Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN MORNMorningstar Inc 87. 58 + 0. 55% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) lần đầu tiên giới thiệu hệ thống xếp hạng của nó trong 1985. Một nền tảng Morningstar đơn giản, dễ hiểu nhanh chóng trở thành một yêu thích của các nhà phân tích, cố vấn và các nhà đầu tư cá nhân trong thế giới quỹ tương hỗ. Ngày nay, Morningstar là một trong những nguồn đầu tư có ảnh hưởng nhất và nổi bật nhất trên thế giới, và đó là một công ty mà mọi người quan tâm cần phải có thời gian để hiểu rõ hơn.

Morningstar xếp các quỹ tương hỗ với quy mô từ một đến năm sao. Các bảng xếp hạng này dựa trên cách quỹ đã thực hiện - với những điều chỉnh về rủi ro và chi phí - so với các quỹ trong cùng một loại. Mỗi quỹ nhận được các xếp hạng riêng biệt trong ba, năm và 10 năm, mà nó kết hợp thành một đánh giá tổng thể.

Công ty tuyên bố rằng xếp hạng quỹ tương hỗ của họ là "khách quan, dựa hoàn toàn vào một đánh giá toán học của hiệu suất trong quá khứ." Mặc dù điều này hoàn toàn đúng - tất cả các bảng xếp hạng Morningstar đều dựa trên toán học - nó cho thấy mức độ nhạy cảm của quá trình xếp hạng là hai yếu tố chủ quan: trọng số của công thức toán học và sự phân loại quỹ vào một thể loại cụ thể.

Morningstar nổi tiếng với hệ thống xếp hạng sao của mình, xếp hạng từ một đến năm sao cho mỗi quỹ dựa trên kết quả hoạt động trong quá khứ so với các quỹ tương đương. Xếp hạng sao được xếp hạng trên một đường cong; 10% số tiền nhận được năm sao, tiếp theo là 22. 5% nhận được bốn sao, 35% nhận được ở giữa, tiếp theo là 22. 5% nhận được hai ngôi sao và 10% dưới cùng có được một ngôi sao.

Morningstar không đưa ra xếp loại trừu tượng cho bất kỳ quỹ nào; mọi thứ đều tương đối và điều chỉnh rủi ro. Tất cả các quỹ được so sánh với các ngân hàng khác, và tất cả lợi nhuận được tính dựa trên mức độ rủi ro mà các nhà quản lý danh mục đầu tư phải thừa nhận để tạo ra lợi nhuận đó.

Ngay cả các mức xếp hạng rủi ro và trả lại được thực hiện trên một quy mô tương đối. 10% số quỹ đầu tư có rủi ro đo lường thấp nhất nhận được mức độ rủi ro thấp, tiếp theo là 22. 5% dưới mức trung bình và như vậy. Tương tự, 10% quỹ hàng đầu trở lên hàng đầu nhận được một tên gọi Highest Morningstar Return.

Các lĩnh vực và hạng mục

Morningstar tổ chức tất cả các nghiên cứu về cổ phần theo khu vực thị trường, cho phép các nhà đầu tư và các nhà phân tích so sánh cổ phiếu với các trọng tâm tương tự. Một số lĩnh vực cổ phần của Morningstar bao gồm cyclic, vật liệu cơ bản, dịch vụ tài chính, phòng thủ, tiện ích, dịch vụ truyền thông, năng lượng và công nghệ.

Tháng 10 năm 2010, Morningstar đã thực hiện lại hệ thống phân loại ngành của mình, cho thấy hệ thống mới "hợp lý hơn" và làm cho nó dễ hiểu hơn về các quyết định của các nhà quản lý danh mục đầu tư."Tất cả các cổ phiếu, quỹ và danh mục đầu tư được chia thành ba lĩnh vực chính: Cyclical, Defensive và Sensitive.Trong mỗi supersector như vậy có chứa ba hoặc bốn phân nhóm

Trong mỗi phân nhóm, có nhiều ngành công nghiệp.Mỗi cổ phiếu thuộc về một trong gần 150 ngành công nghiệp dựa trên cách Morningstar xác định được mô hình kinh doanh cơ bản của công ty tốt nhất Theo Morningstar, các cổ phiếu này được phân loại bằng việc đánh giá "báo cáo hàng năm, mẫu 10-Ks và đầu vào của Phân tích Cổ phần Morningstar".

Mỗi quỹ Morningstar có thể nhanh chóng So sánh mức độ phơi nhiễm giữa 3 supersectors, nhưng có thể xem xét kỹ hơn ở cấp độ nhóm nhỏ hơn.

Morningstar có sự biến động về các tiêu chuẩn như thế nào?

Morningstar có nhiều lý thuyết về danh mục đầu tư hiện đại (MPT), triết lý đầu tư tập trung vào giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng bằng cách đa dạng hóa chiến lược các tài sản Các phép đo biến động chính của Morningstar xuất phát từ MPT: độ lệch tiêu chuẩn, trung bình và Sharpe rati o.

Độ lệch tiêu chuẩn là một khái niệm thống kê cơ bản xác định phạm vi hoạt động của quỹ đã rộng bao nhiêu. Một quỹ có lợi nhuận thấp hơn theo thời gian - số lượng được trải rộng hơn - có độ lệch tiêu chuẩn cao hơn. Tính toán độ lệch tiêu chuẩn bằng cách lấy căn bậc hai của phương sai trả về quỹ, chỉ là sự khác biệt bình phương so với lợi tức trung bình. Đây là một chỉ số hợp lý và không gây tranh cãi về biến động.

Mức trung bình chỉ là lợi nhuận trung bình của quỹ. Morningstar tính giá trị trung bình dựa trên lợi tức hàng tháng trung bình hàng năm; nếu quỹ tăng 80% trong một năm thì lợi tức trung bình hàng năm của nó là 6. 67% (80% chia cho 12 tháng). Chức năng chính của trung bình là để phục vụ như là một đơn vị cơ sở cho độ lệch tiêu chuẩn.

Hệ số biến động MPT cuối cùng của Morningstar là tỷ suất Sharpe, xác định khoản lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được cho một khoản rủi ro giả định. Giải Nobel William F. Sharpe đã tạo ra khái niệm về tỷ lệ Sharpe vào năm 1966, và nó đã được yêu thích trong ngành tài chính kể từ đó. Tính toán tỷ lệ Sharpe của một khoản đầu tư theo công thức sau:

Sharpe (đầu tư) = (tỷ suất lợi nhuận trung bình - tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro) / độ lệch chuẩn của đầu tư

Thông qua tỷ lệ Sharpe, Morningstar có thể so sánh hiệu suất của một danh mục với khác trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.

Xếp hạng Thị trường Đuốc

Xếp hạng thị trường chịu áp lực là sự không biến động của MPT và đo lường rủi ro trong hộp công cụ Morningstar. Về cơ bản, Morningstar so sánh mỗi quỹ cổ phần so với Chỉ số S & P 500 và mọi trái phiếu hoặc quỹ thu nhập cố định so với Lehman Brothers Aggregate Index. Tất cả các quỹ cổ phần và tất cả các quỹ trái phiếu được đo lường với nhau và được xếp hạng theo thứ tự xếp hạng theo hoạt động của họ trong thời gian thị trường gấu. Đó là một cách tinh vi hơn để nhìn vào chụp giảm.

Đánh giá của nhà phân tích Morningstar cho các quỹ

Tiêu chuẩn xếp hạng Sao Sao chuẩn là nhìn về phía trước; nó nói với một nhà đầu tư mà quỹ đã thực hiện tốt nhất trong một thời gian ba, năm hoặc 10 năm.Một quan niệm sai lầm phổ biến là Morningstar xếp hạng các ngôi sao cao hơn cho các quỹ dự kiến ​​sẽ hoạt động tốt hơn trong tương lai chứ không phải trường hợp. Không có yếu tố dự đoán hoặc quy tắc nào trong hệ thống xếp hạng sao.

Morningstar có một số liệu về tương lai: xếp hạng phân tích cho các quỹ. Đánh giá của nhà phân tích là một bản tóm tắt về "sự tin tưởng vào khả năng của quỹ Morningstar trong việc vượt trội so với nhóm đồng đẳng và / hoặc chuẩn chuẩn có liên quan trên cơ sở điều chỉnh rủi ro".

Xếp hạng của các nhà phân tích được đánh giá theo hệ thống năm cấp, của Vàng, Bạc và Đồng, cộng với Đánh giá trung tính và Đánh giá Phủ định. Morningstar xác định xếp hạng của các nhà phân tích dựa trên mức điểm của quỹ trên 5 cột: quy trình, hiệu suất, con người, cha mẹ và giá cả. Quỹ vàng là tốt nhất, và là những nhà phân tích mà Morningstar có sự tự tin cao nhất. Các quỹ bạc có lợi thế trên tất cả năm trụ cột. Các quỹ đồng cho thấy "lợi thế đáng chú ý trên một số", mặc dù không phải tất cả, trụ cột. Các quỹ trung lập không nhận được sự tự tin của nhà phân tích vì hoạt động vượt trội hoặc kém hiệu quả. Các quỹ tiêu cực cho thấy những sai sót mà các nhà phân tích tin rằng sẽ cản trở hiệu suất trong tương lai.