Nếu một chứng khoán hoạt động công khai, thì tồn tại một sản phẩm phụ từ lệnh thứ hai hoặc thứ tự thứ hai. Đặt tùy chọn, REITs, rainbows và nhiều hơn nữa; tất cả chúng đều phụ thuộc vào một cổ phiếu nằm dưới, hoặc bất động sản, hoặc thậm chí nhiều cổ phiếu, hoặc một cái gì đó vượt ra ngoài. Vì vậy, nó đi với tương lai, trong đó bạn đang đặt cược vào một hàng hoá sẽ tăng hoặc giảm giá theo một ngày nhất định. (Mặc dù không ai trên thị trường có đủ sức để gọi nó là "cá cược". Thuật ngữ được ưa chuộng là "chuyển rủi ro"). Hàng hoá được đề cập có thể dễ hư hỏng (ví dụ: gia súc, lúa mì) hay không (bạc, bạch kim). Nó thậm chí có thể là vô hình.

AD:

Lấy chỉ số công nghiệp Dow Jones, hoặc S & P 500. Một chỉ số chứng khoán là, ở bản chất của nó, chỉ là một con số đại diện cho một bộ sưu tập giá cổ phiếu thao tác số học. Chỉ số là một lượng, nhưng không thực sự "của" bất cứ thứ gì bạn có thể nếm hoặc chạm. Tuy nhiên, chúng ta có thể thêm một mức độ trừu tượng khác và tạo ra một hợp đồng tương lai cho một chỉ số chứng khoán, kết quả là các nhà đầu cơ nắm giữ các vị trí về hướng lớn của thị trường. Nói cách khác, mua / bán a số . Một số ý nghĩa văn hóa lớn và nhận thức, nhưng vẫn còn, cuối cùng một số.

AD:

Dưới đây là một ví dụ. Các hợp đồng tương lai tồn tại cho Dow, và họ sẽ giải quyết vào cuối quý. Vào ngày 15 tháng 10 năm 2014, chỉ số Dow đóng cửa ở mức 16, 141. 74. (Ngay cả với một số thành phần của nó có giá trị trên 100 đô la, vì lý do nào đó, chỉ số này vẫn được trích dẫn đến hai chữ số thập phân). do đó là tháng 12 năm 2014, tháng 3 năm 2015, tháng 6 năm 2015 và tháng 9 năm 2015.

Theo bài viết này, chúng tôi đang ở trong một thị trường gấu được địa hoá theo thứ tự thời gian, với Dow ở mức thấp nhất kể từ tháng 4 và giảm 7% zenith cách đây một tháng. Chỉ số Dow tương lai phản ánh sự bi quan nói chung, giá đóng cửa hợp đồng vào tháng 12 năm 2014 hiện đang giao dịch ở mức 16.049. Mối lo tiếp tục vào năm 2015: thị trường kỳ hạn tiếp theo tiếp theo là 15.936; 15, 850; và 15, 760 tương ứng.

AD:

15, 760 chắc chắn sẽ là một mất mát đáng kể. Liệu thị trường trong thực tế có bị mất thêm 2. 4% giá trị của nó từ bây giờ đến cuối mùa hè tới? Trí tuệ tập thể nói có. Hoặc chính xác hơn, trí tuệ tập thể đã xác định rằng 15, 760 là điểm mà tại đó các nhà đầu cơ

en masse đã đồng ý gặp nhau. Nó giống như một pointspread cho một trò chơi bóng đá. Nói rằng các Buccaneers được ưa chuộng để đánh bại các Jets của 3 vào tuần tới. Con số đó không nhất thiết phải là đại diện cho điểm mạnh của đội. Thay vào đó, khi những chiếc Buccaneers được ưa chuộng bởi 3 thì điều đó có nghĩa là phần lớn thị trường đã cam kết tiền cho đề xuất nói rằng "họ sẽ" nói rằng "họ sẽ không".Quá bi quan, hoặc lạc quan, sẽ bóp méo giá cả. Về cơ bản hơn, tại sao giá thực tế sắp tới có xu hướng giảm chứ không có xu hướng tăng? Hoặc thậm chí chỉ là trung lập? Các nghi phạm thông thường là đổ lỗi - không chắc chắn về kinh tế, tăng trưởng không đáng kể, một mức độ cơ bản của sự khuấy động chính trị. Vứt bỏ những tiêu cực khác, cho dù thị trường chứng khoán (ví dụ như ISIS, Ebola) và chúng ta ở đâu.

Trên bề mặt, các chỉ số chứng khoán tương lai sẽ theo dõi diễn biến chỉ số thực tế. Mua một quỹ chỉ số theo dõi chỉ số Dow, hoặc S & P 500, và bạn có thể mong đợi trả một mức giá nhất định tương ứng với mức của chỉ số. Cả hai dao động theo bước, hoặc gần với nó. Tuy nhiên, một sự khác biệt lớn giữa chỉ số chứng khoán tương lai và các quỹ chỉ số như vậy là không có cổ tức. Quỹ chỉ số, do thực tế nắm giữ các vị trí trong các cổ phiếu khác nhau bao gồm chỉ số, có thể được hưởng bất kỳ khoản cổ tức mà các nhà quản lý của các công ty cổ phần quyết định trả cho các cổ đông. Một công cụ trừu tượng như là một tương lai của chỉ số chứng khoán không có vị trí trong các cổ phiếu bao gồm chỉ số và do đó không có khả năng chia cổ tức.

Dòng dưới cùng

Theo bản chất, các chỉ số chứng khoán tương lai hoạt động khác với hợp đồng tương lai cho các chứng khoán rõ ràng hơn như bông, đậu nành hoặc dầu ngọt nhẹ của Texas. Khi các hợp đồng tương lai chỉ số đến hạn cuối quý, các chủ sở hữu hợp đồng đang phân phối … tốt, không có gì thực sự. Chỉ cần tiền để thanh toán hợp đồng. Nếu chỉ số Dow đứng ở mức 16.000 vào cuối tháng 9 năm sau, chủ sở hữu đã mua một hợp đồng tương lai vào tháng 9 năm 2015 ở mức 15.760 có lợi nhuận khiêm tốn. Trong thực tế, chỉ số chứng khoán tương lai được mua bởi các nhà quản lý danh mục đầu tư chỉ đơn thuần là muốn chống lại những thiệt hại có thể xảy ra. Tuy nhiên, dù được quản lý bởi một nhà quản lý quỹ bảo thủ, hay một nhà đầu cơ liều lĩnh tìm kiếm một công cụ mới mù mù để chìm vào răng, chỉ số chứng khoán tương lai đại diện cho một phương pháp hiệu quả để chuyển rủi ro trong một thị trường có thể thường xuyên biến động.

AD: