Mức lãi suất tiêu cực là điều mà chúng tôi ở Hoa Kỳ đã đọc ở các quốc gia khác và lắc đầu và nói lý do tại sao mọi người lại đầu tư vào loại hình môi trường này? Đây luôn là điều đã xảy ra ở nơi khác, không phải ở đây.

Khái niệm lãi suất âm tại Mỹ đã có những tin tức gần đây khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, bà Janet Yellen, cho biết trong một cuộc điều trần của Quốc hội, "" Chúng tôi đang xem xét họ … Tôi sẽ không đưa những người này ra khỏi bàn. "

Trong thực tế, các cuộc kiểm tra căng thẳng gần đây của FED đối với các ngân hàng bao gồm "kịch bản bất lợi nghiêm trọng", trong đó lãi suất Kho bạc ngắn hạn được cho phép giảm xuống 50 điểm cơ bản âm.

Cho dù điều này có bao giờ trở thành hiện thực tại Hoa Kỳ vẫn còn được nhìn thấy, nhưng lãi suất tiêu cực là gì và loại nếu tác động họ sẽ có nếu Fed đã từng đi theo con đường này?

Mức phí âm là gì?

AD:

Lãi suất âm không phổ biến ở châu Âu: Đan Mạch, Eurozone, Nhật Bản, Thụy Điển và Thụy Sĩ hiện đang có.

Khi Fed đưa ra quyết định giữ lãi suất thấp sau cuộc khủng hoảng tài chính, mục tiêu của họ là kích thích nền kinh tế và khuyến khích chi tiêu của cá nhân và doanh nghiệp. Theo hầu hết các tài khoản, chính sách này đã giúp kích thích nền kinh tế và giúp chúng tôi thoát khỏi cuộc suy thoái. Sự suy yếu của thị trường chứng khoán bắt đầu từ năm 2016 một phần là do triển vọng Fed tăng lãi suất.

AD:

Các ngân hàng trung ương đặt ra lãi suất huy động để ảnh hưởng đến việc các ngân hàng nắm giữ các khoản dự trữ của họ như thế nào. Bằng cách sử dụng tỷ lệ tiêu cực, các ngân hàng trung ương muốn ngăn cản các ngân hàng từ bãi đậu xe tiền mặt với họ. Hy vọng rằng các ngân hàng sẽ sử dụng các quỹ này để cho các cá nhân và doanh nghiệp vay vốn, hy vọng sẽ có tác động đến việc tăng chi tiêu và kích thích nền kinh tế của đất nước. Mục tiêu khác là bắt buộc các nhà đầu tư phải chuyển tiền ra khỏi tài khoản ngân hàng và chuyển thành tài sản có lợi tức cao.

Lưu ý: Cho đến nay, không có quốc gia nào đặt ra mức lãi suất cho vay tiêu dùng ở mức âm một cho mỗi nói, nhưng ở một số quốc gia, các ngân hàng đã thiết lập phí giữ tiền gửi có cùng hiệu quả như đẩy lãi suất xuống dưới 0. Điều đáng ngạc nhiên là điều này không có tác động của người tiêu dùng đổ xô rút tiền gửi từ các ngân hàng này. Rõ ràng họ cảm thấy tiện lợi của việc có tiền trong tài khoản ngân hàng nhiều hơn các khoản phí và lợi nhuận danh nghĩa âm.

Họ có làm việc không?

Ban giám khảo vẫn chưa biết liệu chiến thuật này có phải là chiến lược dài hạn hay không. Trong thời hạn ngắn hơn tỷ lệ tiêu cực có tác động hạ thấp giá trị đồng tiền của quốc gia làm cho hàng hoá từ các nhà xuất khẩu của họ rẻ hơn cho khách hàng ở các nước khác, kích thích thương mại nước ngoài.

Được trích dẫn trong một bài báo gần đây của CNBC, giám đốc đầu tư của BlackRock, Inc. về thu nhập cố định toàn cầu nói về việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản chuyển sang mức lãi suất âm, "Thật là lạ lùng khi nó chuyển sang một cách khác. báo hiệu tỷ lệ tiêu cực không phải là thuốc chữa bách bệnh cho sự tăng trưởng kinh tế trì trệ ", ông nói. Bài báo này tiếp tục nói rằng sau khi sự sụt giảm đầu tiên của đồng Yen so với các đồng tiền khác nó đã đảo ngược và bắt đầu tăng lên. Dĩ nhiên, điều này là tiêu cực đối với các nhà xuất khẩu Nhật Bản với hy vọng lợi nhuận thấp hơn.

Một số rủi ro tiềm ẩn

Hệ thống tài chính toàn cầu dường như được xây dựng trên giả định về lãi suất danh nghĩa.

Có thể tin rằng, nếu tỷ lệ tiêu cực trở thành một đề xuất dài hạn, nó có thể gây căng thẳng cho hệ thống ngân hàng bằng cách tước tiền gửi từ hệ thống, hạn chế một nguồn vốn mà các ngân hàng sử dụng để cho vay. Các quỹ thị trường tiền tệ sẽ có một thời gian khó khăn trong chừng mực mà tỷ lệ tiêu cực đã tác động đến các công cụ thị trường tiền tệ truyền thống mà họ đầu tư vào. Các quỹ hưu trí và các công ty bảo hiểm đầu tư vào thị trường trái phiếu có thể bị ảnh hưởng, đặc biệt là đối với phần danh mục của họ, được đầu tư vào phần kết thúc ngắn hơn của thời gian phát triển.

Tác động đến các nhà đầu tư

Như đã đề cập ở trên, cho đến nay, không có quốc gia nào có lãi suất danh nghĩa có tỷ lệ phủ định đối với tiền gửi ngân hàng tiêu dùng. Tác động lý thuyết đối với cá nhân sẽ gây rối với việc nói rằng ít nhất. Các mức giá trên các phương tiện tiết kiệm ngân hàng đã là những lựa chọn hạn chế thấp cho người tiết kiệm và những người tìm kiếm tài khoản có lãi suất thấp.

Theo một quan điểm gần đây trên trang của họ, PIMCO nói về các mức lãi suất tiêu cực như là một biện pháp chính sách của ngân hàng trung ương: "Mặc dù rất khó để biết được sự phản đối vì đây là một tình huống chưa từng thấy, dường như NIRP đã không đặc biệt ảnh hưởng đến việc nâng cao mức tăng trưởng hoặc lạm phát, hoặc nâng cao những kỳ vọng về tăng trưởng trong tương lai hoặc lạm phát. Thay vào đó, dường như các thị trường tài chính ngày càng xem những động thái thử nghiệm này là tuyệt vọng và do đó gây tổn hại cho sự ổn định về tài chính và kinh tế. "

Nếu PIMCO là chính xác và các thị trường tài chính có một cái nhìn mờ nhạt về chiến thuật này, bất kỳ nỗ lực nào của FED có thể làm ráo rình thị trường chứng khoán và tác động tiêu cực đến các nhà đầu tư cá nhân. Sự sẵn sàng về hưu đã là một vấn đề đối với nhiều người, sự sụt giảm thị trường kéo dài do một động thái chính sách chuyển sang mức lãi suất tiêu cực sẽ không giúp ích cho tình trạng này.

Năng suất tiêu cực hơn đối với tài sản an toàn như chính phủ và các trái phiếu có chất lượng cao khác có thể làm cho các công cụ này được coi là có nguy cơ cao hơn. Lãi suất gần bằng không hoặc thậm chí trong lãnh vực tiêu cực sẽ làm cho những trái phiếu này có vẻ rủi ro hơn do mất sức mua mà họ sẽ kinh nghiệm. An toàn vượt quá nguy cơ mất mát, rủi ro mua sức mua cũng tương đối rủi ro cho các nhà đầu tư, đặc biệt là những khoản tiết kiệm để nghỉ hưu.

Tư vấn tài chính với khách hàng cần hoặc muốn một phần danh mục đầu tư có rủi ro thấp hơn, tài sản tạo ra thu nhập sẽ phải đối mặt với những thách thức lớn hơn trong việc điền vào thùng này trong danh mục đầu tư khách hàng hơn là trong môi trường lãi suất hiện tại của chúng tôi.

Dòng dưới cùng

Tôi chắc chắn không phải là một nhà kinh tế hay một ngân hàng trung ương, nhưng lãi suất tiêu cực có vẻ như là một sự sửa chữa rủi ro ngắn hạn đối với tôi. Chưa có đủ kinh nghiệm toàn cầu với công cụ này để biết tác động kích thích bao lâu như giảm đồng tiền của quận so với của các đối tác thương mại của họ sẽ kéo dài. Nếu chiến thuật này bị bắt và được sử dụng rộng rãi, tác động là khó khăn để đánh giá. Chủ tịch Yellen chỉ ra rằng sử dụng tỷ lệ tiêu cực là không cao trong danh sách các công cụ của Fed để sử dụng và người quan sát này hy vọng rằng mọi thứ không đến với điều đó ở đây tại Hoa Kỳ