Hầu hết các nhà kinh tế xác định một cuộc suy thoái như hai quý liên tiếp của sự tăng trưởng âm trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Nền kinh tế Mỹ đã thoát khỏi suy thoái kể từ cuộc Đại suy thoái kết thúc vào tháng 6 năm 2009. Tuy nhiên, theo chỉ số xác suất suy thoái dựa trên tín dụng của UBS, một chỉ số độc quyền do UBS Group AG phát triển (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc 16. 92-0 79% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), có 34% cơ hội mà Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái vào quý I năm 2017. Đây là mức cao nhất cơ hội cho một cuộc suy thoái kinh tế kể từ cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008. Cơ hội suy thoái có thể tăng lên 50% nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hành động quá mạnh để thắt chặt tỷ giá.

Theo chiến lược gia Stephen Caprio của UBS, tác động của việc tăng lãi suất cho các doanh nghiệp và nền kinh tế có thể gây phiền hà cho các nhà đầu tư có năng suất cao. Nếu Fed tăng lãi suất trong môi trường tăng trưởng yếu, thì thị trường có thể gặp tình huống tương tự năm 2015, khi các nhà đầu tư trái phiếu có năng suất cao bị thua lỗ lần đầu tiên kể từ năm 2008. Năm 2015, lập trường hưng phấn của Fed đã dẫn đến đồng USD mạnh hơn, sự yếu kém trong các nền kinh tế thị trường mới nổi phụ thuộc vào hàng xuất khẩu. Caprio tin rằng cổ phiếu có thể tăng giá tốt hơn trái phiếu có lãi suất cao trong một môi trường như vậy.

Các thị trường tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ Fed để tìm ra những đầu mối về tốc độ tăng lãi suất. Trong một bài phát biểu ngày 6 tháng 6 năm 2016 tại Philadelphia, chủ tịch của Fed, Janet Yellen, thừa nhận rằng Fed có thể phải xem xét lại kế hoạch tăng lãi suất của mình dưới ánh sáng của bản báo cáo về việc làm tháng 5 được công bố vào ngày 3 tháng 6 năm 2016. Bà thừa nhận rằng Fed sẽ không tăng lãi suất trong cuộc họp vào ngày 14 và 15 tháng 6 năm 2016, nhưng bà đã mở ra khả năng tăng lãi suất trong tháng 7 hoặc tháng 9 năm 2016. Vàng giao sau tăng và đồng đô la giảm trong phản ứng với bài phát biểu. Theo lãi suất thị trường kỳ hạn, cơ hội cho việc tăng lãi suất tháng 6 năm 2016 giảm xuống còn 0% từ 24%, trong khi giá thị trường cơ hội 18% cho mức tăng tháng 7 năm 2016.

UBS thấy hai đầu cầu phải đối mặt với trái phiếu có lãi suất cao vào năm 2016 và năm 2017. Nếu Fed tăng lãi suất, thị trường có thể tái đầu tư vào tài sản có lợi nhuận cao và họ có thể giảm giá trị. Tuy nhiên, ngay cả khi Fed không tăng lãi suất, UBS tin rằng trái phiếu có lãi suất cao có thể giảm do lạc quan về nhà đầu tư. Caprio tin rằng lợi nhuận cao lan truyền trên nợ công của các công ty đầu tư phản ánh những kỳ vọng không thực tế về lãi suất và nền kinh tế. Fed phải cực kỳ thích hợp với nợ có lãi suất cao để vượt trội hơn các cổ phiếu.Caprio tin rằng các nhà đầu tư trái phiếu có thể chuyển danh mục đầu tư của họ ra khỏi khoản nợ có lãi suất cao và trở thành nợ cấp độ đầu tư khi lo ngại về chất lượng tín dụng và tỷ lệ vỡ nợ. UBS dự kiến ​​tỷ lệ vỡ nợ sẽ tăng từ 4. 4% lên 5% vào năm 2017. Nếu tình huống này bùng nổ, các nhà đầu tư có thể chuyển từ lợi suất theo đuổi sang tìm kiếm sự an toàn, và sự gia tăng lợi tức cao hơn nợ có mức đầu tư có thể sụp đổ.

Các trái phiếu ETFs trái phiếu JNKSPDR Blmbrg Brc36 97-0 04%

Tạo với Highstock 4. 2. 6

) và iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSEARCA: HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87 85-0 16%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

). SPDR ETF phản ánh giá và năng suất của chỉ số Barclays High Yield Very Liquid Index. Tính đến ngày 30 tháng 5 năm 2016, ETF nắm giữ 42. 34% tài sản của mình trong trái phiếu BB, 41. 78% trái phiếu được xếp hạng B và 14. 98% trái phiếu được xếp hạng dưới tín dụng B. Quỹ đầu tư số dư tài sản của mình vào các chứng khoán linh tinh.

ETF của iShares cố gắng phản ánh hiệu suất của Chỉ số năng suất chất lỏng cao Markit iBoxx USD, một chỉ số dựa trên các quy tắc bao gồm các trái phiếu doanh nghiệp có năng suất cao lỏng ở Hoa Kỳ. Tính đến ngày 30 tháng 5 năm 2016, ETF nắm giữ 0,2% tài sản trong các trái phiếu được xếp hạng AAA, 0,5% trong các trái phiếu BBB, 49. 56% trong các trái phiếu BB, 37. 63% và 12 12% trái phiếu được xếp hạng dưới tín dụng B.