệu Để Đầu tư .) Ví dụ như là chỉ số Super Bowl, đã có thành công đáng kể trong dự báo thị trường. Theo chỉ số này, khi một đội "ban đầu" từ Liên đoàn Bóng đá Quốc gia (NFL) giành Super Bowl, chỉ số Công nghiệp Dow Jones (DJIA) sẽ tăng trong năm tiếp theo. Tuy nhiên, khi một đội từ Liên đoàn bóng đá Mỹ mới nổi (AFL) thắng, thị trường được dự đoán sẽ giảm. Theo một số ước tính, chỉ số Super Bowl đã dự đoán xu hướng DJIA chính xác trong 35 trong 44 năm. Mặc dù chỉ số Super Bowl có thể là một sự kỳ quặc thống kê, nhưng lý thuyết chu kỳ bầu cử tổng thống dường như có một số cơ sở cho nó. Nó đã được chủ đề của nhiều nghiên cứu học thuật đã cố gắng để chứng minh hoặc bác bỏ nó và để hiểu được những lý do đằng sau nó. Hầu hết các nghiên cứu đều ủng hộ bằng chứng về mối quan hệ đáng kể giữa chu kỳ tổng thống và thị trường chứng khoán.

Một nghiên cứu được xuất bản bởi Đại học Quốc gia Singapore vào tháng 1 năm 2007 có tiêu đề "Lập bản đồ Chu kỳ Bầu cử Tổng thống tại Hoa Kỳ" của Wing-Keung Wong và Michael McAleer cho thấy "có chu kỳ bầu cử tổng thống có ý nghĩa thống kê trong chứng khoán Mỹ thị trường trong phần lớn bốn thập kỷ qua … giá cổ phiếu giảm một lượng đáng kể trong năm thứ hai và sau đó tăng lên một cách có ý nghĩa thống kê vào năm thứ ba của chu kỳ bầu cử tổng thống " Mối quan hệ giữa cuộc bầu cử tổng thống chu kỳ và thị trường chứng khoán có ý nghĩa - Tổng thống có tác động đáng kể đến nền kinh tế thông qua các chính sách và hành động của mình. Ví dụ, nhiều người tin rằng cắt giảm thuế mà Tổng thống George W. Bush đã bảo vệ vào năm 2003 để thúc đẩy hoạt động kinh tế và cải thiện hiệu suất thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán có thể Chọn Chủ tịch

không?

Hầu hết các nghiên cứu về chu kỳ bầu cử tổng thống xem xét mối quan hệ chu kỳ tổng thống có về giá cổ phiếu. Tuy nhiên, hơn là chu kỳ bầu cử dự đoán xu hướng giá cổ phiếu, có lẽ xu hướng trên thị trường chứng khoán có thể dự đoán ai sẽ được bầu làm chủ tịch.

Trong một nghiên cứu của John Nofsinger, "Thị trường chứng khoán và các chu kỳ chính trị", được xuất bản trong

Tạp chí Kinh tế Xã hội năm 2007, Nofsinger đã đề xuất rằng cổ phiếu thị trường có thể dự đoán ứng cử viên nào sẽ được bầu. Ông đã phân tích mối quan hệ giữa tâm trạng xã hội của đất nước và cuộc bầu cử tổng thống và kết luận rằng khi đất nước lạc quan về tương lai, thị trường chứng khoán có xu hướng cao và cử tri có nhiều khả năng bỏ phiếu cho những người nắm quyền.Khi tâm trạng xã hội bi quan, thị trường ở mức thấp và mọi người có khuynh hướng bỏ phiếu cho đương nhiệm và đưa đảng lên nắm quyền. Theo nghiên cứu của Nofsinger, thị trường chứng khoán quay trở lại trong ba năm trước cuộc bầu cử rất hữu ích trong việc dự đoán liệu ứng cử viên đương nhiệm đương nhiệm này có được bầu hay liệu sẽ có một đảng mới cầm quyền ở Nhà Trắng.
Mặc dù các nhà lập pháp Cộng hòa thường được xem là công việc kinh doanh chuyên nghiệp hơn các nhà dân chủ, các nghiên cứu cho thấy rằng khi một tổng thống của đảng Dân chủ ở Nhà Trắng thì có thể tốt hơn cho cổ phiếu thị trường.

Một nghiên cứu được gọi là "Câu đố Tổng thống: Các chu kỳ chính trị và thị trường chứng khoán" (2003) do Pedro Santa Clara và Rossen Valkanof của Đại học California, Los Angeles, thực hiện đã chứng minh rằng thị trường chứng khoán thực hiện tốt hơn dưới thời Chủ tịch đảng Dân chủ. Sử dụng dữ liệu từ năm 1927 đến năm 2003, họ nhận thấy rằng lợi nhuận vượt trội chiếm khoảng 2% tổng thống của đảng Cộng hòa, nhưng 11% là cho các tổng thống đảng Dân chủ. Trong số các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, sự khác biệt thậm chí còn lớn hơn. 10% cổ phiếu dưới cùng được đo bằng mũ thị trường cho thấy sự khác biệt về lợi nhuận vượt trội của khoảng 22% đối với đảng viên Dân chủ so với khi một đảng Cộng hòa nắm giữ văn phòng tổng thống.

Hơn nữa, trung bình, sự biến động của thị trường chứng khoán trong một chính quyền của đảng Cộng hòa đã được tuyên bố rõ nét hơn trong thời gian một chính quyền dân chủ. Đáy thị trường và chu kỳ của Tổng thống Chu kỳ thị trường chứng khoán được ghi chép tốt, với các thị trường gấu và bò xen kẽ nhau. Khi những chu kỳ này được phủ lên trong chu kỳ bầu cử, người ta thấy rằng thị trường dưới đáy có khuynh hướng xảy ra trong nhiệm kỳ đầu tiên của một nhiệm kỳ.

Trong nghiên cứu của ông "Bầu cử Tổng thống và chu kỳ thị trường chứng khoán", Marshall Nickels của PepperdineUniversity phân tích thị trường chứng khoán đáy liên quan đến chu kỳ tổng thống. Trong giai đoạn từ năm 1942 đến năm 2006, có 16 điều khoản của tổng thống và 16 mức thấp thị trường tương ứng với những điều khoản đó.

Ba trong số những mức thấp nhất xảy ra trong năm đầu tiên của nhiệm kỳ tổng thống, năm thứ 12 ở năm thứ hai, một năm thứ ba và thứ ba trong năm thứ tư. Trong số 16 đáy, có 15 trường hợp xảy ra trong nửa đầu của kỳ hạn và chỉ có một nửa trong kỳ thứ hai của kỳ hạn.
Lý do cho chu kỳ bầu cử tổng thống

Các nhà chính trị rất khôn ngoan khi tái đắc cử - nếu có mối quan hệ giữa phê duyệt của cử tri và tình trạng của nền kinh tế, bạn có thể đặt cược họ sẽ tận dụng nó. Một trong những giả thuyết giải thích lý thuyết chu kỳ bầu cử tổng thống là quan điểm khá hoài nghi rằng nhiều chính sách xuất phát từ Nhà Trắng và các quan chức chính phủ được bầu chọn nói chung được thực hiện với mục tiêu chính là giành được bầu cử và tái đắc cử. Tác động đối với nền kinh tế là một cân nhắc thứ cấp. Các chính sách được khuyến khích để giữ cho đảng chính trị hiện tại và các đại diện của nó có quyền lực.

Trong nhiệm kỳ đầu tiên sau cuộc bầu cử, các tổng thống có xu hướng tập trung vào các lời hứa của chiến dịch và đẩy mạnh các quy định khó khăn hơn liên quan đến tăng thuế, cắt giảm chi tiêu của chính phủ vvHọ thúc đẩy các chính sách có tính hạn chế hoặc phá hoại hơn và có thể làm chậm lại nền kinh tế. Bằng cách làm những điều không được ưa chuộng sớm, họ hy vọng rằng cử tri sẽ quên chúng vào thời điểm cuộc bầu cử sắp đến.

Trong năm thứ hai của nhiệm kỳ, tổng thống có thể sử dụng biện pháp kích thích tài chính, chẳng hạn như cắt giảm thuế hoặc tăng chi tiêu của chính phủ. Niềm tin là người dân sẽ cảm thấy tốt hơn và do đó có nhiều khả năng bầu chủ tịch hoặc đảng của ông một lần nữa. Trong thời gian dẫn đến cuộc bầu cử, chiến dịch trước khi bầu cử hứa hẹn thường tạo ra tâm trạng lạc quan giữa cử tri và nhà đầu tư. (999) Các chính sách tiền tệ và chu kỳ bầu cử tổng thống

Cục Dự trữ Liên bang đặt ra chính sách tiền tệ cho đất nước. Mặc dù Dự trữ Liên bang được cho là độc lập với Tổng thống và Quốc hội, nhưng chính sách tiền tệ dường như cũng theo chu kỳ bầu cử tổng thống. Trong một bài báo mang tựa đề "Thời kỳ Tổng thống: Năm thứ ba là một Charm" của Viện CFA và được xuất bản trong tạp chí
Journal of Portfolio Management

trong năm 2007, các tác giả nhận thấy rằng chính sách tiền tệ nhiều hơn dễ chịu trong nửa sau của nhiệm kỳ tổng thống và hạn chế hơn trong nhiệm kỳ đầu tiên. Những phát hiện này cho thấy các nhà hoạch định chính sách miễn cưỡng có thái độ hạn chế vì sợ nó có thể làm chậm lại nền kinh tế trong những tháng trước khi bầu cử tổng thống. Trong bốn năm, năm thứ ba là năm có chính sách tiền tệ nới rộng nhất. Trong năm đó, tác giả nhận thấy rằng chính sách tiền tệ đã được mở rộng 65% trong thời gian so với 48% trong ba năm khác.
Thị trường chứng khoán hoạt động tốt trong thời kỳ chính sách tiền tệ mở rộng và tương đối thấp khi chính sách tiền tệ bị hạn chế; do đó, không phải ngẫu nhiên mà thị trường chứng khoán nói chung là mạnh mẽ trong năm thứ ba của một chu kỳ tổng thống, khi Cục Dự trữ Liên bang đang trong một tâm trạng mở rộng. Mặc dù mối quan hệ giữa chu kỳ bầu cử tổng thống và thị trường chứng khoán có vẻ mạnh mẽ, nhưng điều này không có nghĩa là nó sẽ phát huy tác dụng (999) ra theo cùng một cách mỗi chu kỳ. Tuy nhiên, khi kết hợp với các thông tin khác, nó có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết mà các nhà đầu tư có thể sử dụng để cải thiện quyết định đầu tư.