các yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định cơ cấu vốn của công ty là:
1. Rủi ro Kinh doanh
Loại trừ nợ, rủi ro kinh doanh là rủi ro cơ bản của hoạt động kinh doanh. Rủi ro kinh doanh càng lớn thì tỷ lệ nợ tối ưu càng thấp.
Ví dụ: hãy so sánh một công ty tiện ích với một công ty may mặc bán lẻ. Một công ty tiện ích thường có sự ổn định về thu nhập. Công ty có rủi ro trong hoạt động kinh doanh nhờ vào nguồn thu nhập ổn định. Tuy nhiên, một công ty may mặc bán lẻ có tiềm năng biến đổi nhiều hơn về thu nhập của nó. Kể từ khi bán hàng của một công ty may mặc bán lẻ chủ yếu là do xu hướng trong ngành công nghiệp thời trang, nguy cơ kinh doanh của một công ty may mặc bán lẻ cao hơn nhiều. Do đó, một công ty may mặc bán lẻ sẽ có tỷ lệ nợ tối ưu thấp hơn để các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái với khả năng của công ty để đáp ứng các trách nhiệm của mình với cơ cấu vốn trong cả hai thời điểm tốt và xấu.
2. Sự tiếp xúc với thuế của công ty
Thanh toán nợ là khoản khấu trừ thuế. Như vậy, nếu thuế suất của công ty cao, việc sử dụng nợ như một phương tiện để tài trợ cho một dự án là hấp dẫn vì tính khấu trừ thuế của các khoản thanh toán nợ sẽ bảo vệ thu nhập từ thuế.
3. Tính linh hoạt về tài chính
Điều này về cơ bản là khả năng của công ty để huy động vốn trong những thời điểm xấu. Không có gì ngạc nhiên khi các công ty thường không có vấn đề khi huy động vốn khi doanh số bán hàng đang tăng lên và lợi nhuận đang tăng cao. Tuy nhiên, do dòng tiền mặt mạnh mẽ của công ty vào những thời điểm tốt, việc huy động vốn không phải là khó khăn. Các công ty nên cố gắng thận trọng khi huy động vốn trong những thời điểm tốt, không kéo dài khả năng của mình quá xa. Mức nợ của công ty thấp hơn, sự linh hoạt về tài chính của một công ty.
Ngành hàng không là một ví dụ điển hình. Trong thời gian tốt đẹp, ngành công nghiệp tạo ra một lượng đáng kể doanh thu và do đó dòng tiền. Tuy nhiên, trong thời kỳ xấu, tình hình đó bị đảo ngược và ngành đang ở trong tình trạng cần vay vốn. Nếu một hãng hàng không trở nên quá nợ, nó có thể giảm khả năng huy động vốn trong những thời điểm xấu này bởi vì các nhà đầu tư có thể nghi ngờ khả năng của hãng hàng không để phục vụ cho khoản nợ hiện tại khi nó có nợ mới được xếp lên hàng đầu.
4. Phong cách Quản lý
Kiểu quản lý có nhiều từ hung dữ đến bảo thủ. Cách tiếp cận bảo thủ của một cách tiếp cận quản lý càng ít, nó càng ít nghiêng về sử dụng nợ để tăng lợi nhuận. Quản lý tích cực có thể cố gắng để phát triển công ty một cách nhanh chóng, sử dụng số tiền đáng kể của nợ để tăng tốc độ tăng trưởng của thu nhập của công ty trên mỗi cổ phiếu (EPS).
5. Tốc độ tăng trưởng
Các công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng trong chu kỳ của họ thường tài trợ cho việc tăng trưởng thông qua nợ, vay tiền để phát triển nhanh hơn.Mâu thuẫn nảy sinh với phương pháp này là doanh thu của các doanh nghiệp tăng trưởng thường không ổn định và chưa được chứng minh. Như vậy, một khoản nợ cao thường không thích hợp.
Các công ty ổn định hơn và trưởng thành hơn thường cần ít khoản nợ để tăng trưởng tài chính khi doanh thu của họ ổn định và được chứng minh. Các công ty này cũng tạo ra dòng tiền, có thể được sử dụng để tài trợ cho các dự án khi chúng phát sinh.
6. Điều kiện thị trường
Các điều kiện thị trường có thể có tác động đáng kể đến điều kiện cơ cấu vốn của công ty. Giả sử một công ty cần vay vốn cho một nhà máy mới. Nếu thị trường đang gặp khó khăn, có nghĩa là các nhà đầu tư đang hạn chế khả năng tiếp cận vốn của các công ty do các mối quan tâm của thị trường, lãi suất cho vay có thể cao hơn một công ty muốn trả. Trong trường hợp đó, có thể rất thận trọng khi một công ty đợi cho đến khi điều kiện thị trường trở lại trạng thái bình thường hơn trước khi công ty tìm cách tiếp cận nguồn vốn cho nhà máy.