Làm cách nào để tính năng suất cho kỳ hạn thanh toán của trái phiếu coupon không?

Why Are Your Fingerprints Unique? (Tháng Mười 2024)

Why Are Your Fingerprints Unique? (Tháng Mười 2024)
Làm cách nào để tính năng suất cho kỳ hạn thanh toán của trái phiếu coupon không?
Anonim
a:

Trái phiếu phiếu thưởng không có lãi suất tái thanh toán, làm cho lợi tức tính đến kỳ đáo hạn khác với trái phiếu có lãi suất coupon. Hầu hết các công thức tính giá trị thời gian đều yêu cầu một số con số lãi suất cho từng điểm. Điều này làm cho sản lượng trưởng thành dễ dàng hơn để tính toán cho trái phiếu phiếu giảm giá không, bởi vì không có khoản thanh toán coupon để tái đầu tư, làm cho nó tương đương với tỷ lệ trở lại bình thường của trái phiếu.

Công thức tính lợi tức đến kỳ hạn trên trái phiếu phiếu giảm giá không là:

Yield to Maturity = (Giá trị Mệnh giá / Giá hiện tại của Trái phiếu) ^ (1 / năm đến khi đáo hạn) - 1

Chẳng hạn, hãy cân nhắc một khoản trái phiếu coupon zero coupon trị giá $ 1, có hai năm cho đến khi đáo hạn. Trái phiếu hiện đang được định giá ở mức 925 USD (giá mua vào ngày hôm nay). Công thức sẽ giống như sau: (1000/925) ^ (1/2) - 1. Khi được giải, phương trình này tạo ra giá trị 0. 03975, được làm tròn và được liệt kê là năng suất 3,98%.

Lãi suất đáo hạn có thể thay đổi theo năm đối với bất kỳ khoản trái phiếu nào, tùy thuộc vào sự thay đổi trong nhu cầu tổng thể về trái phiếu trên thị trường. Hãy xem xét điều gì sẽ xảy ra nếu các nhà đầu tư trở nên sẵn sàng giữ trái phiếu do sự bất trắc kinh tế. Giá trái phiếu có thể sẽ tăng lên, điều này sẽ làm gia tăng mẫu số trong sản lượng cho đến khi đáo hạn, do đó làm giảm sản lượng.

Năng suất đến hạn là một khái niệm cơ bản đầu tư được sử dụng để so sánh trái phiếu của các phiếu giảm giá khác nhau và thời gian cho đến khi đáo hạn. Không tính bất kỳ khoản thanh toán lãi nào, trái phiếu phiếu giảm giá không có lãi suất luôn luôn có lợi tức đến thời gian đáo hạn bằng với mức lãi suất thông thường. Năng suất đến khi đáo hạn đối với trái phiếu phiếu giảm giá không đôi khi được gọi là tỷ giá giao ngay.