a:

Corportation Thép Hoa Kỳ (NYSE: X) là công ty đầu tiên trên thế giới vượt qua mốc thị trường vốn 1 tỷ USD. Vào đầu những năm 1900, John Piermont Morgan muốn làm cho thép những gì ông đã làm trong đường sắt. Vấn đề duy nhất là Andrew Carnegie đã kiểm soát nhà sản xuất thép lớn nhất và hiệu quả nhất, Carnegie Steel. Morgan đã làm việc với Charles Schwab để thuyết phục Carnagie bán doanh nghiệp của mình vào một thực thể mới của Morgan, U.S. Steel. Carnegie, đã cân nhắc về việc nghỉ hưu, đã đồng ý bán cho Morgan-headed trust một mức giá tổng thể khoảng $ 492 triệu trong cổ phiếu và trái phiếu của công ty mới. Carnegie tiếp tục tập trung vào hoạt động từ thiện trong khi Schwab necame chủ tịch của U. S. Steel.

Không may cho Schwab, U. S. Steel là một sự hàn gắn không tinh tế các doanh nghiệp tầm thường vào khung gầm của Carnegie Steel. Để đưa phần còn lại của công ty lên để snuff, U. S. Steel cần phải huy động vốn khổng lồ. Năm 1901, Morgan phát hành 303 triệu đô la trái phiếu thế chấp, 510 triệu đô la Mỹ và 508 triệu đô la cổ phiếu phổ thông - tạo tổng vốn khoảng 1 đô la Mỹ. 4 tỷ - trên một công ty có tài sản thực tế là 682 triệu USD. Như vậy, một nửa giá trị của nó là thiện chí, nhưng công chúng đã mua vào chứng khoán định giá quá cao.

AD:

U. S. Steel sẽ không bao giờ hoàn thành tiềm năng của nó, và mặc dù quản lý của Schwab đã hoãn việc tính toán, thị phần của nó bị ăn cắp bởi các công ty đói nghèo, bao gồm cả Bethwag Steel của Schwab, được thành lập khi ông rời U. S Steel thất vọng. Trên thực tế, một trong những chủ sở hữu của các cổ phiếu bị xáo trộn của U. S. Steel là mẹ góa của Benjamin Graham. Quan sát sự giàu có của gia đình thu hẹp lại với cổ phiếu có thể đã thúc đẩy nhà đầu tư thông minh tập trung vào tài sản cứng và giá trị nội tại, giảm bớt số tiền khổng lồ của lợi thế. (Đọc thêm về J. P. Morgan nổi tiếng trong bài báo của chúng tôi,

The Kingpin Of Wall Street: J. P. Morgan .)

AD:

Câu hỏi này đã được trả lời bởi Andrew Beattie.