Khi có ảnh hưởng đến các kết quả kinh tế vĩ mô, các chính phủ thường dựa vào một trong hai hoạt động chính: chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa. Chính sách tiền tệ liên quan đến việc quản lý cung tiền và lãi suất của các ngân hàng trung ương.

Để kích thích một nền kinh tế bất ổn, ngân hàng trung ương sẽ có xu hướng cắt giảm lãi suất, làm cho việc vay mượn ít tốn kém đồng thời tăng nguồn cung tiền. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế đang phát triển quá nhanh, ngân hàng trung ương có thể thực hiện chính sách tiền tệ 'chặt chẽ' bằng cách tăng lãi suất và loại bỏ tiền từ lưu thông.

Chính sách tài khóa xác định cách thức mà chính phủ trung ương kiếm được tiền thông qua thuế và cách thức chi tiêu tiền. Để hỗ trợ nền kinh tế, chính phủ sẽ cắt giảm thuế suất trong khi tăng chi tiêu của chính mình và làm dịu nền kinh tế quá nóng; nó sẽ tăng thuế và giảm chi tiêu. Có rất nhiều tranh luận về việc chính sách tiền tệ hay chính sách tài khóa là công cụ kinh tế tốt hơn và mỗi chính sách đều có một số ưu và nhược điểm để xem xét. (Xem thêm: Sự khác nhau giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa là gì? )

Chính sách tiền tệ là các hành động của ngân hàng trung ương của một quốc gia nhằm đạt được các mục tiêu chính sách kinh tế vĩ mô. Một số ngân hàng trung ương có nhiệm vụ nhắm tới một mức lạm phát nhất định. Tại Hoa Kỳ, Ngân hàng Dự trữ Liên bang (hay đơn giản là 'The Fed') đã được thành lập với nhiệm vụ để đạt được việc làm tối đa và đồng thời ổn định giá cả. Điều này đôi khi được gọi là uỷ nhiệm kép của Fed. "Hầu hết các quốc gia đều tách khỏi chính quyền tiền tệ từ bất kỳ ảnh hưởng chính trị bên ngoài nào có thể làm suy yếu nhiệm vụ của nó hoặc làm giảm tính khách quan của nó. Do đó, nhiều ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, được điều hành như các cơ quan độc lập. (Xem thêm:

Làm thế nào Chính phủ Hoa Kỳ xây dựng chính sách tiền tệ

.) Khi nền kinh tế của một nước đang phát triển với tốc độ nhanh như lạm phát tăng lên mức đáng lo ngại, ngân hàng trung ương sẽ ban hành chính sách tiền tệ hạn chế để thắt chặt cung tiền, giảm bớt số tiền lưu thông và giảm tỷ lệ nhập tiền mới vào hệ thống. Thêm vào đó, tăng lãi suất không rủi ro hiện hành sẽ làm cho tiền đắt hơn và tăng chi phí đi vay, giảm nhu cầu tiền mặt và cho vay. Ngân hàng cũng có thể tăng mức dự trữ mà các ngân hàng thương mại và ngân hàng bán lẻ phải giữ trong tay, hạn chế khả năng tạo ra các khoản vay mới, cũng như bán trái phiếu chính phủ từ bảng cân đối kế toán ra công chúng trên thị trường mở, trao đổi các trái phiếu bằng cách bằng tiền từ lưu thông.Các nhà kinh tế học của Monetarist tuân theo các nguyên tắc của chính sách tiền tệ. Khi nền kinh tế của một quốc gia rơi vào suy thoái, những công cụ chính sách tương tự có thể được vận hành ngược lại, tạo thành một chính sách tiền tệ nới lỏng hoặc mở rộng. Trong trường hợp này, lãi suất hạ xuống, giới hạn dự trữ nới lỏng, và thay vì mua trái phiếu trên thị trường mở, họ sẽ mua lại để đổi lấy tiền mới tạo ra. Nếu các biện pháp truyền thống này sụp đổ, các ngân hàng trung ương có thể thực hiện chính sách tiền tệ phi chính thống như nới lỏng định lượng (QE).

Những thuận lợi và khó khăn của chính sách tiền tệ

Pro: Kiểm soát Nhắm mục tiêu theo lãi suất Lạm phát

Một lượng nhỏ lạm phát là lành mạnh cho một nền kinh tế đang phát triển vì nó khuyến khích đầu tư trong tương lai và cho phép công nhân có thể trông đợi mức lương cao hơn. Lạm phát xảy ra khi mức giá chung của tất cả hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế tăng lên. Bằng cách tăng lãi suất mục tiêu, đầu tư trở nên đắt hơn và làm chậm lại tốc độ tăng trưởng kinh tế một chút. Con: Rủi ro của siêu lạm phát

Khi lãi suất được xác định quá thấp, có thể xảy ra sự mạo hiểm với mức giá rẻ giả tạo. Điều này sau đó có thể gây ra một bong bóng đầu cơ, theo đó giá tăng quá nhanh và đến mức độ ngớ ngẩn. Thêm nhiều tiền vào nền kinh tế cũng có thể có nguy cơ gây ra lạm phát kiểm soát do tiền đề cung và cầu: nếu có nhiều tiền hơn trong lưu thông, giá trị của mỗi đơn vị tiền sẽ ít có giá trị với mức không thay đổi nhu cầu, làm cho những thứ có giá bằng tiền đó trên danh nghĩa đắt hơn.

Pro: Có thể được thực hiện một cách dễ dàng

Các ngân hàng trung ương có thể hành động nhanh chóng để sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ. Thông thường, chỉ cần báo hiệu ý định của họ cho thị trường có thể mang lại kết quả.

Con: Các hiệu ứng có thời gian trễ

Ngay cả khi được thực hiện nhanh chóng, các tác động vĩ mô của chính sách tiền tệ thường xảy ra sau một thời gian đã trôi qua. Những ảnh hưởng đối với nền kinh tế có thể mất vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm để thực hiện. Một số nhà kinh tế tin rằng tiền chỉ là một tấm màn che và trong khi phục vụ cho một nền kinh tế trong ngắn hạn không có tác động lâu dài ngoại trừ việc nâng cao mức giá chung mà không thúc đẩy sản lượng kinh tế thực tế. Thậm chí nếu một hành động chính sách tiền tệ không được ưa chuộng, nó có thể được thực hiện trước hoặc trong suốt cuộc bầu cử mà không sợ hậu quả về mặt chính trị.

Con: Hạn chế kỹ thuật

Lãi suất chỉ có thể được hạ xuống 0%, điều này làm hạn chế việc ngân hàng sử dụng công cụ chính sách này khi lãi suất đã ở mức thấp. Giữ tỷ lệ rất thấp trong thời gian dài có thể dẫn đến một thanh khoản thanh khoản. Điều này có xu hướng làm cho các công cụ chính sách tiền tệ hiệu quả hơn trong thời kỳ mở rộng kinh tế hơn là trong thời kỳ suy thoái. Một số ngân hàng trung ương châu Âu gần đây đã thử nghiệm với chính sách lãi suất âm (NIRP), nhưng kết quả sẽ không được biết đến trong một thời gian tới.

Pro: Làm suy yếu tiền tệ có thể đẩy mạnh xuất khẩu

Tăng nguồn cung tiền hoặc hạ lãi suất có xu hướng làm giảm giá trị đồng nội tệ.Một đồng tiền yếu trên thị trường thế giới có thể phục vụ cho việc xuất khẩu vì những sản phẩm này có hiệu quả ít tốn kém hơn cho người nước ngoài mua. Tác động ngược lại sẽ xảy ra đối với các công ty chủ yếu là các nhà nhập khẩu, làm ảnh hưởng xấu đến họ. Các công cụ chính sách tiền tệ như các mức lãi suất có ảnh hưởng toàn bộ về mặt kinh tế và không tính đến thực tế là một số khu vực trong nước có thể không cần đến sự kích thích, trong khi các tiểu bang có tỷ lệ thất nghiệp cao có thể cần kích cầu nhiều hơn. Nó cũng chung chung theo nghĩa là các công cụ tiền tệ không thể được định hướng để giải quyết một vấn đề cụ thể hoặc thúc đẩy một ngành hoặc khu vực cụ thể.

Ưu và nhược điểm của chính sách tài khóa

Chính sách tài khóa được sử dụng để chỉ các chính sách thuế và chi tiêu của chính phủ một quốc gia. Một chính sách tài khóa chặt chẽ hoặc hạn chế bao gồm tăng thuế và cắt giảm chi tiêu của liên bang. Một chính sách tài khóa lỏng lẻo hoặc mở rộng là điều ngược lại và được sử dụng để khuyến khích tăng trưởng kinh tế. Nhiều công cụ chính sách tài chính dựa trên kinh tế học Keynes với hy vọng sẽ thúc đẩy tổng cầu.

Không giống như các công cụ chính sách tiền tệ có tính tổng quát, chính phủ có thể trực tiếp chi tiêu cho các dự án cụ thể, các ngành, hoặc khu vực để kích thích nền kinh tế, nơi nó được cho là cần thiết nhất .

Con: Có thể tạo thâm hụt ngân sách

Thâm hụt ngân sách của chính phủ là khi phải tiêu nhiều tiền hơn hàng năm. Nếu chi tiêu cao và thuế thấp quá lâu, thâm hụt như vậy có thể tiếp tục mở rộng đến mức nguy hiểm .

Tổng quan về Ngân sách Liên bang của U. trong nhiều năm.

Pro: Có thể sử dụng thuế để gây cản trở ngoại vi tiêu cực

Đánh thuế người gây ô nhiễm hoặc những người lạm dụng các nguồn tài nguyên hạn chế có thể giúp loại bỏ những ảnh hưởng tiêu cực mà họ gây ra trong khi tạo ra doanh thu của chính phủ.

Con: Các ưu đãi thuế và chi tiêu có thể được chi tiêu cho nhập khẩu

Ảnh hưởng của kích thích tài chính bị tắt tiếng khi tiền được đưa vào nền kinh tế thông qua tiết kiệm thuế hoặc chi tiêu của chính phủ được chi cho nhập khẩu, gửi tiền ra nước ngoài thay vì giữ nó trong nền kinh tế địa phương.

Pro: thời gian ngắn

Tác động của các công cụ chính sách tài khóa có thể được nhìn thấy nhanh hơn nhiều so với hiệu quả của các công cụ tiền tệ.

Con: Có thể là Động cơ chính trị

Việc tăng thuế là không phổ biến và có thể gây nguy hiểm về mặt chính trị.

Cuối cùng

Các công cụ chính sách tiền tệ và tài khóa được sử dụng để hòa hợp với tăng trưởng kinh tế ổn định với lạm phát thấp, thất nghiệp thấp và giá cả ổn định. Thật không may, không có viên đạn bạc hoặc chiến lược chung chung nào có thể được thực hiện vì cả hai bộ công cụ chính sách đều mang theo những ưu và khuyết điểm riêng của họ. Được sử dụng có hiệu quả. Tuy nhiên, lợi ích ròng là tích cực đối với xã hội, đặc biệt là trong việc kích thích nhu cầu sau một cuộc khủng hoảng.