Các cổ phiếu hàng không có khuynh hướng giống với tình trạng của nền kinh tế. Khi nền kinh tế mạnh lên, các hãng hàng không có doanh thu cao hơn do thu nhập tăng lên và người tiêu dùng chọn bay nhiều hơn, và khi nền kinh tế mềm, các hãng hàng không có doanh thu thấp hơn do thu nhập thấp hơn và người tiêu dùng giảm du lịch bằng đường không. hiệu suất cổ phiếu. Khả năng sinh lời chuyển các cổ phiếu này, cũng như các yếu tố như chi phí nhiên liệu, ngoại hối, chi tiêu vốn, và giá chỗ ngồi, dẫn đến việc mở rộng biên độ hoặc co lại. Các cổ phiếu hàng không được định giá dựa trên các yếu tố này và các giá trị định giá tác động.

Các mức giá trị phổ biến nhất được sử dụng để đánh giá các hãng hàng không là giá trị doanh nghiệp đối với thu nhập trước lãi, thuế, khấu hao, khấu trừ và thuê (EV / EBITDAR). Chi phí cố định cao của ngành này (liên quan đến việc sở hữu máy bay) dẫn đến khấu hao, khấu trừ và chi phí thuê nhà đáng kể. Loại trừ những khoản mục không phải là tiền mặt từ việc định giá tạo ra một phương pháp thực tế và so sánh lợi nhuận hoạt động. Hãy sử dụng American Airlines Group, Inc. (AAL

AALAmerican Airlines Group Inc 47. 45 + 0. 19%

Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) trong quý I năm 2015 là một ví dụ. EV có thể được tính toán từ các báo cáo tài chính của công ty, nhưng nó thường có sẵn từ hầu hết các trang web tài chính.

AD:

7

Nguồn: Yahoo! Tài chính

1Q2015 Dữ liệu

Trong Tấn

Doanh thu	6. 369
Thu nhập hoạt động trừ thuế và cho thuê máy bay	5. 148
EBITDAR	1. 221
EV	43. 66
Nếu chúng ta tính ngoại suy EBITDAR trong cả năm (trong khi giả định không thực tế rằng cả bốn quý sẽ có cùng EBITDAR, vì tính toán giả thuyết này, chúng tôi sẽ giả định nó đúng), EBITDAR sẽ là $ 4. 884 tỷ và EV / EBITDAR cho năm 2015 sẽ là 8. 9x.	Dòng tiền tự do (FCF) cũng được xem xét bởi vì các cấu trúc chi phí cố định cao và chi phí vốn lớn (cần thiết cho các doanh nghiệp này) được nắm bắt trong số liệu này. Dòng tiền tự do được tính toán đơn giản nhất là dòng tiền hoạt động trừ chi phí vốn (cả hai con số này có thể tìm thấy trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ). FCF cho AAL trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2015:

$ 2. 285 triệu- $ 1. 160 triệu = 1 đô la. 125 triệu

AAL có FCF là 1 đô la. 125 triệu vào ngày 31 tháng 3 năm 2015. So với 20 triệu đô la cho năm trước, tăng đáng kể. Để sử dụng FCF để xác định xem cổ phiếu là một giá trị tốt, sản lượng FCF được tính toán. Sản lượng FCF so sánh FCF với vốn hóa thị trường của cổ phiếu. Lợi suất FCF của AAL trong ba tháng kết thúc tháng 3 năm 2015:

$ 1. 125B / 34. 42B = 3. 3%

Năng suất FCF là một biện pháp so sánh mạnh. Đánh giá nó so với các giai đoạn trước và một vũ trụ ngang hàng cung cấp bối cảnh để đánh giá sự hấp dẫn của một cổ phiếu và nếu nó là under-hoặc quá giá trị liên quan đến thị trường và ngành công nghiệp.

Dòng dưới cùng

Cả EV / EBITDAR và FCF đều có thể được sử dụng để đánh giá các cổ phiếu hàng không. Không được sử dụng các số liệu này một cách riêng biệt. Thay vào đó, chúng nên được so sánh với các giai đoạn trước và với người cùng giới, và được sử dụng trong phân tích xu hướng để xác định mức độ hấp dẫn của cổ phiếu.