Khi bạn nghe thấy cổ phiếu bạn yêu thích đóng cửa ở mức giá cao, bạn đã bao giờ nghĩ đến mức giá đó đã đạt được chưa? Các nỗ lực tính toán phức tạp hơn nhiều so với bạn mong đợi. Để hiểu quy trình, được biết đến như là "bớt chéo", nó giúp bạn biết một chút về Hiệp hội Chứng khoán Quốc gia Các nhà cung cấp Chứng khoán (Nasdaq).

Nasdaq là một cuộc đấu giá chứng khoán tự động, nơi người mua và người bán khớp và giao dịch chứng khoán được thực hiện thông qua một trung gian được gọi là một đại lý Trong hầu hết các ngày giao dịch, người mua đặt lệnh mua vào chứng khoán mà họ muốn mua, và người bán đăng giá yêu cầu cho chứng khoán mà họ muốn bán Bởi vì cả người mua và người bán có thể nhìn thấy đặt giá thầu và đặt giá theo thời gian thực, họ có thể điều chỉnh các ưu đãi của mình cho phù hợp, khi xảy ra sự kiện, thương mại được thực hiện. Giá đóng cửa chính thức

Khi kết thúc ngày giao dịch, Nasdaq chuẩn bị tính giá Nasdaq chính thức đóng cửa cho mỗi lần bảo mật. Mục tiêu của nỗ lực này là đưa ra một mức giá kết quả phù hợp với số tiền tối đa có thể r của người mua và người bán. Ba loại yêu cầu thương mại đáng chú ý chỉ diễn ra khi thị trường đóng cửa được sử dụng để giúp đạt được mục tiêu này. Hai trong số những yêu cầu này, được gọi là Đơn đặt hàng trên Thị trường Đóng (MOC) và Giới hạn Đóng (LOC), được đặt bởi các nhà đầu tư muốn kinh doanh với giá cụ thể. Với lệnh MOC, các nhà đầu tư này đang tìm kiếm giá đóng cửa của ngày. Trong trường hợp lệnh LOC, nhà đầu tư đang tìm kiếm một mức giá đóng cụ thể. Mức giá xác định trước này được gọi là "giới hạn". Các yêu cầu thương mại của LOC chỉ được thực hiện nếu khớp lệnh có thể được thực hiện ở mức giá cụ thể, trong khi yêu cầu thương mại của MOC được thực hiện ở mức giá đóng cho các cổ phiếu đã chỉ định khi giá đã được xác lập .

Loại hình thương mại thứ ba được gọi là IO (Đơn Chỉ Giản Dục). Các giao dịch IO được đặt bởi các công ty khác nhau là thành viên của Hiệp hội Các nhà phân phối Chứng khoán Quốc gia để tạo thuận lợi cho thương mại Những công ty thành viên này làm việc cùng nhau để tạo ra một thị trường lỏng nơi mà chứng khoán có thể được mua và bán thông qua việc kết hợp hiệu quả các đơn đặt hàng. chắc chắn có một người mua tích cực để đối sánh với người bán hoặc người bán tích cực để đối sánh với người mua khi có sự mất cân bằng giữa các đơn đặt hàng mua và đơn đặt hàng để bán.

Các lệnh MOC và LOC có thể được đặt, thay đổi hoặc hủy bỏ cho đến 3 giờ 50 phút. Điều này cho phép các nhà đầu tư có cơ hội để đặt hàng, đánh giá hướng giá đang di chuyển và sau đó điều chỉnh đơn đặt hàng của họ để đạt được một kết hợp. Vào 3 giờ 50 phút tối, Nasdaq bắt đầu phát hành luồng dữ liệu với các thông tin chi tiết về tình hình giá cả bao gồm giá mua tiềm năng cao nhất, giá bán thấp nhất có thể, khối lượng giao dịch tiềm năng và các chi tiết khác về tình trạng đơn hàng hiện tại. Thông tin này được gọi là Chỉ thị Không cân bằng Trật tự Ròng (NOII). Khi các nhà đầu tư xem xét thông tin do NOII cung cấp, họ đặt các nghề kinh doanh bổ sung. Các ngành nghề mới giúp định hình việc tính giá đóng cửa.

Các giao dịch được thực hiện trong quá trình bình thường trong ngày làm việc cũng được tính trong việc xác định giá đóng. Điều này bao gồm nhiều loại đơn đặt hàng như ngày tốt, tốt cho đến khi hủy đơn đặt hàng và đặt hàng thị trường.

Lúc 4 giờ chiều, tất cả các nghiệp vụ đóng được thực hiện. Điều này bao gồm các giao dịch MOC, LOC và IO cũng như các phiên giao dịch thông thường mà khớp với giá đóng cửa. Sau khi giá đóng chéo đã được thiết lập và giao dịch được thực hiện, bất kỳ đơn đặt hàng gần nhất nào chưa khớp đều bị hủy.

Các con số

Để tính giá đóng cửa, các trận đấu được thực hiện bằng ngưỡng 10%. Ví dụ: nếu người bán muốn được thanh toán 110 đô la cho mỗi cổ phiếu và một người mua muốn trả 90 đô la, thì điểm giữa của phiếu mua hàng sẽ là 100 đô la. Số trung điểm sau đó nhân với 10%. Kết quả là $ 10 sau đó được cộng vào giá của người bán, đưa nó lên $ 120 và trừ đi từ giá của người mua, đưa nó lên $ 80. Thông tin này cho phép người mua và người bán biết rằng giá đóng cửa đối với bảo mật đang được đề cập sẽ nằm trong khoảng từ 80 đến 120 đô la. Khoảng cách giữa hai được thu hẹp khi yêu cầu thương mại bổ sung được đặt.

Khi thị trường tiếp cận gần, giá và khối lượng giao dịch được tính vào giá đóng cửa. Ví dụ, một lệnh bán 5 000 cổ phiếu ở mức 100 đô la, một lệnh bán 4 000 cổ phiếu ở mức 100 đô la. 10 và lệnh bán 100 cổ phần ở mức 101 USD sẽ dẫn đến giá đóng cửa gần 100 USD hơn 101 USD. Tương tự, một lệnh mua 10 000 cổ phiếu ở mức 90 đô la, một lệnh mua 2 000 cổ phiếu ở mức 90 đô la. 01 và lệnh mua 200 cổ phiếu với giá 89 USD. 90 sẽ dẫn đến một mức giá đóng cửa gần 90 đô la hơn là 89. 90. Tất nhiên, tính toán thực tế phức tạp hơn nhiều so với những ví dụ đơn giản này bởi vì khối lượng lệnh mua và bán rất lớn và tất cả các đơn đặt hàng phải được tính đến với nhau .
Lệnh mất cân bằng cũng được đưa vào chơi. Ví dụ: nếu có một đề nghị bán 1 000 cổ phiếu ở mức 10 USD / cổ phiếu và một lệnh MOC mua 1 000 cổ phiếu, các giao dịch có thể được khớp và thực hiện. Mặt khác, một MOC để mua 2 000 cổ phiếu sẽ không tạo ra một trận đấu và do đó sẽ không được hoàn thành. Một lần nữa, đây là một ví dụ đơn giản được thiết kế để giúp giải thích khái niệm. Giao dịch thực tế là một nỗ lực đáng kể phức tạp và sắc bén, và một đơn hàng IO có thể được thực hiện để hoàn thành trận đấu và thực hiện giao dịch.Giá giao dịch thực tế cuối cùng của một khoản bảo đảm nhất định cũng phải được tính đến, vì nó là điều thiết yếu để đặt ra một giá đóng cửa phản ánh thực tế thực tế của thị trường. Để theo dõi tất cả số lượng và yêu cầu thương mại và xác định giá đóng cửa, Nasdaq sử dụng một bộ quy tắc chi tiết và các thuật toán phức tạp để tính toán chéo.

Đường đáy

Sự đóng cửa chéo trong một cơ chế quan trọng cho các nhà đầu tư. Nó không chỉ xác định mức giá cuối cùng cho từng cổ phiếu, nhưng những giá đó sau đó được sử dụng để tính giá đóng cửa của các quỹ tương hỗ. Giá trị chỉ số điểm chuẩn được dựa trên các mức giá này, cho phép các nhà đầu tư đánh giá hiệu suất của danh mục đầu tư. Các nhà đầu tư cũng sử dụng những con số này để tính toán giá trị thực của họ, điều này có thể thúc đẩy các quyết định và chiến lược đầu tư trong tương lai, các quyết định mua sắm lớn và (đối với một số nhà đầu tư may mắn) quyết định nghỉ hưu.

Một cái nhìn về khối lượng cổ phần được giao dịch tại giá đóng cửa giúp cung cấp một số quan điểm về tầm quan trọng của việc tính toán. Ví dụ, một kỷ lục về khối lượng giao dịch được thiết lập vào ngày 29 tháng 4 năm 2011 khi 329. 21 triệu cổ phiếu đã được mua và bán trong 779 giây. Đó là 12 đô la. 7 tỷ người di chuyển trong thời gian ít hơn mà bạn phải đọc câu này.