Exchange-traded notes (ETN), là những người thân cận với các quỹ ETF, nhưng có một số khác biệt cấu trúc chính.

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến việc khám phá loại hình đầu tư này, chúng tôi sẽ giải thích cách họ hoạt động khi đầu tư vào chỉ số và so sánh chúng với ETFs. ETN so với ETF ETNs là những sản phẩm có cấu trúc được phát hành dưới dạng các ghi chú nợ cao cấp, trong khi ETFs đại diện cho cổ phần trong một hàng hoá cơ bản. ETN giống như trái phiếu trong đó họ không có bảo đảm. ETFs cung cấp đầu tư vào một quỹ nắm giữ tài sản mà nó theo dõi, như cổ phiếu, trái phiếu hoặc vàng. Ngân hàng Barclays, một tổ chức tài chính 300 năm với hàng trăm triệu tài sản và xếp hạng tín dụng tốt từ Standard & Poor's, cung cấp ETN của nó với sự hỗ trợ khá đáng tin cậy. Nhưng ngay cả với loại tín nhiệm này, các khoản đầu tư không phải là không có rủi ro tín dụng. Mặc dù danh tiếng của nó, Barclays sẽ không bao giờ được an toàn như một ngân hàng trung ương, như chúng tôi đã chứng kiến ​​với sự sụp đổ của các ngân hàng lớn, như Lehman Brothers và Bear Stearns, trong cuộc khủng hoảng tài chính gần đây nhất. Các quy định nghiêm ngặt hơn đòi hỏi nhiều vốn an toàn hơn không làm cho các ngân hàng khỏi bị sụp đổ hoàn toàn.

Phân biệt trong xử lý thuế

Các ETN theo dõi các chỉ số cơ bản trừ đi chi phí hàng năm là 75 điểm cơ bản một năm. Không giống như các ETF, không có lỗi theo dõi với ETN.

Nhà đầu tư nên coi ETN là hợp đồng trả trước. Điều này có nghĩa là bất kỳ sự khác biệt nào giữa việc bán và mua sẽ được phân loại là tăng vốn. Để so sánh, sự trở lại từ ETF hàng hoá sẽ do lãi suất trên các khoản tín phiếu kho bạc, tăng vốn ngắn hạn được thực hiện khi lăn các hợp đồng tương lai và tăng vốn dài hạn.

Vì lợi nhuận vốn dài hạn được đối xử ưu đãi hơn lợi nhuận và lãi vốn ngắn hạn nên việc xử lý thuế đối với ETN nên thuận lợi hơn so với ETFs.

Tuy nhiên, chủ sở hữu của một ETN sẽ nợ thuế thu nhập đối với các khoản thanh toán lãi suất hoặc coupon của ETN. Đối với các nhà đầu tư quốc tế, sự khác biệt được kết hợp để điều trị cho những lợi ích vốn này và sẽ được đối xử khác biệt ở các quốc gia của họ. Bên cạnh cách xử lý thuế, sự khác biệt giữa ETN và ETFs giảm xuống đến rủi ro tín dụng so với rủi ro theo dõi.

ETN có rủi ro tín dụng, vì vậy nếu Barclays bị phá sản, các nhà đầu tư có thể phải xếp hàng bên các chủ nợ lớn hơn, và không nhận được lợi nhuận mà họ đã hứa hẹn. Một ETF, mặt khác, hầu như không có rủi ro tín dụng. Nhưng có nguy cơ theo dõi liên quan đến việc nắm giữ một ETF. Nói cách khác, có một khả năng rằng lợi nhuận của ETF sẽ khác với chỉ số cơ bản của nó.

nào là tốt nhất cho bạn?

Bây giờ bạn đã hiểu rõ hơn về sự khác biệt giữa ETN và ETFs, bạn nên lựa chọn cái gì? Ở một mức độ nào đó sẽ được xác định bởi khung thuế của bạn và khoảng thời gian đầu tư của bạn.

Mặc dù lợi ích lớn nhất của một ETN là toàn bộ lợi nhuận được coi là tăng vốn, lợi ích này cũng được hoãn lại cho đến khi chứng khoán được bán hoặc đáo hạn. Đó là điều mà các nhà đầu tư dài hạn, có ý định về thuế, không nên coi nhẹ. Với ETF, lợi nhuận và lỗ vốn được nhận ra khi mỗi hợp đồng tương lai được chuyển sang một hợp đồng khác. Điểm cuối Sự khác biệt lớn giữa ETN và ETF là giữa rủi ro tín dụng và đối xử thuế.

Mặc dù lợi ích của quản lý tích cực là đáng tranh cãi, không có tranh luận về giá trị mà kỹ thuật tài chính đã mang lại cho thị trường tài chính kể từ khi bãi bỏ quy định kiểm soát đã diễn ra vào đầu những năm 1970. Kỹ thuật tài chính đã làm cho thị trường của chúng tôi lỏng hơn và hiệu quả hơn. Việc tạo ra ETN là một sự phát triển tất cả các nhà đầu tư nên tìm hiểu và xem xét thêm vào danh mục đầu tư của họ.