Điều hướng qua các thị trường mới nổi có thể là một thách thức cho cả những nhà đầu tư có kinh nghiệm nhất. Michael Hasenstab, giám đốc của Quỹ Trái phiếu Toàn cầu Templeton (TPINX), nói rằng ông thường xuyên nghe các câu hỏi của các nhà đầu tư về cách ông chọn những quốc gia nào để đầu tư.

Trong một bài viết ông viết cho Investment News, << Hasenstab nói rằng ông chỉ đơn giản sử dụng một công thức độc quyền để đánh giá các quốc gia mà cho phép ông để xem những người nào là về cơ bản mạnh mẽ và những người không phải là. Sau đó, ông chọn những người mạnh mẽ, nhưng vì bất cứ lý do gì hiện đang không thuận lợi với các nhà đầu tư. Ông kiểm tra năm tiêu chí chung chung trong quá trình này. (Để biết thêm thông tin, xem: 4 Quan niệm sai lầm Làm Sink Emerging Market Investors .) Công thức

Công thức mà Hasenstab và các cộng sự của ông sử dụng để kiểm tra các quốc gia về sự vững chắc cơ bản được gọi là Chỉ số Khả năng Chịu Lừng của Thị trường địa phương (LMRITM). Nó sử dụng một phương pháp đánh giá độc quyền kiểm tra 5 yếu tố chính mà các quốc gia phải có để được lựa chọn. Chỉ số này cuối cùng phân tích khả năng của một quốc gia trong việc chống lại những rối loạn tài chính bên ngoài, chẳng hạn như làm chậm tăng trưởng toàn cầu, sự biến động của thị trường tài chính, giá cả hàng hoá thấp hơn và mức độ thương mại toàn cầu thấp hơn.

Các yếu tố chính 999 Các yếu tố đầu tiên được phân tích là khả năng của một quốc gia để học bài học của nó từ những sai lầm và kinh nghiệm trong quá khứ. Hasenstab và nhân viên của ông tìm kiếm những người đã nắm giữ những sai sót trong quá khứ của họ và tích hợp các giải pháp tốt hơn vào chính sách hiện tại của họ. Chẳng hạn, một trong những quốc gia đã vượt qua thử nghiệm này là Mexico, nơi mà đồng peso hiện đang kinh doanh ở mức thấp nhất mọi thời đại. Nhưng đây là một ví dụ điển hình của một quốc gia đã học được từ những sai lầm trong quá khứ của nó. Mexico đã sống sót qua cuộc khủng hoảng tequila vào giữa những năm 1990 và từ đó đã nỗ lực rất lớn để giảm các lỗ hổng kinh tế vĩ mô và cải cách cấu trúc kinh tế của họ. Hiện tại, tỷ giá hối đoái linh hoạt hơn và dự trữ ngoại tệ nhiều hơn, đồng thời cắt giảm nợ ngắn hạn.

AD:

Đặc điểm thứ hai mà nhóm nghiên cứu mong muốn là kết hợp chính sách. Họ kiểm tra chất lượng của các chính sách được thực hiện và cũng là sự độc lập của ngân hàng trung ương của đất nước. Họ muốn thấy các chính phủ sẵn sàng đưa ra các quyết định khó khăn và không được ưa chuộng, chẳng hạn như tiến hành cải cách lương hưu hoặc tăng thuế sẽ có lợi cho đất nước trong thời gian dài. (Xem thêm:

Giới thiệu về Trái phiếu Thị trường Mới nổi

.)

Đặc điểm thứ ba mà họ tìm kiếm là cải cách cơ cấu. Ở đây họ kiểm tra những gì chính phủ đang làm để giúp tăng năng suất kinh tế.Họ đang lạc quan về triển vọng của Brazil trong lĩnh vực này, mặc dù có nhiều chỗ cho sự cải thiện do sự suy thoái hiện tại của họ và sự bất ổn về chính trị. Nhưng Hasenstab và nhóm của ông cảm thấy rằng một khi cấu trúc chính trị ổn định, thì nhiều cuộc cải cách sẽ được thực hiện nhanh chóng và sẽ cho phép nền kinh tế của họ phục hồi.

Nhân tố thứ tư mà nhóm nghiên cứu cân nhắc là nhu cầu tiêu dùng và quy mô của nền kinh tế đất nước. Những gì đủ mạnh để chịu được sự bất ổn về kinh tế từ bên ngoài có điểm cao trong danh sách các khả năng. Ví dụ, Indonesia có tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ và tăng trưởng dự kiến ​​mạnh mẽ, vì chưa đến 5% dân số trên 65 tuổi. Yếu tố cuối cùng được xem xét là mức độ dễ bị tổn thương đối với các yếu tố bên ngoài của một quốc gia. Các yếu tố như mức nợ nước ngoài, mức độ phụ thuộc của quốc gia với giá cả hàng hoá cũng được kiểm tra và liệu những đặc điểm này có đủ mạnh để ngăn ngừa cuộc khủng hoảng cán cân thanh toán hay sự mất vốn vào các lĩnh vực khác. Dòng dưới cùng

Danh sách các tiêu chí mà Hasenstab và nhóm của ông kiểm tra cho phép họ tìm ra những nước đang gặp khó khăn tạm thời nhưng về cơ bản mạnh mẽ bên dưới, ngược lại với các quốc gia có những vấn đề cơ bản. Họ tin rằng cách tiếp cận của họ sẽ cho phép họ tìm được cơ hội thực sự tại các thị trường mới nổi những quốc gia có thể đem lại lợi ích cho các nhà đầu tư trong thời gian dài. (Để đọc có liên quan, xem

Đầu tư vào nợ trong thị trường đang nổi

.)