Nếu bạn đã từng tiếp xúc với một quảng cáo trên một mạng lưới truyền hình tài chính, bạn đã được cho biết rằng vàng đã, đang và mãi mãi sẽ là khoản đầu tư lớn nhất mọi thời đại. Giữ giá trị, lịch sử hàng ngàn năm, sự khan hiếm … v..v … Tuy nhiên, các công ty kinh doanh vàng sẽ vui vẻ lấy tiền mặt của bạn để đổi lấy, điều này sẽ cho bạn biết một số điều về dự báo ngắn hạn của vàng và khả năng lạm phát sắp xảy ra.

Kiểm tra một khoảnh khắc sẽ cho thấy thị trường vàng thỏi vĩnh viễn đối với vàng là không thể. Nếu vàng tăng lên liên tục và có giá trị từ những ngày của Tutankhamen, giá của nó bây giờ sẽ là đường biên giới vô tận. Giá kim loại tăng lên và giảm hàng ngày, do đó điều gì làm cho đường cung và cầu của một ngày giao nhau ở một mức giá, và ngày hôm sau ở mức khác? (Để xem các công ước phức tạp hấp dẫn, theo đó giá vàng có giá, hãy xem "Những người trong nội bộ xác định mức lãi suất vàng, lãi suất và LIBOR")

Nguồn cung vàng hầu như không đổi từ thời kỳ này sang kỳ tiếp theo. Mỏ vàng lớn và dồi dào, nhưng gần như toàn bộ sản phẩm của chúng là cặn bã. Khi công nghệ được cải thiện, quặng với nồng độ vàng thấp hơn sẽ trở nên khả thi về mặt kinh tế. Quặng có chứa ít nhất là một phần của vàng trên 300.000 là có giá trị khai thác mỏ. Loại bỏ tất cả hàng tỷ tấn đá ngầm vô giá trị, và người ta ước tính rằng tất cả vàng đã từng khai thác sẽ phù hợp với một sân bóng đá cao hơn 10 feet. Vàng khai thác mỗi năm thêm ít hơn độ dày của một lớp sơn tổng số.

Là một mặt hàng có giá trị lâu dài, vàng không phải là một chứng khoán đầu cơ. Không ai, hoặc ít nhất là không có ai sành, mua vàng vật chất với hy vọng rằng nó sẽ sextuple giá trị trong năm tới. Thay vào đó, mua vàng là một biện pháp phòng vệ: bảo vệ lạm phát, phá giá tiền tệ, sự thất bại của tài sản hữu hình ít hơn, và tai ương khác.

Không giống nhiều loại hàng hoá khác - dầu thô nhẹ, thịt heo, ethanol, bông - kim loại quý khác nhau ở phần lớn, chúng không bị tiêu hao. Chỉ khoảng 10% vàng được khai thác cho các mục đích công nghiệp (ví dụ như các loại thuốc viêm khớp dạng thấp, các cây nha khoa), để lại phần còn lại sẽ được giữ và bán sau đó theo ý của người mua, dù là bằng vàng, đồng tiền hay đồ trang sức. Nó chỉ đơn giản hóa tình hình một chút để cho rằng tổng cung vàng ít hoặc nhiều tĩnh.

Năm năm trước, Aaron Regent, chủ tịch Tập đoàn Vàng Barrick (ABX Tập đoàn Vàng ABXBarrick.114 + 0. 07% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 Vàng lớn nhất thế giới nhà sản xuất) cho biết sản lượng đã đạt đỉnh điểm vào đầu thiên niên kỷ và sẽ tiếp tục giảm. Và giá thực sự đã tăng lên trong vòng 2 năm tới.Trên thực tế, họ tăng gấp đôi. Tuy nhiên, họ đã mất 50% thời gian đó. Do các giám đốc điều hành doanh nghiệp thường có động cơ để đưa ra các tuyên bố mang tính dự đoán, một cách hợp lý để suy nghĩ về động cơ của Regent. Bất kể họ là gì, giá của cổ phiếu công ty riêng của họ đã giảm đi một nửa từ khi tuyên bố. Sản lượng vàng hàng năm của Barrick đã giảm từ 7.42 triệu ounce xuống còn 7.7 triệu vào tháng 6 năm 2014, khi vàng đứng ở mức $ 1300 / ounce.

Mức giảm giá mạnh nhất của vàng trong thập kỷ qua xảy ra giữa tháng 9 năm 2012 và tháng 4 năm 2013, một nửa năm mà kim loại mất đi một phần ba giá trị. Lý thuyết kinh tế cổ điển sẽ đổ lỗi cho thị trường gấu vì sự gia tăng nguồn cung, mà chúng tôi đã xác định là không chắc chắn, hoặc nhu cầu giảm. Loại thứ hai thực sự có trách nhiệm, nhưng tại sao?

Câu trả lời ngắn: Sự đầu cơ, theo ý nghĩ suy đoán về những gì chính phủ và các ngân hàng trung ương sẽ làm và sau đó hành động phù hợp. Sự sụt giảm lịch sử gần đây nhất của vàng đã lên đến đỉnh điểm của Cục dự trữ liên bang Mỹ thông báo rằng nó đang gói giải pháp kích thích gây tranh cãi của nó. Mối quan hệ với lạm phát thấp ở thời kỳ đầu (và kể từ đó), và vai trò của vàng như là một hàng rào chống lại mức giá tăng đang trở nên phiền toái. Vứt một thị trường chứng khoán nóng đỏ vào hỗn hợp, và sự cám dỗ tăng lợi tức trái ngược với việc duy trì một cửa hàng có giá trị trở nên quá lớn. Tại sao phải ngồi bên lề một kim loại sáng bóng khi các nhà đầu tư khác ít nhất tạm thời giàu có?

Thật khó cho một số nhà đầu tư trẻ tuổi tin tưởng, nhưng vào cuối những năm 90, vàng đã lơ lửng trong phạm vi $ 250. Đó là mỗi ounce, không phải cho mỗi miligam. Người dân đã khôn ngoan và kiên nhẫn để có thể giữ được kho báu vàng trong suốt cuộc khủng bố, chiến tranh, cuộc suy thoái kéo dài và các biến động toàn cầu khác đã được chứng minh là đáng tự hào. Và có lẽ vẫn không bán. Đặc biệt khi bạn cho rằng sự căng thẳng về kinh tế và chính trị trên toàn thế giới thường là quy luật chứ không phải ngoại lệ.

Dòng dưới cùng

Thật là kỳ diệu khi nghĩ rằng vàng đại diện cho một sự đo lường khách quan, không thể đo lường được, đặc biệt là cho vai trò của kim loại như một sự đầu tư trong suốt quá trình của nền văn minh. Và thế nhưng nó không phải là. Giá trị của vàng tăng và giảm với bất cứ điều gì khác, thực sự cũng giống như bất cứ điều gì khác. Trong khi vàng hầu như chắc chắn sẽ không bao giờ đạt được và cũng không mất đi giá trị tương đối nhanh như các cổ phiếu penny và dot-com chào bán công khai, thì sự biến động giá vàng vẫn có thể truyền tải thông tin - về niềm tin của nhà đầu tư, xác suất tăng giá chứng khoán và tiền tệ, Một nhà đầu tư khôn ngoan là người thừa nhận vị trí của vàng trên thị trường, mà không gắn quá nhiều hoặc cũng không quá quan trọng đối với nó.

Greg McFarlane sở hữu vàng vật chất, và không có vị trí trong ABX.