Với cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11, các ứng cử viên đang bắn vào nhau như chưa bao giờ. Mặc dù hầu hết sự chú ý gần đây đã đi đến các bản khai thuế và email, Trung Quốc vẫn tiếp tục tranh luận và diễn văn.

Trung Quốc từ chối nó, tuy nhiên, nền kinh tế lớn thứ hai trên thế giới lại bị buộc tội phá giá đồng tiền để có thể tận dụng nền kinh tế của mình, đặc biệt là Donald Trump.

Điều đáng buồn là trong nhiều năm, chính phủ Hoa Kỳ đã gây áp lực cho Trung Quốc phá giá tiền của Yuan, lập luận rằng họ đã làm cho họ lợi thế không công bằng trong thương mại quốc tế và giữ giá cho vốn và lao động nhân tạo thấp. Giờ đây, Trung Quốc đang ban hành các biện pháp khẩn cấp nhằm làm giảm giá trị đồng tiền của họ, họ đang bị đổ lỗi là đưa sự không chắc chắn trên thị trường toàn cầu. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Sự mất giá của đồng Nhân Dân tệ .) Từ khi các đồng tiền thế giới từ bỏ tiêu chuẩn vàng và cho phép tỷ giá của họ trôi nổi tự do với nhau, đã có nhiều sự mất giá tiền tệ đã làm tổn thương không chỉ công dân của đất nước có liên quan, nhưng có cũng trôi nổi trên toàn cầu. Nếu sự sụp đổ này có thể lan rộng đến đâu, tại sao các quốc gia đánh giá đồng tiền của họ?

Tăng xuất khẩu

Trên thị trường thế giới, hàng hoá từ một nước phải cạnh tranh với hàng hoá từ các nước khác. Các nhà sản xuất ô tô ở Mỹ phải cạnh tranh với các nhà sản xuất ô tô ở châu Âu và Nhật Bản. Nếu giá trị của đồng euro giảm so với đồng đô la, giá của những chiếc ô tô bán bởi các nhà sản xuất châu Âu ở Mỹ, bằng đô la, sẽ rẻ hơn trước đây. Mặt khác, một loại tiền tệ có giá trị hơn làm cho xuất khẩu tương đối đắt hơn để mua hàng ở các thị trường nước ngoài. (Xem thêm:

Sự kiện thú vị về Nhập khẩu và Xuất khẩu

.)

Nói cách khác, các nhà xuất khẩu trở nên cạnh tranh hơn trong một thị trường toàn cầu. Xuất khẩu được khuyến khích trong khi nhập khẩu không khuyến khích. Tuy nhiên, cần phải thận trọng vì hai lý do. Thứ nhất, khi nhu cầu hàng xuất khẩu của một quốc gia tăng lên trên toàn thế giới, giá sẽ bắt đầu tăng lên, bình thường hoá tác động ban đầu của việc giảm giá. Thứ hai là khi các nước khác nhìn thấy hiệu ứng này trong công việc, họ sẽ được khuyến khích để giảm giá tiền tệ của mình bằng cái gọi là "cuộc chạy đua đến tận đáy". Điều này có thể dẫn đến tấn công các cuộc chiến tiền tệ và dẫn đến lạm phát không kiểm soát. Giảm thâm hụt thương mại

Xuất khẩu sẽ tăng và nhập khẩu sẽ giảm do xuất khẩu trở nên rẻ hơn và nhập khẩu đắt hơn.Điều này tạo thuận lợi cho cán cân thanh toán được cải thiện khi xuất khẩu tăng và nhập khẩu giảm, thu hẹp thương mại. Thâm hụt liên tục không phải là không phổ biến ngày nay, với Hoa Kỳ và nhiều quốc gia khác chạy mất cân bằng liên tục năm này qua năm khác. Tuy nhiên, lý thuyết kinh tế cho thấy thâm hụt đang diễn ra là không bền vững trong thời gian dài và có thể dẫn đến mức nợ nguy hiểm có thể làm tê liệt nền kinh tế. Việc giảm giá tiền tệ trong nước có thể giúp điều chỉnh cân bằng các khoản thanh toán và giảm những khoản thâm hụt này. (Xem thêm: Thâm hụt tài khoản vãng lai: Đầu tư của nhà nước hay thiếu trách nhiệm?)

Tuy nhiên, có một điểm bất lợi cho lý do này. Sự mất giá cũng làm tăng gánh nặng nợ nần của các khoản vay bằng ngoại tệ khi được định giá theo đồng nội tệ. Đây là một vấn đề lớn đối với một quốc gia đang phát triển như Ấn Độ hoặc Argentina, nơi có rất nhiều nợ bằng đô la và đồng euro. Những khoản nợ nước ngoài này trở nên khó phục vụ hơn, giảm sự tin tưởng của người dân bằng đồng nội tệ.

Giảm nợ của Chính phủ

Một chính phủ có thể được khuyến khích để khuyến khích chính sách tiền tệ yếu nếu nó có rất nhiều nợ chính phủ được Chính phủ ban hành để phục vụ một cách thường xuyên. Nếu thanh toán nợ được ấn định, đồng tiền yếu sẽ làm cho những khoản thanh toán này có hiệu quả ít tốn kém hơn theo thời gian.

Lấy ví dụ một chính phủ phải trả 1 triệu đô la mỗi tháng để trả lãi cho khoản nợ chưa thanh toán của mình. Nhưng nếu các khoản thanh toán theo hợp đồng đó sẽ trở nên ít có giá trị hơn 1 triệu USD, sẽ dễ dàng hơn để trả lãi suất. Trong ví dụ của chúng tôi, nếu đồng nội tệ bị giảm xuống còn một nửa giá trị ban đầu, khoản thanh toán nợ 1 triệu đô la sẽ chỉ còn 500.000 đô la.

Một lần nữa, chiến thuật này nên được sử dụng cẩn thận. Như hầu hết các quốc gia trên thế giới có một số nợ nổi bật dưới hình thức này hay hình thức khác, cuộc chạy đua vào cuộc chiến tranh tiền tệ cơ bản có thể được bắt đầu. Chiến thuật này cũng sẽ thất bại nếu quốc gia đó đang nắm giữ một số lượng lớn trái phiếu quốc tế vì nó sẽ làm cho

khoản thanh toán lãi

tương đối tốn kém hơn. (

Tại sao Kế hoạch lương hưu của bạn có nợ quốc gia trong đó .) Dòng dưới cùng Việc phá giá đồng tiền có thể được các quốc gia sử dụng để đạt được chính sách kinh tế. Có một đồng tiền yếu hơn so với phần còn lại của thế giới có thể giúp đẩy mạnh xuất khẩu, giảm thâm hụt thương mại và giảm chi phí trả lãi cho khoản nợ chính phủ nổi trội của nó. Tuy nhiên, có một số tác động tiêu cực của việc phá giá. Chúng tạo ra sự không chắc chắn trong các thị trường toàn cầu có thể khiến thị trường tài sản giảm hoặc thúc đẩy suy thoái. Các quốc gia có thể bị cám dỗ để tham gia vào cuộc chiến tranh tiền tệ tệ hại, phá giá tiền tệ của họ trở lại và ra trong một cuộc chạy đua đến tận đáy. Đây có thể là một chu kỳ rất nguy hiểm và luẩn quẩn gây ra nhiều thiệt hại hơn là tốt.