Trong nghiên cứu các báo cáo tài chính, các nhà đầu tư thường tập trung vào doanh thu, thu nhập ròng, và thu nhập trên mỗi cổ phần. Mặc dù việc điều tra doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp là cách tốt nhất để có được một bức tranh tổng thể về sức khoẻ, việc phân tích các khoản phải thu cho phép bạn đi sâu hơn trong phân tích của mình.
Các khoản phải thu: Điều gì xảy ra và Tại sao nó là vấn đề?
Theo cách đơn giản nhất, các khoản phải thu đo lường số tiền mà khách hàng nợ doanh nghiệp đối với hàng hoá hoặc dịch vụ đã cung cấp. Bởi vì doanh nghiệp dự kiến tiền trong tương lai, kế toán bao gồm các khoản phải thu là một tài sản trên bảng cân đối của doanh nghiệp. ( Tìm hiểu thêm trong Xóa bảng cân đối ). Tuy nhiên, hầu hết các doanh nghiệp không mong đợi để thu thập 100 phần trăm của số tiền hiển thị trong các khoản phải thu.
Do rủi ro không thanh toán, tại sao doanh nghiệp vẫn tiếp tục cung cấp hàng hoá và dịch vụ mà không phải trả tiền trước? Khi giao dịch với khách hàng thường xuyên và đáng tin cậy, một doanh nghiệp có thể có lợi từ việc bán hàng hóa và dịch vụ của mình bằng tín dụng. Nó có thể có thể làm cho doanh số bán hàng theo cách đó và cũng giảm chi phí giao dịch. Ví dụ: doanh nghiệp có thể lập hoá đơn cho khách hàng đáng tin cậy theo định kỳ thay vì thanh toán nhiều khoản thanh toán nhỏ.
Vấn đề là khi các khoản phải thu phản ánh số tiền nợ của khách hàng không đáng tin cậy. Khách hàng có thể không trả được khoản thanh toán của mình, buộc doanh nghiệp chấp nhận thua lỗ. Để tính đến rủi ro này, các doanh nghiệp lập báo cáo tài chính dựa trên giả định rằng khách hàng không phải trả tất cả các khoản phải thu. Kế toán tham khảo phần này như là khoản dự phòng các khoản nợ xấu.
Trên mệnh giá, không thể biết liệu các khoản phải thu của một doanh nghiệp là dấu hiệu của thực hành kinh doanh lành mạnh hoặc không lành mạnh. Các nhà đầu tư chỉ có thể đạt được kiến thức thông qua phân tích cẩn thận.
Trong những năm qua, các nhà phân tích đã phát triển nhiều phương pháp khác nhau để khám phá ra chất lượng cơ bản của các khoản phải thu của doanh nghiệp.Một trong những phương pháp đơn giản nhất sẵn có là việc sử dụng các khoản phải thu-to-bán hàng tỷ lệ. Tỷ lệ này, bao gồm các khoản phải thu của doanh nghiệp chia cho doanh thu, cho phép các nhà đầu tư xác định mức độ doanh thu của doanh nghiệp chưa được khách hàng thanh toán tại một thời điểm cụ thể. Một con số cao hơn cho thấy doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc thu tiền từ khách hàng.
Một phương pháp đơn giản khác bao gồm việc kiểm tra cách tính khoản trợ cấp nợ xấu của doanh nghiệp đã thay đổi theo thời gian. Phụ cấp này được ghi nhận cụ thể trong các thuyết minh báo cáo tài chính, mặc dù đôi khi được đưa vào bảng cân đối kế toán.Nếu khoản trợ cấp nợ xấu tăng lên đáng kể thì doanh nghiệp có thể bị thiếu cơ sở về khả năng thu thanh toán từ khách hàng của mình. Đồng thời, sự sụt giảm đột ngột trong khoản trợ cấp cho các khoản nợ xấu có thể chỉ ra rằng ban lãnh đạo doanh nghiệp đã phải thanh toán một phần các khoản phải thu của mình.
Đọc các chú giải cho báo cáo tài chính
Các phương pháp phân tích khác đòi hỏi nhiều hơn. Ví dụ: các ghi chú cho các báo cáo tài chính có thể đề cập đến các khách hàng cụ thể có nợ chưa thanh toán. Thu thập các tên này và điều tra sự xứng đáng về tín dụng của từng khách hàng nợ. Sau đó bạn có thể ước tính khả năng mỗi khách hàng trả lại phần nợ phải thu của doanh nghiệp. Mặc dù phân tích này có thể mang lại những hiểu biết có giá trị, nhưng cũng có thể mất nhiều thời gian, vì quá trình ước lượng tính xứng đáng của tín dụng có thể trở nên rất phức tạp.
Một phương pháp dễ tiếp cận hơn để đánh giá chất lượng của các khoản phải thu của doanh nghiệp bao gồm phân tích mức độ mà khách hàng nợ của doanh nghiệp đa dạng hóa theo ngành. Một doanh nghiệp có các khoản phải thu do khách hàng tập trung trong một lĩnh vực cụ thể có thể dễ bị tổn thương trước tình trạng vỡ nợ trong trường hợp suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến khu vực đó. Ngược lại, một doanh nghiệp có khoản phải thu do một cơ sở khách hàng rất đa dạng có thể ít bị tổn thương, dựa trên giả thuyết cho rằng suy thoái kinh tế trong bất kỳ lĩnh vực cụ thể nào sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến tỷ lệ hoàn trả của các khoản phải thu của cả nước. (Tìm hiểu thêm trong
Tầm quan trọng của Đa dạng hóa
). Là một phần mở rộng của logic này, các nhà đầu tư có thể xem xét một doanh nghiệp được tương đối an toàn nếu mỗi khách hàng nợ của mình nợ chỉ một phần tương đối nhỏ của các khoản phải thu của nó. Trong những điều kiện như vậy, mặc định của bất kỳ khách hàng nào sẽ không có tác động đáng kể đến tình trạng tài chính tổng thể của doanh nghiệp. Cuối cùng, một phương pháp phổ biến khác của phân tích bao gồm điều tra mức độ mà mỗi khách hàng là quá hạn thanh toán của họ. Kỹ thuật này, được gọi là "lão hóa" các khoản phải thu, có thể giúp trả lời câu hỏi liệu các vấn đề với khách hàng cụ thể đã tồn tại trong thời gian dài. Như với hầu hết các phương pháp, phân tích này mang lại nhiều kết quả thông tin hơn nếu nhà đầu tư thực hiện nó bằng cách sử dụng dữ liệu từ một khung thời gian mở rộng.
Dòng dưới cùng
Ngoài các kỹ thuật được mô tả ở trên, có nhiều cách để phân tích các khoản phải thu. Mặc dù các nhà đầu tư cá nhân sẽ không đồng ý về phương pháp tốt nhất, nhưng ít ai cho rằng phân tích các khoản phải thu là một thành phần quan trọng của sự siêng năng đầu tư.
Thu nhập từ tiền mặt hoặc thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ tiền lương?
Hiểu bản kê thu nhập pro-forma là gì, nó khác với báo cáo thu nhập tiêu chuẩn như thế nào và tại sao các công ty thường đưa ra các tuyên bố định dạng pro-forma.
Tốt hơn là nên sử dụng phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật hay phân tích định lượng để đánh giá các quyết định đầu tư dài hạn trên thị trường chứng khoán?
Hiểu được sự khác biệt giữa phân tích cơ bản, kỹ thuật và định lượng, và cách thức đo lường giúp các nhà đầu tư đánh giá các khoản đầu tư dài hạn.
Làm thế nào tôi có thể hợp nhất phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản với phân tích định lượng để tạo ra lợi nhuận trong danh mục chứng khoán?
Tìm hiểu về các tỷ lệ phân tích cơ bản có thể kết hợp với các phương pháp kiểm tra số lượng và cách các chỉ số kỹ thuật được sử dụng trong các thuật toán.