a:

Để tránh phải đối mặt với một cuộc cai trị thù địch bởi một công ty lớn, hội đồng quản trị có thể áp dụng chiến lược phòng thủ được gọi là kế hoạch cổ đông. Các kế hoạch như vậy cho phép các cổ đông hiện hữu có quyền mua thêm cổ phiếu với giá chiết khấu, làm giảm hiệu quả quyền sở hữu của bất kỳ bên mới, thù địch nào. Hầu hết các kế hoạch được kích hoạt bất cứ khi nào một cá nhân hoặc một thực thể có được một tỷ lệ phần trăm nhất định trong tổng số quyền sở hữu, dẫn đến tên hiệu "viên thuốc độc".

Một ví dụ về việc phòng ngừa thuốc độc đã xảy ra vào năm 2012, khi Netflix công bố kế hoạch về quyền của cổ đông đã được ban giám đốc thông qua chỉ vài ngày sau khi nhà đầu tư Carl C. Icahn mua lại 10% cổ phần. Kế hoạch mới quy định rằng với bất kỳ mua lại mới 10% hoặc hơn, bất kỳ sự sáp nhập Netflix hoặc Netflix bán hoặc chuyển hơn 50% tài sản, cổ đông hiện tại có thể mua hai cổ phiếu với giá một.

Lợi ích của Kế hoạch Quyền của Cổ đông

Kể từ khi được giới thiệu vào năm 1982, các kế hoạch về quyền của cổ đông đã có tỷ lệ thành công rất cao trong việc ngăn chặn việc tiếp quản thù địch. Có những lợi ích rõ ràng cho ban giám đốc hiện tại, nhưng các cổ đông cũng được hưởng lợi khi việc tiếp quản có thể làm hỏng giá trị dài hạn của cổ phiếu.

Một lợi ích quan trọng nữa là thuốc viên độc có hiệu quả cực lớn làm giảm việc tiếp quản độc quyền. Các công ty nếu có thể sẽ trở thành nạn nhân của việc áp đảo các đối thủ cạnh tranh lớn thì có thể sử dụng phương pháp viên độc để giữ cho thị trường năng động.

AD:

Bất lợi của Kế hoạch Quyền của Cổ đông

Có ba điểm bất lợi chính tiềm ẩn đối với thuốc độc Thứ nhất là giá trị của cổ phiếu trở nên pha loãng, do đó các cổ đông thường phải mua cổ phần mới chỉ để giữ được. Thứ hai là các nhà đầu tư tổ chức không được khuyến khích mua vào các công ty có hệ thống phòng thủ mạnh mẽ. Cuối cùng, các nhà quản lý không hiệu quả có thể giữ nguyên vị trí thông qua thuốc viên độc; nếu không, các nhà đầu tư mạo hiểm có thể mua công ty và nâng cao giá trị của nó với đội ngũ quản lý tốt hơn.