a:

Đi riêng, còn được gọi là "đi đen tối" là quá trình mà một công ty trước đây giao dịch công khai tham gia vào việc mua lại cổ đông và tự hủy đăng ký khỏi các thị trường chứng khoán niêm yết. Theo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, hoặc SEC, điều hành các công ty giao dịch công khai ở Hoa Kỳ, có một số giao dịch khác nhau thông qua đó có thể xảy ra việc tư nhân hoá.

Tập trung vào một số ít cổ đông là cần thiết trong bất kỳ kỹ thuật tư nhân hóa nào. Điều này là do SEC đòi hỏi một công ty thuộc sở hữu của ít hơn 300 hoặc 500 cổ đông của kỷ lục, tùy thuộc vào các cân nhắc khác, được coi là "tối". Trong phần lớn các trường hợp, công ty không còn phải gửi báo cáo định kỳ cho SEC sau khi số cổ đông giảm xuống dưới ngưỡng này. Nếu công ty vượt quá ngưỡng 300 hoặc 500 cổ đông một lần nữa, nó phải trở lại trạng thái báo cáo công khai.

Cách phổ biến nhất để một công ty tham gia tư nhân bao gồm một công ty khác, ví dụ như công ty cổ phần tư nhân, hay một nhóm khách hàng cá nhân thực hiện chào bán cổ phần công khai hiện tại. Cổ đông thường được trả phí bảo hiểm cho giá trị thị trường hiện tại của cổ phiếu để lôi kéo họ tham gia với quyền sở hữu của họ. Ví dụ, Toys "R" Us đã được mua lại vào năm 2005 sau khi một nhóm mua hàng đề nghị trả cho cổ đông hiện tại của công ty hơn gấp đôi giá đóng cửa của cổ phiếu.

Mua cũng có thể đến từ chính công ty quản lý của công ty chứ không phải là một nguồn bên ngoài. Tài sản riêng của công ty, hoặc khoản vay của công ty, được sử dụng để mua các cổ phần không quản lý, công khai. Phương pháp này gây bất lợi cho việc giảm thanh khoản của công ty hoặc gia tăng nợ. Để tránh xung đột lợi ích với công ty "người trong cuộc", một ủy ban độc lập thường được tạo ra bởi hội đồng quản trị để tư vấn và đàm phán giao dịch. SEC xem xét mua lại này rất chặt chẽ để điều tra xem việc mua bán này có công bằng với các cổ đông bán hàng.

Thành viên hội đồng quản trị công ty giao dịch công khai có trách nhiệm ủy thác pháp lý để hành động có thiện chí và vì lợi ích cao nhất của công ty và các cổ đông của công ty. Nếu một số hoặc tất cả các thành viên của hội đồng quản trị cũng là thành viên của nhóm mua lại, SEC yêu cầu phải công bố thông tin rộng rãi, nơi mà gánh nặng chứng minh "sự công bằng" được đặt lên cơ quan có thẩm quyền.

Nói chung, có ba lý do chính mà một công ty quyết định chuyển sang riêng tư. Thứ nhất là các nhà quản lý hoặc các cổ đông lớn đã xác định cổ phiếu của họ đang bị thao túng tiêu cực trên thị trường công, trong trường hợp mua bán là phòng thủ.Nó có thể là nhóm mua lại chính có một tầm nhìn khác về hướng đi của công ty và sẽ chuyển hướng tập trung vào công ty. Lý do cuối cùng là công ty tin rằng không còn lợi ích gì nữa để được công khai và muốn tránh sự giám sát từ yêu cầu báo cáo của SEC.