Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp hồi tháng 8 năm ngoái, làm cho các nhà đầu tư lo ngại về sự bền vững dài hạn của nền kinh tế Trung Quốc. Mặc dù thị trường đã phục hồi một phần từ vụ tai nạn này, các nhà đầu tư vẫn tự hỏi liệu sẽ có nhiều đau đớn hơn hay liệu việc giảm tháng 8 chỉ là sự điều chỉnh tạm thời. Để tìm câu trả lời, chúng ta hãy nhìn vào hiệu suất của các thị trường Trung Quốc trong quá khứ, những phát triển từ vụ tai nạn và hướng tương lai từ các nhà hoạch định chính sách. (Để biết thêm thông tin, hãy xem 6 yếu tố dẫn đến đầu tư ở Trung Quốc)

Việc kiểm tra nhanh chóng 20 năm qua cho thấy rằng Trung Quốc đã hoạt động tốt hơn trong thời gian dài hơn so với U. và các thị trường mới nổi. Từ năm 1995 đến năm 2015, chỉ số Shanghai Composite của SSE nổi lên như là người chiến thắng rõ ràng so với Chỉ số S & P 500 (^ GSPC) và Chỉ số thị trường mới nổi MSCI được thể hiện bởi iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM ESCAPE MSCI Em Mk46 86 +1. 12%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

).

Hình học: Yahoo! Tài chính Trong khi nhiều đỉnh và đáy của cường độ cao cho thấy cổ phiếu Trung Quốc không phải là người yếu tim, họ đã có cuộc sống tốt hơn so với các cổ phiếu từ các nước khác về lâu dài. Sự biến động cao không phải là một hiện tượng mới đối với Trung Quốc, và các nhà đầu tư dài hạn đã thích nghi. (Để biết thêm, xem tôi sống ở U. S. Tôi có thể kinh doanh cổ phiếu ở Trung Quốc và Ấn Độ như thế nào?) Thị trường chứng khoán Trung Quốc có giá trị khoảng 9 USD. 7 nghìn tỷ trong tháng 6 từ giữa năm 2014 đến giữa năm 2015, chỉ số Shanghai Composite tăng khoảng 140%.

Ngoài sự tham gia của các tổ chức đầu tư, thị trường chứng khoán tiếp tục chủ yếu là do các nhà đầu tư Trung Quốc bán lẻ. Các dữ liệu kinh tế xấu đi trong cùng thời kỳ đã dẫn đến nhiều suy đoán hơn về sự kích thích kinh tế từ chính phủ, và những niềm tin đó đã thúc đẩy giá trị cao hơn.

Mặc dù vụ sụp đổ tháng 8 đã phá vỡ hy vọng lợi nhuận cao cho nhiều nhà đầu tư,

Bloomberg

báo cáo rằng "những thương gia mới làm ăn cũng tràn ngập hàng tuần kể từ vụ sụp đổ này".

97.000.000 có vẻ như lạc quan về tiềm năng dài hạn của Trung Quốc, họ đã tận dụng cơ hội này từ vụ tai nạn để mua những cổ phiếu giá thấp, và sự tham gia rộng rãi của họ là một trong những lý do chính khiến thị trường phục hồi một phần kể từ tháng 8. Theo

Bloomberg,

thị trường đã có 28 tuần tăng lên về số lượng các nhà đầu tư cá nhân đăng ký, trong khi đó, các nhà đầu tư đã vay khoản lớn để mua bán và dư nợ tăng 7 tuần liên tiếp kể từ vụ tai nạn.

CNN Money báo cáo 81% các nhà đầu tư bán lẻ Trung Quốc tích cực giao dịch ít nhất mỗi tháng một lần, so với chỉ 53% trong kinh tế Hoa Kỳ Kinh tế Trung Quốc

Phần lớn những bất ổn gần đây của Trung Quốc là kết quả của nền kinh tế đang chuyển đổi của đất nước. Từ một quốc gia có truyền thống về tiết kiệm và tiêu dùng thấp, Trung Quốc đang dần chuyển sang một quốc gia có mức tiết kiệm thấp và tiêu dùng cao. Dữ liệu của Ngân hàng Thế giới cho thấy tỷ lệ tiết kiệm của Trung Quốc (theo phần trăm của tổng sản phẩm quốc nội) là một trong những mức cao nhất trên thế giới. Trong khi các nước phát triển như Mỹ và Anh đã tiết kiệm được 18% và 12% GDP tương ứng vào năm 2013, Trung Quốc đã tiết kiệm được 50%, cao hơn nhiều so với Ấn Độ Ấn Độ (32%), và các nước BRIC Braxin (17 %) và Nga (24%). Những khoản vốn lớn như vậy đang nhàn rỗi trong tiết kiệm cho phép có rất nhiều chỗ cho tăng trưởng do tiêu dùng. Khi quốc gia đông dân nhất thế giới chuyển từ chế độ tiết kiệm cao sang đầu tư cao, câu chuyện dài hạn dường như vẫn vững vàng. Tăng trưởng dự kiến ​​sẽ được thúc đẩy bởi nguồn vốn tiết kiệm của dân cư địa phương, không có sự phụ thuộc của các nhà đầu tư nước ngoài. Tiềm năng trong tương lai Sự chuyển đổi từ nền kinh tế có mức tiết kiệm cao, xuất khẩu sang nền kinh tế dựa vào tiêu dùng sẽ mất nhiều năm, và thị trường Trung Quốc có thể sẽ phải đối mặt với những cuộc rượt đuổi gay gắt, rất cao. Mặc dù con số kinh tế gần đây đã đánh bại, nhưng chúng vẫn tương đối khỏe mạnh so với các nước phát triển, cho thấy sự giàu có của các cá nhân Trung Quốc gia tăng.

Việc tiết kiệm tích lũy dân số Trung Quốc không thể đầu tư vào tài sản nước ngoài do sự kiểm soát chặt chẽ của chính quyền địa phương. Do đó, tiền đất lên trong bất động sản địa phương, hoặc trong thị trường chứng khoán địa phương. Với việc giá nhà giảm dần, tiền đang liên tục nhường chỗ cho thị trường chứng khoán.

Trong thời gian gần đây, Trung Quốc đã giảm tỷ giá, hạ giá đồng tiền và thực hiện các biện pháp cụ thể cho ngành để thúc đẩy nới lỏng tiền tệ. Tuy nhiên, lãi suất vẫn ở mức cao, khiến cho chính phủ phải có những bước đi bổ sung. Trung Quốc duy trì một trong những tỷ lệ dự trữ cao nhất cho các ngân hàng của mình, tạo điều kiện cho nhiều tiền được lưu hành theo nhu cầu của đất nước.

Vai trò hỗ trợ của chính phủ

Hoạt động kinh doanh ở Trung Quốc bị ảnh hưởng lớn bởi các cơ quan chính phủ. Các nhà đầu tư quốc tế và các doanh nghiệp từ lâu đã có những lo ngại về các mức độ quản trị doanh nghiệp khác nhau ở các công ty niêm yết tại Trung Quốc và về sự thiếu minh bạch trong hoạt động và báo cáo tài chính của họ. Các chỉ số thị trường chứng khoán lớn của Trung Quốc bị chi phối bởi các công ty nhà nước, và mối quan tâm của họ rất cao về hoạt động không hiệu quả của các công ty này.

Tuy nhiên, có những dấu hiệu tích cực của cải cách và sự can thiệp của chính phủ.

Các hành động gần đây bao gồm việc hoàn trả lệnh cấm chào bán công khai và các vị trí ngắn đã được áp đặt trong vụ sụp đổ thị trường gần đây.Hệ thống ngân hàng đã được mở cho những người chơi cá nhân với Tập đoàn Alibaba (BABA

BABAAlibaba Grp187 84 + 2. 53%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) và Tencent được cấp giấy phép hoạt động ngân hàng. Cũng có tin về Trung Quốc thích ứng với hệ thống IPO bị đình trệ vào năm 2016, sẽ loại bỏ nhiều yêu cầu niêm yết.

Chính phủ Trung Quốc cũng có kế hoạch cho phép các quỹ tương hỗ Hồng Kông được bán ở Trung Quốc. Các thị trường Thượng Hải và Hồng Kông được lên kế hoạch để được kết nối để cho phép nhiều tuyến đường cho các khoản đầu tư ở Trung Quốc. Từ từ và liên tục, chính quyền Trung Quốc đang mở ra để làm cho Trung Quốc trở thành một nền kinh tế thị trường tự do, nhưng trong một phạm vi giới hạn của chính phủ. (Xem thêm Chính phủ Trung Quốc ngừng can thiệp vào thị trường chứng khoán)

Các mối quan tâm

Những lo ngại ngắn hạn về đầu tư vào thị trường Trung Quốc không có nguồn gốc ở Trung Quốc. Chẳng hạn, cả thế giới đã cảnh giác với việc tăng lãi suất của Uc, xảy ra vào tháng Mười Hai. Trung Quốc cũng có những điểm yếu, bởi vì U. là thị trường xuất khẩu lớn nhất. Phần lớn sự suy giảm của thị trường Trung Quốc là do những tình cảm như vậy đã được đưa ra trong việc tăng lãi suất của U. Trên mặt trận xã hội, lực lượng lao động lớn hiện nay ở Trung Quốc sẽ đạt đến độ tuổi nghỉ hưu của nó trong thời gian giữa và dài hạn. Sớm thay đổi, nhưng có hiệu lực, chính sách một con có thể dẫn đến một tình huống mà Trung Quốc có thể có nhiều người về hưu hơn những người trẻ tuổi có việc làm. Ngoài ra, sự sẵn có hạn chế của lao động có tay nghề có thể dẫn đến sự gia tăng đáng kể về chi phí lao động, gây áp lực lên lợi nhuận biên của các doanh nghiệp. Trong kịch bản như vậy của một lực lượng lao động cạn kiệt, giữ tăng trưởng theo ca khúc có thể đặt ra một thách thức. Lựa chọn ngành Cách tiếp cận thích hợp đối với đầu tư của Trung Quốc là đi theo ngành cụ thể.

Đối với các khoản đầu tư ngắn hạn giữa lúc Mỹ tăng lãi suất, cần tránh hàng hoá. Đây là một trong những ngành chính bị ảnh hưởng bởi việc tăng tỷ lệ, kéo theo tiền thu được từ các quốc gia sản xuất hàng hoá và đưa trở lại U. Các công ty có nợ nặng cũng nên tránh cho đến khi lãi suất ổn định. Tương tự, khu vực tài chính cũng nên tránh, bởi vì nó rất nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tận dụng sự sụt giảm liên tục để đầu tư vào những lĩnh vực này.

Ngoài ra, các công ty công nghệ đã là một vị cứu tinh cho Trung Quốc trong thời kỳ biến động này.

Trong thời gian gần đây, công ty Guggenheim China Technology ETF (CQQQ

CQQQClaymore Tr 262. 28 + 3 18%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

), Global X China Technology ETF QQQC

QQQCGbl X Chn Tech30 67 + 1 92%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

), và KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB KWEBKrSh CSI Ch Int58. 67+ 2. 09% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) tự hào về lợi nhuận dao động từ 25% -34%. Những quỹ giao dịch này theo dõi các công ty công nghệ Trung Quốc, bao gồm cả các doanh nghiệp trên Internet và các thị trường thương mại điện tử. ETFs công nghệ Trung Quốc đã thực hiện tốt hơn nhiều so với U.ETF của công nghệ S, công nghệ Select Sector SPDR Fund (XLKETS XLKSel Sct Tech63 63 + 0 22% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) theo dõi các công ty công nghệ lớn nhất của Hoa Kỳ , bao gồm cả Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Apple (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1 .01% > Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Có một sự thúc đẩy lớn từ chính phủ cho ngành công nghệ. Chủ tịch Xi Jinping nói rằng ông coi Trung Quốc là "một quốc gia thống trị bởi các công ty công nghệ có giá trị cao và ít phụ thuộc vào các ngành công nghiệp truyền thống như sản xuất và xây dựng". Các ngành công nghiệp khác nhận được sự ủng hộ của chính phủ bao gồm năng lượng sạch, than đá và xử lý nước thải. bởi vì sự ô nhiễm đang trở thành một mối quan tâm lớn Các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư dài hạn nên xem xét các công ty Trung Quốc trong các ngành công nghiệp này Dãi dưới Trong bối cảnh mức độ can thiệp cao của chính phủ, cập nhật chính sách và tuyên bố từ các nhà lãnh đạo Trung Quốc Các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận lành mạnh từ các khoản đầu tư của Trung Quốc nên sẵn sàng để phát triển dài hạn và các nhà đầu tư có tầm nhìn ngắn hạn nên theo dõi chặt chẽ những ngành nào mà chính phủ dự kiến ​​sẽ hỗ trợ. xem thêm 3 ETFs Đầu tư ở Trung Quốc)