Công ty American Express (AXP AXPAmerican Express Co96 43 + 0. 47% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) có rất nhiều việc cho nó tại khoảnh khắc. Điều này bao gồm doanh thu, thu nhập trên mỗi cổ phiếu và tăng trưởng cổ tức. Thêm mua lại cổ phiếu hào phóng và nó chắc chắn là một công ty có giá trị nhìn từ một quan điểm đầu tư. Điều đó nói rằng, cũng có hai headwind lớn.

American Express chủ yếu tạo doanh thu bằng cách tính lệ phí cho thương nhân (giảm doanh thu) và tính phí hội phí thẻ hàng năm (phí thẻ net). Trong quý 3, doanh thu chiết khấu tăng 9% so với năm, và doanh thu chiết khấu tăng 5%. Tổng chi phí cũng giảm 5%, chủ yếu là do hoạt động kinh doanh lữ hành trong năm trước.

Trong thời gian dài, American Express hướng đến tăng trưởng doanh thu trừ chi phí lãi vay ít nhất 8%, tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phần 12% -15% và lợi tức trên vốn cổ phần từ 25% trở lên. Nếu American Express đạt được những mục tiêu này, thì nó sẽ tìm cách quay trở lại trung bình theo thời gian khoảng 50% vốn thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Điều đầu tiên là quan trọng bởi vì nó có nghĩa là bạn đang nhận được thanh toán bất kể cổ phiếu đi lên hay xuống. Thứ hai là quan trọng vì nó làm giảm số lượng cổ phiếu, làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phần. Điều này, lần lượt, kích thích các nhà đầu tư và tăng nhu cầu về vốn cổ phần. (Để đọc có liên quan, xem:

So sánh các công ty thẻ tín dụng

.)

Hiện tại, sản lượng của American Express là 1,1%. Điều này không phải là ấn tượng so với các công ty khác trong ngành tài chính, nhưng American Express đã tạo ra 8 đô la. 93 tỷ trong dòng tiền hoạt động trong 12 tháng qua, nó có 21 đô la. 84 tỷ đồng tiền mặt và các khoản tương đương ngắn hạn, và nó đã cho thấy sự tăng trưởng cổ tức năm năm là 6. 36%. Thêm vào đó, American Express đã không cắt giảm khoản chia cổ tức trong thời kỳ Đại suy thoái. Tất cả các yếu tố tích cực, nhưng những gì về hai cái headwind nói trên?

Sự cạnh tranh và tiếp xúc cao cấp

Cơn gió đầu tiên rất đơn giản: tăng tính cạnh tranh. Ngành công nghiệp thanh toán luôn phát triển và rào cản nhập cảnh thấp. Thành công sẽ phụ thuộc vào việc các công ty có được và / hoặc giữ lại thị phần của thị trường kỹ thuật số. Mặc dù cạnh tranh đã gia tăng đáng kể, American Express có hai lợi ích lớn ở đây, đó là tên thương hiệu và vốn sẵn có của nó, sau đó có thể được đầu tư vào các khái niệm sáng tạo có thể được áp dụng cho ngành công nghiệp thanh toán.

Mối quan tâm lớn hơn (nhưng tạm thời) là American Express có rất nhiều phơi nhiễm với người tiêu dùng cao cấp. Đó là những tin tức tuyệt vời ngay từ bây giờ, và đã kéo dài nhiều năm, nhưng nếu thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và / hoặc thị trường bất động sản chao đảo thì American Express sẽ cảm thấy đau khổ một cách to lớn.Nhiều người trong số những người tiêu dùng cao cấp này dựa vào các khoản đầu tư để tăng giá trị thực của họ, và để tăng chi tiêu. Nói cách khác, nếu những khoản đầu tư này đi về phía Nam, người tiêu dùng cao cấp sẽ ít có khả năng sử dụng thẻ American Express hơn. Tuy nhiên, điều này sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến American Express nhờ vào cơ cấu doanh thu đã đề cập ở trên. Vì vậy, các nhà đầu tư hiểu biết đang chú ý có thể tìm thấy một cửa sổ thời gian nhỏ cho lối ra an toàn. American Express duy trì cổ tức của mình trong suốt thời kỳ suy thoái kinh tế rất tốt, nhưng nó không có ý nghĩa nhiều khi cổ phiếu bị búa: AXP đóng cửa ở mức 64 USD. 98 vào ngày 1 tháng 3 năm 2007 và 12 đô la. 06 vào ngày 1 tháng 12 năm 2008. Nếu chúng ta đã từng thấy mình trong môi trường này một lần nữa - không phải là bên ngoài lĩnh vực khả năng có được chính sách tiền tệ rất thoải mái - sau đó American Express sẽ không phải là một nơi tốt để ẩn. May mắn thay, luôn có thể mua nhiều hơn khi cổ phiếu của một công ty tốt bị bóp nghẹt, và ít có nghi ngờ rằng American Express sẽ có mặt trong nhiều năm tới. (Xem thêm

Đầu tư vào cổ phiếu của các nhà quý tộc với ETF

.)

Dòng dưới cùng Nếu thị trường rộng hơn ở một thời điểm nào đó trong tương lai gần thì American Express sẽ không thời tiết bão tốt. Mặt khác, điều này có thể tạo cơ hội nếu chơi đúng. American Express là một người chiến thắng lâu dài. Nó cũng là một công ty đã được lịch sử đối xử với các cổ đông thông qua mua lại và cổ tức. Hãy làm nghiên cứu của riêng bạn trước khi đưa ra quyết định đầu tư. (Để đọc có liên quan, hãy xem: Các công ty thẻ tín dụng lớn có phòng để phát triển

.) Dan Moskowitz không sở hữu bất kỳ cổ phần nào của American Express.