Thỉnh thoảng, khi các cổ phiếu giảm mạnh, họ có thể dễ dàng vượt qua những rắc rối, vì sự hoảng loạn xảy ra. Những sự sụt giảm lớn này có thể tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Vấn đề là sự sụt giảm mạnh nhất trong cổ phiếu thường xảy ra vào ngày mà công ty nộp đơn xin phá sản. Điều đó có nghĩa là cổ phiếu bị phá sản có thể là một sự mua hàng tốt không? Không, mặc dù một số người không nhận ra điều đó. Trước khi mua công ty đó vừa mới đệ trình Chương 11, biết các sự kiện, và tìm ra lý do tại sao bất kỳ khoản tiền nào được đưa ra chắc chắn sẽ bị mất. (Để tìm hiểu thêm chi tiết về việc nộp hồ sơ theo Chương 11, xem Tổng quan về Phá sản Doanh nghiệp. )

Khi Công ty thanh lý Các công ty không muốn phá sản. Quản lý sẽ bị mất việc làm và thường có rủi ro trong công ty. Các công ty tuyên bố hoặc bị buộc phải phá sản như là phương án cuối cùng, bởi vì họ đang gặp khó khăn trong việc trả nợ và cần được bảo vệ khỏi các chủ nợ. Nếu công ty thanh lý hoặc tổ chức lại, nó cần phải trả lại tất cả mọi người trong hàng ngũ trước khi cổ đông phổ thông.

Cấp bậc của các tuyên bố như sau: Các chủ sở hữu trái phiếu bao gồm tất cả các lớp (ví dụ: trực thuộc, không có liên quan, bảo đảm, không có bảo đảm) có yêu cầu bồi thường lần đầu cho bất kỳ tài sản hoặc thanh toán nào. Sau đó, công ty có thể phải thanh toán các khoản thuế, nhân viên, người được ủy thác, vv Sau đó, người sở hữu cổ phần ưa thích, và nếu có, các cổ đông phổ thông sẽ có được phần còn lại. Không chắc rằng các cổ đông nhận được bất cứ điều gì.

Ngay cả khi công ty vẫn duy trì hoạt động kinh doanh sau khi xuất hiện từ chương 11, cổ phiếu cũ thường bị hủy bỏ mà không có khoản thanh toán cho người nắm giữ. Cổ phiếu mới được phát hành, nói chung là một hình thức thanh toán cho chủ nợ.

Ví dụ về Delta Airlines. Delta đệ trình Chương 11 vào năm 2005 và, sau khi nộp đơn, cổ phiếu phổ thông được giao dịch trên quầy trên tờ hồng. Theo kế hoạch tái tổ chức, Delta đã phát hành cổ phiếu mới khi nổi lên từ phá sản và hủy bỏ cổ phiếu cũ, với các cổ đông không nhận được giá trị. Delta thậm chí đã thành lập "Câu hỏi thường gặp về Tái cấu trúc cho các nhà đầu tư" trực tuyến, trong đó họ đã nêu rõ cách cổ đông cũ sẽ không nhận được gì. Website được tuyên bố:
Theo kế hoạch tái tổ chức, người nắm giữ cổ phần phổ thông của Delta sẽ không nhận được sự phân phối và chứng khoán sẽ bị hủy bỏ vào ngày hiệu lực của kế hoạch. Delta đã chỉ ra một thời gian rằng công ty dự kiến ​​cổ phiếu phổ thông sẽ không có giá trị theo kế hoạch tái tổ chức mà công ty có thể đề xuất, điều này không phải là không phổ biến trong các thủ tục của Chương 11.

Công ty cũng chỉ ra một cách rõ ràng: "Vì giá trị kỳ vọng của Công ty sẽ thấp hơn yêu cầu của chủ nợ, chúng tôi sẽ không thể đổi 'cổ phần cũ' cho 'cổ phiếu mới'."

Mặc dù tuyên bố rõ ràng rằng chủ sở hữu cổ phiếu cũ sẽ không nhận được gì, cổ phiếu đã trao đổi tay với mức 13 xu chỉ một tuần trước khi cổ phiếu này được hủy bỏ. những người mua 10 000 cổ phiếu, sự mất mát một tuần sau đó là rất thật $ 1, 300.

Tại sao cổ phiếu phá sản không giao dịch ở mức 0

Như chúng ta đã thấy với Delta, giá trị còn lại của cổ phiếu là số không, vậy tại sao mỗi cổ phiếu lại không đạt doanh số bằng 0 sau khi tuyên bố phá sản? Các cổ phiếu thường gần đến mức 0 trong ngày phá sản, nhưng có thể tăng lên sau đó - đôi khi thậm chí tăng gấp đôi hoặc gấp ba lần. cơ bản là tương đương với một vé xổ số và thường không có cơ sở nào cả.Vì vậy các nhà đầu cơ, giống như những người đi mua cổ phiếu penny khác, thực hiện giao dịch nhanh chóng trong các cổ phiếu đang cố gắng kiếm lợi nhuận lớn, nhưng họ cũng bị thua lỗ nặng. ít cảm giác với cổ phiếu bị phá sản, như ai đó là bu ying cái gì đó không có gì đáng giá, và hy vọng bán nó cho người khác cho nhiều hơn nữa. Đây là một ví dụ cực đoan của lý thuyết lừa gạt lớn hơn.

Lý do khác khiến chứng khoán bị phá sản không giao dịch ở mức không là vì trong một số trường hợp hiếm có một số giá trị có thể xuất hiện cho các cổ đông phổ thông yêu cầu bồi thường. Điều này sẽ xảy ra trong trường hợp công ty có thể bán tài sản với giá cao hơn dự kiến ​​và có thể trả hết mọi người trong đường dây, và vẫn còn một số còn lại. Điều này, tôi nhắc nhở bạn, là rất hiếm. Như đã nêu ở trên, lý do một công ty tuyên bố hoặc bị buộc phải phá sản là bởi vì nó không có khả năng chi trả các chủ nợ của mình. (Thay vì đầu tư vào vốn chủ sở hữu, một số nhà đầu tư đầu tư vào khoản vay nợ để tạo ra lợi nhuận, hãy tìm hiểu thêm trong bài viết của chúng tôi nợ nần An Avenue để lợi nhuận trong phá sản doanh nghiệp

) Điều gì về giá-to-book Giá trị? Một thước đo thường được sử dụng để đánh giá giá trị của một công ty là giá trị sổ sách. Khi nhìn vào giá trị sổ sách, cổ phiếu của một công ty bị phá sản có vẻ hấp dẫn, vì nó sẽ giao dịch với một phần nhỏ giá trị sổ sách. Điều này, tuy nhiên, không thể được sử dụng để xác định rằng có giá trị trong cổ phiếu. Thứ nhất, giá trị sổ sách có nhiều thứ có giá trị rất ít hoặc không có trong quá trình phá sản, chẳng hạn như thiện chí. Trên hết, bất kỳ tài sản nào bị bán trong tiến trình phá sản có thể sẽ nhận được giá cực khổ vì người mua sẽ không thanh toán cho tài sản thanh lý.

Dòng dưới cùng
Không mua cổ phiếu bị phá sản. Trừ khi bạn có một số nghiên cứu lớn về cổ phiếu và các thủ tục phá sản, và đã thực sự tìm ra rằng công ty có thể tạo ra đủ tiền mặt để trả tất cả các yêu cầu bồi thường và sau đó một số, không có lý do để làm điều đó. Trong khi mua một cổ phiếu đã được giao dịch ở mức 20 USD và bây giờ là 20 cent có vẻ hấp dẫn, phần lớn thời gian mà 20 xu là không có gì. Vậy tại sao lại bỏ tiền và trông giống như một kẻ ngốc? Nếu bạn đang tìm kiếm cái gì khác để mua, tôi có một mức giá tuyệt vời trên một cây cầu ở Brooklyn. Để đọc liên quan, hãy kiểm tra

Tận dụng sự suy giảm của doanh nghiệp.