Tư vấn Sáp nhập và Mua lại (M & A) là một doanh nghiệp lớn, vốn được thống trị bởi các ngân hàng đầu tư toàn cầu và các công ty kế toán lớn. Vào cuối năm, xu hướng mới đang hình thành, nơi các cửa hàng tư vấn nhỏ và vừa (M & A), thường được gọi là cửa hàng tư vấn M & A, đang ngày càng thu hút các dịch vụ tư vấn M & A lớn từ các hãng lớn hơn.

Bài viết này tập trung vào các cửa hàng tư vấn M & A, xu hướng phát triển của dòng sản phẩm M & A mới này, các cơ hội tiềm năng trong tương lai và thách thức. (Related: Investopedia giải thích việc sáp nhập và mua lại)

Cửa hàng tư vấn M & A là gì?

Các cửa hàng tư vấn M & A, còn được gọi là các ngân hàng tư vấn độc lập (hoặc các siêu thị M & A hoặc các kiốt M & A), là các doanh nghiệp nhỏ thường thuộc sở hữu của một hoặc vài cá nhân cung cấp dịch vụ tư vấn mua bán sáp nhập và mua lại. Tùy thuộc vào kích cỡ thiết lập, các dịch vụ được cung cấp có thể là cụ thể cho một số lĩnh vực kinh doanh hoặc ngành công nghiệp, hoặc có thể chung chung ở cấp độ khu vực hoặc toàn cầu. Các chủ cửa hàng như vậy thường là ngân hàng đầu tư cũ có kinh nghiệm đã được chứng minh trong việc tư vấn về các giao dịch M & A trên phạm vi toàn cầu hoặc khu vực. Boutique được sở hữu bởi một cá nhân thường có nhân viên trẻ nhưng cực kỳ tài năng về biên chế, trong khi những người có nhiều chủ sở hữu được chạy trên cơ sở đối tác, những người có thể thuê nhân viên khi cần thiết.

Các cửa hàng tư vấn M & A phân biệt mình về các công ty có quy mô nhỏ được điều hành bởi các cá nhân, so với các tổ chức lớn của các ngân hàng đầu tư và các công ty kế toán.

Sự phát triển của các cửa hàng tư vấn M & A

: Dựa trên dữ liệu từ Dealogic, Financial Times báo cáo rằng các cửa hàng tư vấn M & A chỉ chiếm 8% thị phần trong năm 2008. Trong 5 năm qua, nó đã tăng từ 8% trong năm 2008 xuống còn 20% vào năm 2013. Phí tư vấn M & A của các cửa hàng này được báo cáo là 1 tỷ USD. Báo cáo thêm rằng "799 trong số 20 người có thu nhập về M & A hàng đầu là những cố vấn độc lập

", đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong cách thức kinh doanh tư vấn M & A đã phát triển trong thời gian gần đây và tiềm năng to lớn của dòng sản phẩm mới này kinh doanh trong thời gian tới.

Tại sao các cửa hàng tư vấn M & A trở nên phổ biến?

Tất cả mọi thứ đều bình đẳng, mọi người mua từ bạn bè. Bản chất của bất kỳ hoạt động tư vấn trong bất kỳ ngành nào phụ thuộc vào mối quan hệ cá nhân. Chủ sở hữu còn có mối quan hệ tình cảm với doanh nghiệp của họ, và bản chất con người tin tưởng nhiều hơn và làm việc với cá nhân được biết đến hơn so với làm việc với một thiết lập lớn trong một tổ chức lớn. Mặc dù đội ngũ nhân viên tận tụy được giao cho mỗi hợp đồng, nhưng sự tiêu hao của các tổ chức lớn cũng có thể gây ra những thiệt thòi, buộc khách hàng phải thường xuyên đối phó với những người mới, không thích.Boutiques, trực tiếp điều hành bởi chủ sở hữu, điểm số tốt với sự tham gia trực tiếp dành riêng từ một chuyên gia chiến lược.

Các ngân hàng lớn cũng thường xuyên bị ràng buộc bởi các ràng buộc về chính trị và quy định, có thể áp đặt các ràng buộc không mong muốn đối với các doanh nghiệp tư vấn cho xung đột lợi ích. Các cửa hàng M & A được hưởng sự linh hoạt tuyệt vời trong lĩnh vực này. Với sự độc lập khỏi ràng buộc chính trị và quy định, các cửa hàng tư vấn M & A cung cấp một sự phù hợp hoàn hảo cho các dịch vụ tư vấn chuyên biệt dành cho các lĩnh vực cụ thể.

Các ngân hàng đầu tư lớn cũng có thể nắm giữ các công ty khách hàng, theo đó các quy định có thể buộc họ không tham gia vào bất kỳ giao dịch mua bán và sáp nhập liên quan nào và các dịch vụ tư vấn. Các cửa hàng độc lập là các công ty tư vấn chơi thuần túy không có những ràng buộc như vậy.

Dịch vụ tư vấn M & A đã thu hút đà phát triển trong bối cảnh cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Các chuyên gia tư vấn, ngân hàng đầu tư và các công ty kế toán truyền thống đều có xung đột lợi ích và dựa trên quyết định và lời khuyên của họ về báo cáo tài chính của các bên . Các cửa hàng đã tận dụng cơ hội này, vì họ tuyên bố là không có những thách thức về quyền lợi xung đột và giàu có về nguồn nhân lực và các dịch vụ dành riêng vượt ra ngoài báo cáo tài chính và số liệu. Ngành công nghiệp dường như đã phản ứng tốt với những tuyên bố và biện minh này, dẫn đến thị phần của các cửa hàng M & A ngày càng gia tăng.

Các cửa hàng tư vấn M & A hoạt động như thế nào:

Được điều hành bởi các cá nhân hoặc theo nhóm, có rất nhiều câu chuyện thành công dành cho các giao dịch được thực hiện bởi cửa hàng M & A:

Một người đàn ông biểu diễn:

Paul J. Taubman

, làm cố vấn tài chính độc lập từ năm 2012 trở đi, đã tư vấn cho hai thỏa thuận lớn nhất trong năm 2013 - "Cuộc sáp nhập Comcast / Time Warner Cable của Verizon trị giá 45 tỷ đô la". Năm 2013, ông được báo cáo đã xử lý hơn 175 tỷ USD giá trị của giao dịch một tay. Chủ đầu tư, Aryeh Bourkoff, LionTree

• , đã tư vấn cho hai công ty truyền thông là Virgin Media và LibertyGlobal, trong vụ sáp nhập mega-trị giá 23 tỷ USD. Zaoui & Co.
• : Do hai anh em, Michael và Yoel Zaoui, cựu nhân viên của Goldman Sachs, đã tư vấn cho một số giao dịch đỉnh cao ở châu Âu. Công ty của họ được cho là đã "đứng đầu mức tín dụng trị giá 80 tỷ đô la vào năm 2014. Các thiết lập quy mô vừa và nhỏ
• : Cưỡi cao trong kinh doanh thành công,

Moelis & Co. niêm yết trên thị trường chứng khoán NYSE, nhưng đã tăng lên đáng kể và thậm chí đã trả cổ tức vào tháng 8 năm 2014. Cổ phiếu này có những giao dịch đáng kể về tín dụng như Teraa-CREF của Tập đoàn Nuveen mua lại 6 tỷ USD. Mở rộng toàn cầu ở Châu Âu, Châu Á và Trung Đông đang được tiến hành, với các văn phòng đang được thiết lập tại các vị trí quốc tế nổi bật có tầm quan trọng chiến lược.

• Greenhill & Co. : Một bộ đếm thời gian cũ được thành lập vào năm 1996 với danh sách NYSE, cửa hàng này được biết đến với các khoản thanh toán cổ tức thường xuyên cho các cổ đông. Năm nay, hãng đã khuyên Actavis mua lại Forest Labs trị giá 25 tỷ USD.Nó cũng khuyên Actavis sớm hơn cho việc mua Warner Chilcott trị giá 5 tỷ đô la Mỹ. Evercore Partners
• : Một trong những cửa hiệu thời trang cổ nhất được thành lập vào năm 1996, sự tham gia hiện tại của công ty này bao gồm các hợp đồng từ nhiều ngành khác nhau - Công ty Pharma Shire Plc bán cho AbbVie khoảng 55 tỷ đô la, bán lại TW Telecom cho Cấp 3 Truyền thông với giá 5.7 tỷ USD, và thậm chí còn tư vấn cho AstraZeneca tránh giá 100 tỷ USD của Pfizer. Thách thức với các cửa hàng tư vấn M & A:
• Dù kinh doanh cửa hàng tư vấn M & A có xu hướng tăng với tốc độ tăng trưởng cao nhưng vẫn có những thách thức riêng. Được xác nhận là nhà cung cấp dịch vụ chuyên dụng hoặc chuyên gia, hoạt động kinh doanh cửa hàng tư vấn M & A vẫn bị phân mảnh hoàn toàn. Mặc dù các ngân hàng đầu tư lớn có thể thúc đẩy quy mô lớn và phạm vi toàn cầu trong nhiều ngành, nhưng các cửa hàng vẫn chỉ giới hạn ở các luồng chuyên ngành của họ ở cấp địa phương hoặc khu vực. Việc tìm các cửa hàng chuyên biệt có chuyên môn trong các ngành công nghiệp cụ thể vẫn là một thách thức.

Hầu hết các hoạt động đang diễn ra ở Mỹ và Châu Âu cho các cửa hàng kinh doanh, trong khi các ngân hàng đầu tư đang bận rộn khám phá những cơ hội mới trong các khu vực địa lý của các thị trường mới nổi như Châu Á, Châu Phi và Trung Đông. Các cửa hàng M & A có thể không có mặt tại các địa điểm này, nhưng điều này sẽ tạo ra khoảng trống cho sự tăng trưởng.

Hầu hết các cửa hàng vẫn là cửa hàng một người, mặc dù một số lượng lớn đã nổi lên như các doanh nghiệp lớn với số nhân viên lớn. Sự phụ thuộc của một người vẫn là một rủi ro, rất khó để giảm thiểu cho khách hàng.

Các báo cáo gần đây từ Financial Times cho thấy có ít dấu hiệu suy giảm ở châu Âu, dựa trên số liệu của Thomson Reuters vào tháng 8 năm 2014. "

Trong 18 tháng qua, thị phần của các công ty tài chính độc lập ở Châu Âu trượt một chút để đạt được 30. 2% trong nửa đầu năm nay,

".

Cho dù sự suy giảm này có phải là một xu hướng tạm thời hay liệu doanh nghiệp boutique sẽ có dấu hiệu giảm dần trong thời gian tới vẫn sẽ được nhìn thấy hay không. Dãi dưới cùng Mỗi doanh nghiệp có nhiều phe phái, và cũng áp dụng cho các nhà tư vấn M & A. Hiện tại, các cửa hàng kinh doanh M & A đang khiêm tốn ăn vào thị phần kinh doanh M & A truyền thống của các ngân hàng đầu tư lớn và các công ty kế toán MNC. Chạy rủi ro phụ thuộc của một người với nồng độ khu vực ở Mỹ và Châu Âu, những cửa hàng này mang lại những lợi thế đáng kể về các dịch vụ chuyên dụng và chuyên sâu mà không có áp lực pháp lý đối với các ngân hàng đầu tư. Mỗi luồng kinh doanh sẽ tiếp tục tìm kiếm các cơ hội mới trong việc khám phá các địa điểm mới và những ý tưởng sáng tạo để sống sót trong một bầu không khí cạnh tranh lành mạnh, mang lại nhiều lựa chọn cho khách hàng M & A ngày nay và những năm tới.

Khuyến cáo: Vào thời điểm viết bài này, tác giả không giữ bất kỳ chứng khoán nào được liệt kê.