Cách nào tốt hơn để một công ty thu hút các nhà đầu tư; bằng cách làm cho cổ phiếu của nó có sẵn để bán cho bất cứ ai muốn một người nào đó, hoặc bằng cách kiến ​​nghị người giàu (và những người quản lý và kiểm soát sự giàu có của người khác, mà là chức năng tương tự) để mua ở?

Cả công chúng và tư nhân đều có những người tận tụy, những lợi thế và bất lợi của họ. Cổ phần công cộng là loại vốn mà hầu hết mọi người đang quen thuộc, những cổ phiếu bao gồm các quỹ tương hỗ của chúng tôi và bằng cách mở rộng 401 (k) và IRA của chúng tôi. Cơ chế thu lợi tức công cộng rất dễ hiểu, nếu không dễ thực hiện. Một công ty đang phát triển bắt đầu với một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, theo đó nó bắt đầu bán cổ phiếu của mình trên sàn giao dịch. Mỗi một trong hàng nghìn công ty giao dịch công khai đã làm điều này tại một thời điểm, tất cả mọi người từ Aerohive Networks (HIVE HIVEAerohive Networks Inc.4 47 + 6 43% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ), một nhà sản xuất các điểm truy cập và bộ định tuyến cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở Silicon Valley, cho Hercules Offshore (HERO), một công ty trị giá 72 triệu USD bán giàn khoan và tàu chở hàng cho ngành công nghiệp dầu khí [1]. Hầu như tất cả các đợt IPO của các công ty đều là những sự kiện quan tâm hạn chế đến công chúng và giới truyền thông, chủ yếu là vì các công ty nói trên là nhỏ và chưa được chứng minh vào thời điểm đó. Đôi khi, một công ty có lịch sử thành công trước khi "công khai" và các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu được thông báo. Facebook (FB FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) 2012 ra mắt [2] là một ví dụ; Visa (V VVisa Inc111 92 + 0 .50% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) 2008 ra mắt [3] là một chương trình khác. Facebook đã phát triển hữu cơ từ ký túc xá của Harvard năm 2004; Visa trước đây thuộc sở hữu của các ngân hàng thành viên.

AD:

Tài sản cá nhân khác với công chúng theo nhiều cách. Thứ nhất, một công ty tìm kiếm để đi công cộng phải thuê một nhà bảo hiểm - thường là một ngân hàng đầu tư - để xử lý việc bán. Về khía cạnh đó, một người bảo lãnh phát hành gần như là người bán sỉ. Người bảo lãnh đặt giá của cổ phiếu và sau đó chịu trách nhiệm bán nó cho người mua cuối cùng. Giá mở cửa phải đủ thấp để thu hút các nhà đầu tư, nhưng vẫn đủ cao để có giá trị trong thời gian của nhà phát hành.

AD:

Một công ty thực hiện một vị trí riêng tư không cần cũng không muốn có kháng cáo rộng rãi. Thay vào đó, nó tự bán cho các nhà đầu tư được chứng nhận có kinh nghiệm trong thị trường và có thể chịu được tổn thất. Các nhà đầu tư được công nhận bao gồm các tổ chức như ngân hàng và quỹ hưu trí, và cũng bao gồm những cá nhân đáp ứng được một số mức lương và các tiêu chí có giá trị ròng.

Theo quan điểm của công ty mới thành lập, vốn cổ phần tư nhân có nghĩa là làm hài lòng một khách hàng nhỏ hơn. Trước khi chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng, các nhà phân tích ước tính thu nhập tương lai của công ty và giá cổ phiếu [4].Ít nhất cũng có tiềm năng tạo ra một "động lực phi thường" cho quản lý.

Nếu giá cổ phiếu trượt quá thấp vì bất cứ lý do gì, giám đốc điều hành công ty có thể bị cám dỗ để thực hiện các biện pháp (ví dụ như mua lại cổ phần, thay đổi phương pháp khấu hao tài khoản, thực hiện thu nhập trong thời kỳ trước đó để tăng thu nhập được liệt kê) có thể tăng giá cổ phiếu trong ngắn hạn nhưng gây ra thiệt hại lâu dài.

Các nhà đầu tư tư nhân thường có một tầm nhìn dài hơn. Đó là lý do tại sao nó được gọi là đầu tư tư nhân, chứ không phải đầu cơ tư nhân. Một nhóm vốn trong kinh doanh của các công ty mua không quan tâm đến biến động giá cổ phiếu hàng ngày. Thay vào đó, trọng tâm là tăng khả năng sinh lợi, và / hoặc chia sẻ thị phần, chứ không phải là mục tiêu ngắn hạn thứ yếu của sự đánh giá cao.

Không có nghĩa là các công ty cổ phần và nhà đầu tư tư nhân phản đối triết học về công bằng công cộng. Thông thường một thỏa thuận cổ phần tư nhân được thực hiện với ý định của công ty một ngày nào đó sẽ công khai. Ngược lại, một số công ty đi theo hướng khác. Dell Computer và Heinz gần đây đã đi riêng, bao gồm một vài bước sau khi săn đuổi tất cả các cổ phần tồn kho cuối cùng và mua nó. Đi riêng tư đã trở nên phổ biến trong những năm gần đây, như là một hậu quả không lường trước được của một điều luật đáng nể về luật pháp thế kỷ 21

thế kỷ 9. ^{Đến năm 2002, trước đây các tập đoàn Titanium Enron và MCI WorldCom đã được khám phá ra đã có ít hơn những mê cung của các doanh nghiệp ngụy trang giấy có tài sản thực tế tối thiểu và trách nhiệm không thể vượt qua. Các thao tác bất hợp pháp của Enron bao gồm việc báo cáo số tiền "kiếm được" của nó một cách hoang dã, thường là bằng cách lấy dòng tiền dự kiến ​​từ nhiều thập kỷ trong tương lai và báo cáo nó như thu nhập hiện tại. MCI WorldCom thậm chí còn hoang mang hơn, gợi lên tài khoản thu nhập tưởng tượng ra khỏi ête [5].} Cổ đông bị mất tiền, giám đốc điều hành đi tù, hàng chục ngàn nhân viên bị mất việc làm. Quốc hội Hoa Kỳ đã vội vã vượt qua Đạo luật Sarbanes-Oxley, làm chặt chẽ các quy định đối với tất cả các công ty quản lý công khai và các đội quản lý của họ. Luật giữ các nhà quản lý cao cấp chịu trách nhiệm cá nhân về tính chính xác của các báo cáo tài chính của công ty và yêu cầu việc tạo ra các báo cáo kiểm soát nội bộ dài.

Ý định của luật pháp là cao quý: ngăn cản một Enron khác xảy ra. Kết quả thực tế là các doanh nghiệp nhỏ hiện đang chi tiêu một khoản không cân xứng các nguồn lực hữu hạn của họ vào việc tuân thủ. Điều này tạo cho họ một động lực để đi riêng tư, và khuyến khích các công ty sắp đến và không phải để đi công cộng ở nơi đầu tiên. Sarbanes-Oxley "làm việc" vì nó làm cho IPOs chậm lại cả về số lượng và khối lượng [6].

Vốn chủ sở hữu không phải là yêu cầu của Sarbanes-Oxley, có nghĩa là tự do hơn và ít trách nhiệm hơn đối với giám đốc và sĩ quan [7]. Khi Dell trở thành cá nhân vào năm 2013, sau một phần tư thế kỷ làm công ty đại chúng, Michael Dell đã mượn tiền và tuyển dụng một chuyên gia mua lại đòn bẩy có tên là Silver Lake Partners để tạo điều kiện cho thỏa thuận này.Không bao giờ Dell phải làm hài lòng một nhóm cổ đông thiếu kiên nhẫn bằng cách chia cổ tức, và công ty tư nhân mới cũng sẽ không phải mua lại cổ phiếu của chính mình và do đó ảnh hưởng đến giá của nó trên thị trường mở. Mặt khác, khi không còn công khai, cổ phiếu của Dell không thể tăng lên (và do đó ngay lập tức làm phong phú thêm tất cả các giám đốc điều hành và các nhà quản lý nắm giữ vị trí của Dell).

Đối với các công ty trưởng thành đang tìm kiếm một dòng tiền, không có câu trả lời dứt khoát về việc liệu công bằng tư nhân hay công cộng là con đường để đi. Sự khoan dung của quản lý lớn hơn đối với việc điều chỉnh và nhu cầu của các nhà phân tích thiếu kiên nhẫn, thì công ty sẽ cố gắng một đợt IPO nhiều khả năng hơn. Và như bất kỳ nhân viên mới nào của Google (GOOG

GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) sẽ chứng minh, các đợt IPO thành công đã tạo ra nhiều triệu phú ngay lập tức hơn bất kỳ cơ chế nào trong lịch sử. Nhưng đối với các công ty muốn có sự can thiệp tối thiểu trong khi cụ thể hóa tầm nhìn của họ, và ai có thể tìm thấy các nhà đầu tư có túi sâu và kiên nhẫn, vốn cổ phần tư nhân là cơ chế tài chính được lựa chọn. [1] // www. herculesoffshore. com / about-us. html [2] // tiền. cnn. com / 2012/05/23 / technology / facebook-ipo-what-went-wrong /

[3] // www. sfgate. com / business / article / Visa-cổ phiếu-tăng-lớn-U-…

[4] // www. inc. com / magazine / 201109 / inc-500-raising-capital-ipo-vs-privat …

[5] // www. giây gov / Archives / edgar / data / 723527/000093176303001862 / dex991. htm

[6] // www. phục hồi. com / ipohome / press / ipovolume. aspx

[7] // www. mbbp. com / tài nguyên / doanh nghiệp / công ty tư nhân. html

[8] // www. forbes. com / sites / connieguglielmo / 2013/10/30 / bạn-không-có-mic …

AD: