Mục lục:
Nhà đầu tư thu nhập cố định đo lường lợi nhuận của danh mục đầu tư sử dụng lợi tức. Vì hầu hết các trái phiếu không mang lại lợi nhuận cao như thị trường cổ phần, tác động của thuế lên tổng lợi nhuận của nhà đầu tư là một cân nhắc quan trọng. Mua trái phiếu thành phố không phải chịu thuế cung cấp thu nhập không phải đóng thuế, nhưng thực sự là lựa chọn tốt nhất? Để phát hiện thu nhập không phải chịu thuế có giá trị sử dụng một tỷ lệ phiếu giảm giá thấp hơn, nhà đầu tư nên tính thuế suất trái phiếu phi thuế quan tương đương. Điều này cho thấy giá trị của việc tiết kiệm thuế, hoặc thiếu, và làm cho nó dễ dàng hơn so sánh các loại trái phiếu chịu thuế và không phải chịu thuế.
Đánh giá Trái phiếu Miễn thuế
Ví dụ, một nhà đầu tư có thể đang xem xét hai trái phiếu 20 năm, một khoản thuế và một khoản thuế phải nộp. Trái phiếu miễn thuế có lãi suất coupon là 4%, trong khi trái phiếu có lãi suất coupon là 5%. Một người chỉ đơn giản có thể giả định lợi suất trái phiếu 5% nhiều hơn, nhưng để đánh giá thực sự giá trị, nhà đầu tư nên tính toán lợi tức tương đương với thuế trên trái phiếu miễn thuế. Việc tính toán này yêu cầu nhà đầu tư biết mức thuế thu nhập cận biên của mình, mà trong kịch bản này giả định là 25%. Lợi tức tương đương thuế của trái phiếu miễn thuế là 5,33%; điều này cao hơn một chút so với trái phiếu chịu thuế.
Sử dụng trong Quản lý Thuế Danh mục Đầu tư
Lợi tức tương đương thuế cũng rất quan trọng để xác định tính phù hợp của một trái phiếu miễn thuế cho các nhà đầu tư trong các khung thuế khác nhau. Do thuế suất cận biên phải được tính toán để tính toán lợi tức tương đương với thuế, nên nó là một nhân tố quan trọng trong việc xây dựng danh mục đầu tư có thu nhập cố định. Điều này là do sản lượng thuế tương đương được tăng theo mức thuế suất cao hơn. Ví dụ, trong kịch bản nêu trên, nếu chủ đầu tư nằm trong khung thuế 39%, lợi tức tương đương với thuế suất đối với trái phiếu 4% của thành phố là 6,5%. Điều này minh hoạ cách tỷ trọng danh mục đầu tư lớn hơn của các thành phố có thể có lợi cho một cá nhân trong một khung thuế cao hơn.
AD:Nếu một trong những cổ phiếu của bạn tách ra, liệu đó có phải là một sự đầu tư tốt hơn không? Nếu một trong hai cổ phiếu của bạn phân chia thành 2-1, liệu bạn sẽ không có cổ phiếu gấp đôi? Liệu chia sẻ của bạn trong thu nhập của công ty sẽ lớn hơn hai lần?
Tiếc là không. Để hiểu lý do tại sao đây là trường hợp, hãy xem lại cơ chế phân chia cổ phiếu. Về cơ bản, các công ty lựa chọn chia cổ phiếu của họ để họ có thể làm giảm giá giao dịch cổ phiếu của họ xuống mức mà hầu hết các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái. Tâm lý con người là những gì nó được, hầu hết các nhà đầu tư được mua thoải mái hơn, nói rằng, 100 cổ phiếu của cổ phiếu $ 10 so với 10 cổ phiếu của $ 100 cổ phiếu.
Một nhà đầu tư nằm trong khung thuế 36% và nắm giữ trái phiếu thành phố với lãi suất 8% cho đến khi đáo hạn. Sản lượng chịu thuế tương đương là gì?
A. 8. 0% B. 22. 2% C. 9. 3% D. 12. 5% Câu trả lời đúng: "A" chia tỷ lệ 1-trừ-thuế theo lợi tức được miễn thuế, thay vì ngược lại, và nhà toán học cẩu thả sẽ không nhận ra vấn đề trật tự độ lớn và sẽ đọc "8 "như" 8% "." B "chia lợi tức được miễn thuế theo thuế suất, không phải là 1-trừ-thuế suất.
Sự khác biệt giữa trái phiếu và trái phiếu là gì? | Trái phiếu và trái phiếu đầu tư
Có thể được sử dụng để huy động vốn, nhưng trái phiếu thường được phát hành để tăng vốn ngắn hạn cho các chi phí sắp tới hoặc phải trả cho việc mở rộng.