Các cá nhân tìm thu nhập và / hoặc bảo toàn vốn thường cân nhắc thêm trái phiếu vào danh mục đầu tư của họ. Thật không may, hầu hết các nhà đầu tư không nhận ra những rủi ro tiềm ẩn đi kèm với đầu tư vào một công cụ nợ. Trong bài này, chúng ta sẽ xem xét một số sai lầm phổ biến hiện nay được các nhà đầu tư thu nhập cố định và các vấn đề bỏ qua.

Sự biến động lãi suất Lãi suất và giá trái phiếu có mối quan hệ nghịch đảo. Khi lãi suất tăng lên, giá trái phiếu giảm và ngược lại. Điều này có nghĩa là trong giai đoạn trước khi trái phiếu được mua lại vào ngày đáo hạn, giá của vấn đề sẽ thay đổi rất nhiều do lãi suất dao động. Nhiều nhà đầu tư không nhận ra điều này.

AD:

Có cách nào để bảo vệ chống lại sự biến động giá như vậy không?

Câu trả lời là không. Sự biến động là không thể tránh khỏi. Vì lý do này, các nhà đầu tư có thu nhập cố định, bất kể độ dài của khoản trái phiếu nắm giữ, cần được chuẩn bị để duy trì vị trí của họ cho đến ngày thực sự cứu chuộc. Nếu bạn phải bán trái phiếu trước ngày đáo hạn, bạn có thể sẽ bị thua lỗ nếu lãi suất chuyển sang bạn. (Để có thêm thông tin chi tiết, xem Rủi ro đầu tư vào trái phiếu là gì? )

Biết được tình trạng khiếu nại và tính năng của trái phiếu

Trong trường hợp phá sản, các nhà đầu tư trái phiếu có yêu cầu bồi thường lần đầu tiên tài sản của công ty. Nói cách khác, ít nhất về mặt lý thuyết, họ có cơ hội làm tốt hơn nếu công ty cơ bản không còn hoạt động. Rắc rối là không phải tất cả các trái phiếu đều được tạo ra bằng nhau. Có những ghi chú cấp cao, thường được hậu thuẫn bằng tài sản thế chấp (như thiết bị) được yêu cầu bồi thường lần đầu. Ngoài ra còn có trái phiếu dưới quyền, vốn vẫn đứng trước cổ phiếu phổ thông về sở thích yêu cầu bồi thường, nhưng thấp hơn cổ phần của chủ sở hữu cao cấp. Điều quan trọng là bạn phải hiểu mình là ai, đặc biệt nếu vấn đề bạn mua là bằng bất kỳ cách nào.

AD:

Làm thế nào bạn có thể biết loại trái phiếu bạn sở hữu?

Nếu bạn có giấy chứng nhận ở phía trước của bạn, có thể bạn sẽ nói những từ "ghi chú cấp cao" hoặc chỉ rõ tình trạng của trái phiếu theo một số cách khác trong tài liệu. Ngoài ra, nhà môi giới bán cho bạn phiếu ghi chú này có thể cung cấp thông tin đó, cũng như các tài liệu tài chính của công ty cơ bản, chẳng hạn như 10-K hoặc bản cáo bạch (nếu đó là một vấn đề ban đầu). Một hoặc tất cả các nguồn này có thể cho bạn biết những điều sau đây:

Tỷ lệ phiếu lãi suất: tỷ lệ lãi phải trả trên trái phiếu.

• Ngày đáo hạn: ngày sử dụng khoản tiền bảo đảm.
• Quy định về cuộc gọi: phác thảo các lựa chọn mà công ty có thể phải mua lại nợ vào một ngày sau đó.
• Thông tin cuộc gọi: điều này đặc biệt quan trọng vì biết nhiều cạm bẫy có thể liên quan đến tính năng này.Ví dụ, giả sử lãi suất giảm mạnh sau khi bạn mua trái phiếu. Tin tốt lành là giá của cổ phiếu của bạn sẽ tăng; tin xấu là công ty phát hành nợ bây giờ có thể đi vào thị trường, thả nổi trái phiếu khác và tăng lãi suất thấp hơn và sau đó sử dụng số tiền thu được để mua lại, hoặc gọi trái phiếu của bạn. Thông thường, công ty sẽ cung cấp cho bạn một khoản phí bảo hiểm nhỏ để bán giấy báo lại cho họ trước khi trưởng thành. Nhưng đâu đó để lại cho bạn? Để biết thêm thông tin, hãy đọc
• Các tính năng cuộc gọi: Không nhận Cảnh sát .) Sau khi trái phiếu của bạn được gọi, bạn có thể phải chịu một khoản nợ thuế lớn đối với lợi ích của bạn, và có thể bạn sẽ buộc phải tái đầu tư số tiền bạn nhận được theo tỷ giá thị trường hiện hành, có thể đã giảm kể từ khi bạn đầu tư ban đầu.

Bảo hiểm Lợi ích

Chỉ vì bạn sở hữu một trái phiếu hoặc vì nó được đánh giá cao trong cộng đồng đầu tư không đảm bảo rằng bạn sẽ kiếm được một khoản thanh toán cổ tức, hoặc bạn sẽ thấy trái phiếu được cứu chuộc. Bằng nhiều cách mà các nhà đầu tư dường như đã chấp nhận quá trình này. Nhưng thay vì giả định rằng đầu tư là âm thanh, nhà đầu tư nên xem lại tài chính của công ty và tìm bất kỳ lý do gì nó sẽ không thể phục vụ nghĩa vụ của mình. Họ nên xem xét chặt chẽ trong báo cáo thu nhập và sau đó lấy con số thu nhập ròng hàng năm và thêm thuế, khấu hao và bất kỳ khoản phí không phải bằng tiền mặt nào. Điều này sẽ giúp bạn xác định số lần con số đó vượt quá số dịch vụ nợ hàng năm. Lý tưởng nhất là phải có phạm vi bảo hiểm ít nhất hai lần để cảm thấy thoải mái rằng công ty sẽ có khả năng trả nợ. Để biết cách đọc và phân tích báo cáo tài chính, xem

Những điều bạn cần biết về các báo cáo tài chính , Tổ chức với một mẫu phân tích đầu tư , Giới thiệu Phân tích cơ bản < và Phân tích báo cáo tài chính nâng cao ) Nhận thức của thị trường Như đã đề cập ở trên, giá trái phiếu có thể và biến động. Một trong những nguồn biến động lớn nhất là nhận thức của thị trường về vấn đề và người phát hành. Nếu các nhà đầu tư khác không thích vấn đề này hoặc nghĩ rằng công ty sẽ không thể thực hiện được các nghĩa vụ của mình, hoặc nếu người phát hành bị thiệt hại về uy tín, giá của trái phiếu sẽ giảm xuống. Điều ngược lại là đúng nếu Wall Street xem người phát hành hoặc vấn đề thuận lợi.

Một mẹo hay cho các nhà đầu tư trái phiếu là hãy xem cổ phiếu phổ thông của người phát hành để xem nó được nhận ra như thế nào. Nếu nó không thích, hoặc có những nghiên cứu không thuận lợi trong lĩnh vực công trên vốn cổ phần, nó có thể sẽ đổ vỡ và cũng được phản ánh trong giá của trái phiếu. Lịch sử của nhà phát hành

Điều quan trọng là nhà đầu tư nên đọc báo cáo hàng năm cũ và xem xét lại hoạt động của công ty trong quá khứ để xác định xem nó có lịch sử báo cáo thu nhập ổn định và đã thực hiện tất cả các khoản thanh toán theo nghĩa vụ về lãi suất, .

Cụ thể, một nhà đầu tư tiềm năng nên đọc phần thảo luận và phân tích quản lý của công ty (MD & A) để biết thông tin này.Cũng đọc tuyên bố proxy - nó cũng sẽ mang lại những manh mối về bất kỳ vấn đề nào hoặc sự thiếu khả năng thanh toán của công ty trong quá khứ. Nó cũng có thể chỉ ra rủi ro trong tương lai mà có thể có tác động xấu đến khả năng của một công ty để thực hiện nghĩa vụ của mình hoặc phục vụ nợ của nó. (Để tìm hiểu thêm về quản lý, xem Đánh giá Quản lý của Công ty

và Nhận Quản lý Tough On Puff .) Mục tiêu của bài tập về nhà này là đạt được mức độ thoải mái bạn đang nắm giữ không phải là một số loại thử nghiệm. Nói cách khác, công ty đã thanh toán các khoản nợ của mình trong quá khứ và, dựa trên thu nhập trong tương lai và dự kiến ​​trong tương lai, có thể sẽ làm như vậy trong tương lai. Bỏ qua lạm phát

Khi các nhà đầu tư trái phiếu nghe báo cáo về xu hướng lạm phát, họ cần chú ý. Lạm phát có thể ăn cơ hội mua nhà tương đối ổn định một cách dễ dàng. (Tiếp tục đọc về lạm phát, xem

Tầm quan trọng của lạm phát và GDP , Tất cả về lạm phát và Vấn đề quên lạm phát .) Ví dụ, nếu lạm phát đang tăng với tỷ lệ hàng năm là 4%, điều này có nghĩa là mỗi năm nó sẽ có được lợi nhuận lớn hơn 4% để duy trì sức mua tương tự. Điều này rất quan trọng, đặc biệt đối với các nhà đầu tư mua trái phiếu bằng hoặc dưới mức lạm phát, bởi vì họ thực sự đảm bảo rằng họ sẽ mất tiền khi mua bảo mật! Tất nhiên, điều này không có nghĩa là một nhà đầu tư không nên mua trái phiếu có năng suất thấp từ một công ty đánh giá cao. Nhưng các nhà đầu tư nên hiểu rằng để phòng chống lạm phát, họ phải có tỷ lệ lợi nhuận cao hơn từ các khoản đầu tư khác trong danh mục đầu tư như cổ phiếu phổ thông hoặc trái phiếu có năng suất cao.

Thanh khoản

Báo chí tài chính, dịch vụ báo giá, môi giới và trang web của công ty có thể cung cấp thông tin về tính thanh khoản của vấn đề mà bạn nắm giữ. Cụ thể hơn, một trong những nguồn này có thể mang lại thông tin về loại khối lượng giao dịch trái phiếu trên cơ sở hàng ngày.

Điều này rất quan trọng bởi vì chủ sở hữu trái phiếu cần phải biết rằng nếu muốn định đoạt vị trí của mình thì tính thanh khoản sẽ đảm bảo rằng sẽ có người mua trên thị trường sẵn sàng chấp nhận nó. Nói chung, các cổ phiếu và trái phiếu của các công ty lớn, có tài chính tốt có xu hướng lỏng lẻo hơn các công ty nhỏ hơn. Lý do cho điều này là đơn giản: các công ty lớn được coi là có khả năng trả nợ cao hơn. Có mức độ thanh khoản nhất định được khuyến cáo không? Không. Nhưng nếu vấn đề được giao dịch hàng ngày với khối lượng lớn, đang được trích dẫn bởi các nhà môi giới lớn và có một sự lây lan khá hẹp, có lẽ nó phù hợp.

Dòng dưới

Trái ngược với niềm tin phổ biến, đầu tư thu nhập cố định liên quan đến rất nhiều nghiên cứu và phân tích. Những người không làm bài tập về nhà của họ sẽ phải chịu rủi ro về lợi tức thấp hoặc tiêu cực.