Tương quan là một thước đo thống kê xác định làm thế nào tài sản di chuyển trong mối quan hệ với nhau. Nó có thể được sử dụng cho các cổ phiếu hoặc tài sản cá nhân, hoặc nó có thể đo lường sự thay đổi của thị trường trong mối quan hệ với nhau như thế nào. Nó được đo theo thang từ -1 đến +1. Tương quan hoàn hảo giữa hai tài sản có mức +1. Một mối tương quan tiêu cực hoàn hảo đã đọc -1. Tương quan tích cực hoặc tiêu cực hoàn hảo là rất hiếm.

Trong các giai đoạn biến động cao, cổ phiếu có thể có khuynh hướng trở nên tương quan nhiều hơn, ngay cả khi chúng có trong các ngành khác nhau. Các thị trường quốc tế cũng có thể trở nên tương quan cao trong thời kỳ bất ổn. Các nhà đầu tư có thể muốn đưa vào danh mục đầu tư tài sản có tương quan thấp với thị trường chứng khoán để giúp quản lý rủi ro danh mục đầu tư.

Tương quan như một phép đo của các chế độ thị trường

AD:

Sự tương quan có thể được sử dụng để có được quan điểm về bản chất tổng thể của thị trường lớn hơn. Ví dụ, các lĩnh vực khác nhau trong S & P 500 cho thấy mức độ tương quan 95% trong năm 2011, điều này cho thấy rằng tất cả đều di chuyển về cơ bản với nhau. Rất khó để chọn những cổ phiếu vượt trội hơn so với thị trường rộng lớn hơn trong thời gian đó. Cũng khó chọn cổ phiếu trong các lĩnh vực khác nhau để tăng đa dạng hóa danh mục đầu tư. Các nhà đầu tư đã phải nhìn vào các loại tài sản khác để giúp quản lý rủi ro danh mục đầu tư. Mặt khác, sự tương quan cao có nghĩa là các nhà đầu tư chỉ cần sử dụng các quỹ chỉ số đơn giản để đạt được thị trường, hơn là cố gắng chọn các cổ phiếu riêng lẻ.

Tương quan với quản lý danh mục đầu tư

Sự tương quan thường được sử dụng trong quản lý danh mục đầu tư để đo lường mức độ đa dạng hóa giữa các tài sản có trong danh mục đầu tư. Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) sử dụng một thước đo tương quan của tất cả các tài sản trong một danh mục để giúp xác định biên giới hiệu quả nhất. Khái niệm này giúp tối ưu hóa lợi nhuận kỳ vọng đối với một mức độ rủi ro nhất định. Bao gồm các tài sản có mối tương quan thấp với nhau sẽ giúp giảm lượng rủi ro tổng thể cho danh mục đầu tư.

Tuy nhiên, tương quan có thể thay đổi theo thời gian. Nó chỉ có thể được đo lường trong lịch sử. Hai tài sản có độ tương quan cao trong quá khứ có thể trở nên không tương quan và bắt đầu di chuyển một cách riêng biệt. Đây là một thiếu sót của MPT; nó giả định mối tương quan ổn định giữa các tài sản.

Tương quan có xu hướng gia tăng trong biến động

Tương quan có khuynh hướng gia tăng giữa các loại tài sản và thị trường khác nhau trong thời kỳ biến động cao. Ví dụ, trong tháng 1 năm 2016, có sự tương quan cao giữa S & P 500 và giá dầu thô, đạt mức cao nhất là 0.97. Đây là mức độ tương quan cao nhất trong 26 năm.

Thị trường chứng khoán rất quan tâm đến sự biến động liên tục của giá dầu. Khi giá dầu sụt giảm, thị trường trở nên lo lắng rằng một số công ty năng lượng sẽ vỡ nợ hoặc phải tuyên bố phá sản. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các loại tài sản khác nhau đã trở nên tương quan hơn.

Chọn tài sản có tương quan thấp

Chọn tài sản có độ tương quan thấp với nhau có thể giúp giảm nguy cơ danh mục đầu tư. Cách phổ biến nhất để đa dạng hóa các cổ phiếu là bao gồm các trái phiếu trong một danh mục đầu tư. Cổ phiếu và trái phiếu trong lịch sử có mức độ tương quan thấp hơn với nhau. Các nhà đầu tư cũng thường sử dụng các mặt hàng như kim loại quý để tăng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Để tránh sự tương quan quá mức, một số nhà đầu tư sử dụng quỹ ETFs theo dõi các thị trường khác với các nước phát triển. ETF của iShares MSCI Frontier 100 có tương quan 0. 53 với S & P 500 giữa năm 2011 và năm 2016. ETF cung cấp sự tiếp xúc với 100 cổ phiếu lớn nhất từ ​​các thị trường biên giới. Bao gồm tiếp xúc với các thị trường biên giới trong danh mục đầu tư có thể giúp tăng cường đa dạng hóa và quản lý rủi ro.