Trong những năm gần đây, do khả năng mang lại lợi ích giống như vốn chủ sở hữu và sự ổn định lớn hơn cổ phiếu truyền thống, các nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến thị trường trái phiếu lợi tức cao như một khoản đầu tư hợp pháp dụng cụ. Lợi tức thấp hơn đối với trái phiếu truyền thống và chứng khoán giảm, thị trường trái phiếu sẽ trở nên hấp dẫn hơn, hoặc là thị trường trái phiếu. Khi ngày càng có nhiều nhà đầu tư vào thị trường có năng suất cao, sẽ có nhiều thông tin hơn về những sai lầm mà các nhà đầu tư thường mắc phải khi đầu tư vào các thị trường trái phiếu có năng suất cao. Xem xét các lỗi này có thể dẫn các nhà đầu tư tiềm năng để đảm bảo lợi nhuận lớn hơn và ít biến động hơn trong đầu cơ của họ trong các loại bảo mật. (Để đọc có liên quan, hãy xem: Top 5 High Yield Bond Funds for 2016 .)

Thứ nhất, nhiều nhà đầu tư bỏ qua một khía cạnh quan trọng của trái phiếu có lãi suất cao: sự thiếu hụt của họ-mặc định-mặc định. Xác định số tiền thực tế này đã tỏ ra khó khăn. Ví dụ, chỉ đơn giản kiểm tra tài sản và nợ hiện tại của người phát hành để xác định mặc định không cho phép, mà một số nhà đầu tư làm, không hữu ích vì khi xảy ra lỗi mặc định, các giá trị này đã thay đổi rõ ràng. Thêm vào đó, chỉ đơn giản lựa chọn trái phiếu có bảo đảm đối với trái phiếu không đảm bảo không phải lúc nào cũng đảm bảo mức thua lỗ cao hơn.

AD:

Để ước tính chính xác LGD, điều rất quan trọng là phải bảo thủ trong các ước tính. Điều này có nghĩa là bất kỳ sự cạn kiệt tài sản nào và việc đốt tiền mặt có thể xảy ra trước khi tính đến nợ xấu. Ngoài ra, bất kỳ chứng khoán cấp cao tồn tại sẽ tự nhiên đẩy thanh toán của bạn xuống trên cực totem trong trường hợp mặc định, do đó, sự hiểu biết này là điều cần thiết là tốt.

Định giá lại đòn bẩy

AD:

Việc đánh giá lại đòn bẩy và không thừa nhận được khả năng vay mượn là một lỗi khác. Một sai lầm phổ biến mà các nhà đầu tư đưa ra là họ tập trung quá nhiều vào đòn bẩy hiện tại của người phát hành và không xem xét đầy đủ về những gì rò rỉ đối với đòn bẩy đó có thể xảy ra dưới hình thức trái phiếu của trái phiếu. Theo một số nhà phân tích tài chính, chỉ có hai giao ước thực sự quan trọng để tập trung vào: (1) hạn chế thanh toán và (2) các cuộc thử nghiệm nợ nần.

Định giá lại các tỷ số cụ thể (Phân tích kỹ thuật)

Tương tự, việc định giá lại tỷ lệ cụ thể và không thông báo về dòng tiền tự do tùy ý cũng là một lỗi thông thường. Nhiều nhà đầu tư sẽ luôn nhìn vào tỷ lệ giữa EBITDA của một trái phiếu / lãi suất cũng như tỷ lệ Net Debt / EBITDA. Điều này chắc chắn có thể rất hữu ích trong việc đánh giá một trái phiếu doanh nghiệp có năng suất cao khi so sánh với các tỷ lệ khác; tuy nhiên, họ không tính đến tác động của các khoản mục tiền mặt như chi tiêu vốn và nhiều thứ khác - những thứ thay đổi đáng kể khi bạn chuyển từ ngành công nghiệp sang công nghiệp và thậm chí là kinh doanh sang kinh doanh.

Cách tốt nhất để tránh cái bẫy này là luôn tập trung vào ý tưởng rằng không có tỷ số hoặc tỷ số nào có thể cung cấp càng nhiều hoặc chính xác thông tin về trái phiếu như báo cáo tài chính đầy đủ của người phát hành. Một thước đo khác mà nhiều nhà đầu tư theo dõi là dòng tiền thực tế của doanh nghiệp. Theo một số nhà phân tích tài chính, điều này rất quan trọng, nhưng không quan trọng như dòng tiền tự do bình thường được chuẩn hoá theo kinh doanh mà doanh nghiệp tạo ra cho những thứ như đầu tư, khoản nợ đã nghỉ hưu, cũng như các cách sử dụng tùy ý khác.

Việc sử dụng của S & P, Moody's và Fitch Ratings

Việc sử dụng S & P, Moody's và Fitch Ratings hoặc các cơ quan xếp hạng khác để định hướng giá của trái phiếu có giới hạn. Rủi ro chuyển đổi tín dụng, còn được gọi là rủi ro xếp hạng tín dụng chắc chắn là một phần quan trọng trong đánh giá rủi ro tín dụng. Tuy nhiên, có rất nhiều nhà phân tích chỉ dựa vào đánh giá của các tổ chức đánh giá độc lập như Moody's, McGraw Hill S & P và Fitch Ratings khi đánh giá trái phiếu hoặc công ty phát hành. Bởi vì mức xếp hạng tín dụng có xu hướng giảm đáng kể so với giá thị trường, điều này thực sự có thể là một thực tế rất nguy hiểm. Vâng, đến nay các xếp hạng về trái phiếu doanh nghiệp đã được khá chính xác khi nói đến dự đoán mặc định về thể loại như là toàn bộ; tuy nhiên, tính chính xác của từng cá nhân trong cách tiếp cận này thay đổi mạnh mẽ từ trái phiếu đến trái phiếu và theo năng suất thị trường của họ và đôi khi có thể là không chính xác. (Xem thêm:

Rủi ro đánh giá tín dụng như thế nào ảnh hưởng đến trái phiếu doanh nghiệp

) Vấn đề ở đây là mặc dù thị trường luôn đáp ứng trong thời gian thực, các cơ quan này không thể. Thay vào đó, họ phải trải qua một quá trình rất có hệ thống và thời gian để đạt được xếp hạng mới của họ. Hơn thế nữa, các cơ quan này có thể không phải lúc nào cũng có ý định đưa ra xếp hạng chính xác nhất cho từng trái phiếu vào bất kỳ thời điểm nào. Thay vào đó, trọng tâm của các cơ quan này là tạo ra sự ổn định về xếp hạng theo thời gian từ chu kỳ sang chu kỳ. Vì vậy, dựa vào điều này như là một công cụ để đánh giá rủi ro tín dụng của một cá nhân có thể được khá thiển cận. Dòng dưới cùng

Nếu không có nghi ngờ gì, thị trường trái phiếu có lãi suất cao có thể cung cấp một cơ hội đầu tư thú vị cho việc thu hồi vốn nhà đầu tư, đặc biệt trong môi trường lãi suất thấp hiện nay. Tuy nhiên, giám sát liên tục, đa dạng hóa hiệu quả và đa dạng, cũng như điều quan trọng nhất là phân tích chuyên sâu về trái phiếu rác và các tổ chức phát hành là không thể tránh khỏi. Khi thực hiện phân tích như vậy, những sai lầm phổ biến, như mô tả ở trên, xảy ra. Nhận thức được những sai sót này chỉ mô tả một số lượng nhất định, có thể giúp các nhà đầu tư đạt được năng suất cao hơn cũng như sự biến động ít hơn.