Một chiến lược đầu tư giá trị tương phản ít được biết đến dường như mua các cổ phiếu đã bị loại khỏi chuẩn như chuẩn S & P 500 của Standard & Poor. Các công ty bị rút lại có thể là một sự mua hàng tốt vì hai lý do chính. Thứ nhất, cổ phiếu thường có sẵn ở một mức giá mặc cả. Thứ hai, các nghiên cứu lịch sử cho thấy có những cơ hội đáng kể để đánh giá giá cổ phiếu trên trung bình trong các cổ phiếu gần đây đã bị hủy bỏ khỏi một chỉ số chính.

AD:

Kiến thức phổ biến nhất là hầu hết các cổ phiếu đều được hỗ trợ từ một chỉ số chính. Là một phần của danh sách cổ phiếu tạo nên một chỉ số chuẩn được theo dõi rộng rãi thường mang lại cho cổ phiếu nhiều sự quan tâm từ cả các nhà phân tích và nhà đầu tư. Ngoài ra, có hàng trăm tỷ đô la quỹ tương hỗ và ETFs theo dõi chỉ số tất cả các cổ phiếu chỉ số mua là tự nó thường đủ để tăng giá cổ phiếu của cổ phiếu.

Không phải thông tin phổ biến là sự thật đáng ngạc nhiên rằng cổ phiếu bị hủy bỏ từ S & P 500, hoặc một chỉ số chính khác như Trung bình Công nghiệp Dow Jones, tổng thể tốt hơn các cổ phiếu được thêm vào chỉ mục.

Các cổ phiếu có thể bán với giá thấp hơn giá trị hợp lý

Những lý do phổ biến nhất, ngoại trừ mua lại hoặc chuyển sang tư nhân, đối với một cổ phiếu bị loại khỏi chỉ số S & P là giá cổ phiếu của cổ phiếu và giá trị vốn hóa thị trường giảm đáng kể, hoặc cổ phiếu đang trong một ngành công nghiệp hoặc thị trường ngành mà đã rơi ra khỏi lợi. Nguyên nhân của việc hủy bỏ niêm yết cung cấp một đầu mối là lý do tại sao cổ phiếu loại bỏ khỏi một chỉ số có thể đại diện cho một cơ hội mua bán mặc cả. Các cổ phiếu này có thể hấp dẫn từ quan điểm đầu tư giá trị bởi vì chúng có thể bị bán quá nhiều đến mức mà chúng bị đánh giá thấp đáng kể.

AD:

Các thành phần của S & P 500 được quản lý bởi một ủy ban có thể lựa chọn hủy bỏ một cổ phiếu không còn được coi là "đại diện" của ủy ban. Người không mang tính đại diện có thể hiểu là không phản ánh bản chất hiện tại của nền kinh tế. Phần lớn các cổ phiếu bị loại bỏ từ năm 1996 là các công ty được coi là một phần của "nền kinh tế cũ" và họ đã được thay thế phần lớn bởi các cổ phiếu trong các lĩnh vực như công nghệ, y tế và truyền thông.

Giá cổ phần của các cổ phiếu bị hủy bỏ khỏi S & P 500 thường bị trầm cảm, nếu không phải là do sự thiếu quan tâm của nhà đầu tư, như là một phản ứng đối với việc công bố việc loại bỏ cổ phiếu đang chờ giải quyết khỏi chỉ số. Một nghiên cứu đăng trên Tạp chí Quản lý Danh mục Đầu tư cho thấy lợi nhuận bất thường trung bình, sự khác biệt giữa lợi nhuận thực tế và kỳ vọng, đối với cổ phiếu bị hủy bỏ là âm 14. 5% trong thời gian từ khi hủy bỏ niêm yết.Điều này cho thấy giá ngày bán ra của cổ phiếu có thể là cơ hội để mua cổ phiếu với giá thấp hơn 10% so với giá trị hợp lý.

Ví dụ: Owens-Illinois Inc. (NYSE: OI

OIOwens-Illinois Inc (kinh doanh như OI) 24. 34 + 1. 88% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 > cổ phiếu giảm 23% kể từ ngày S & P tuyên bố nó đã được giảm từ chỉ mục đến ngày thực tế của việc hủy bỏ niêm yết. Phản ứng của thị trường tỏ ra là phản ứng thái quá, khiến cho các nhà đầu tư sắc bén cơ hội mua cổ phiếu Owens-Illinois với mức giá hợp lý và thích xem giá gấp đôi ba lần trong vòng năm năm. Cổ phiếu có ưu thế vượt trội Lợi nhuận trung bình hàng năm của cổ phiếu bị hủy bỏ từ S & P 500 giữa tháng 1 năm 1998 và tháng 3 năm 2005 là ấn tượng 11. 4%. Để so sánh, lợi nhuận trung bình hàng năm cho các cổ phiếu được thêm vào S & P là 0,4% đáng thất vọng. Lợi nhuận trung bình hàng năm của S & P 500 là 3. 05%. Lợi nhuận trung bình hàng năm cho thấy sự khác biệt thậm chí nhiều hơn rõ ràng, với các công ty bị hủy bỏ đến với 15 4% lợi nhuận trong khi các công ty bổ sung quản lý chỉ có 2,9%.

Một nghiên cứu năm 2008 của Hussman Funds cho thấy lợi tức một năm của các cổ phiếu bị loại bỏ khỏi S & P 500 vượt trội so với lợi nhuận của các cổ phiếu được thêm vào chỉ mục. Trong khung thời gian 12 tháng kể từ khi loại bỏ hoặc bổ sung, các cổ phiếu loại bỏ đã đạt được trung bình trung bình 14. 46%, trong khi cổ phiếu được bổ sung vào chỉ số này đã giảm trung bình 0. 24%.

Khi S & P hủy bỏ một cổ phiếu từ S & P 500 Index, đôi khi nó không hoàn toàn từ bỏ nó, thay vì chuyển nó sang một chỉ mục khác như S & P Small Cap Index. Khi S & P bị đánh giá thấp hơn, cổ phiếu của S & P bị đánh giá thấp hơn thì sẽ tốt hơn nếu S & P bỏ qua nó. Từ năm 1998 đến năm 2005, các cổ phiếu được chuyển sang một chỉ số S & P khác cho thấy lợi nhuận trung bình là 5,2%, trong khi cổ phiếu bị loại bỏ hoàn toàn gần gấp ba lần với lợi nhuận trung bình là 14,4%.

Tạo ra lợi nhuận Mua cổ phiếu đã được cấp phép

Trước khi mù quáng mua cổ phần của mỗi cổ phiếu bị loại khỏi S & P 500, các nhà đầu tư cần ghi nhớ một số nguyên tắc cơ bản của bất kỳ chiến lược đầu tư giá trị nào. Cần phải kiểm tra kỹ lưỡng, chẳng hạn như nghiên cứu kỹ lưỡng một công ty bằng cách xem xét một số chỉ số tài chính như dòng tiền mặt, tỷ lệ nợ / vốn (D / E) và tỷ lệ giá / sổ sách (P / B) để đánh giá sức khoẻ tài chính và lợi nhuận của công ty. Một số công ty bị hủy bỏ khỏi S & P 500 làm ngược lại các hoạt động kinh doanh vượt trội: Họ rơi vào tình trạng phá sản. Giá rẻ không nhất thiết có nghĩa là một món hời.

Nó cũng cần một số biện pháp kỷ luật để bước vào và mua một cổ phiếu vào một thời điểm khi nó được ra khỏi lợi và trải qua một sự suy giảm đáng kể giá cả. Tuy nhiên, các nhà đầu tư với mức độ chấp nhận rủi ro thích hợp, những người sẵn sàng làm những nghiên cứu cần thiết, có thể tìm thấy một số đá quý giá thấp trong số 25-30 cổ phiếu mà thường bị hủy bỏ khỏi S & P 500 trong một năm nhất định.