a:

Vốn được đầu tư vào những dự án sinh lợi nhất để thúc đẩy sự phát triển của doanh nghiệp. Điều này đặc biệt đúng khi các dự án được tài trợ bằng vốn vay vì các khoản nợ phải trả được yêu cầu theo luật bất kể doanh thu của doanh nghiệp. Việc tính toán giá trị hiện tại ròng (NPV) được sử dụng trong lập ngân sách vốn để xác định dự án nào sẽ tạo ra lợi tức đầu tư lớn nhất. Mặc dù không có quy tắc cứng và nhanh về khoản nợ quá nhiều, nhưng tính toán của NPV là một dấu hiệu tốt cho thấy liệu một phương án nhất định có xứng đáng với chi phí của khoản nợ yêu cầu để tài trợ không.

Công thức NPV tính giá trị thời gian bằng cách chiết khấu dòng tiền trong tương lai theo tỷ lệ cố định. Tỷ lệ này, được gọi là tỷ suất lợi tức, là tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu được chấp nhận cho một dự án được theo đuổi. Bởi vì tiền kiếm được xuống đường ít có lợi cho doanh nghiệp hơn là thu nhập được tạo ra, NPV phản ánh giá trị thực của lợi nhuận dự kiến ​​của một dự án nhất định bằng cách tính toán giá trị giảm thu nhập trong tương lai và trừ đi đầu tư vốn ban đầu. Nói chung, một dự án với NPV dương được theo đuổi, trong khi những dự án có kết quả tiêu cực không tạo ra thu nhập đủ lớn để vượt quá chi phí của khoản nợ yêu cầu để tài trợ cho nó.

Việc sử dụng tài chính nợ cũng rất quan trọng trong việc xác định lợi nhuận của một dự án vì nó góp phần vào tổng chi phí vốn của một công ty. Các công ty so sánh chi phí vốn trung bình có cân nhắc (WACC) với tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) của một dự án nhất định. IRR là tỷ suất chiết khấu để tính NPV là 0, có nghĩa là tổng của tất cả các dòng tiền được chiết khấu trong tương lai bằng với khoản đầu tư ban đầu. Nếu IRR của một dự án bằng hoặc vượt quá WACC, thì dự án nên được theo đuổi.

Số nợ phải thay đổi từ dự án này sang dự án, vì vậy các tính toán của NPV và IRR xác định dự án nào có lợi tức đầu tư lớn nhất đối với khoản nợ mà họ yêu cầu.