a:

Tỷ suất lợi tức yêu cầu, thường được gọi là khoản hoàn trả yêu cầu hoặc RRR, và chi phí vốn có thể khác nhau về phạm vi, quan điểm và cách sử dụng. Nhìn chung, chi phí vốn đề cập đến lợi nhuận kỳ vọng trên chứng khoán do một công ty phát hành, trong khi tỷ suất lợi nhuận yêu cầu nói đến phí hoàn lại yêu cầu đối với các khoản đầu tư để biện minh cho rủi ro do nhà đầu tư thực hiện. Có thể tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu bằng với chi phí vốn cho một khoản đầu tư nhất định; cả hai lý thuyết đều hướng về nhau.

Quan điểm và chi phí cơ hội

Các doanh nghiệp quan tâm đến chi phí vốn. Mỗi công ty phải xác định khi nào có ý nghĩa để tăng vốn và sau đó quyết định số tiền để nâng cao và phương pháp để có được nó. Nếu cổ phiếu mới được phát hành? Còn trái phiếu? Doanh nghiệp có nên vay tiền hay hạn mức tín dụng không? Mỗi quyết định đi kèm với rủi ro và chi phí nhất định, và chi phí vốn có thể giúp so sánh các phương pháp khác nhau rõ ràng hơn.

Chi phí nợ dễ dàng thiết lập. Các chủ nợ, cho dù các nhà đầu tư trái phiếu hoặc tổ chức cho vay lớn, tính lãi suất để đổi lấy khoản vay của họ. Trái phiếu với lãi suất coupon 5% có cùng chi phí vốn như một khoản vay ngân hàng với lãi suất 5%. Tính chi phí vốn cổ phần là một chút phức tạp và không chắc chắn. Về mặt lý thuyết, chi phí vốn cổ phần cũng giống như lợi nhuận yêu cầu đối với các nhà đầu tư cổ phần.

Một khi công ty có ý tưởng về chi phí vốn cổ phần và nợ, nó thường chiếm một tỷ lệ trung bình của tất cả các chi phí vốn. Điều này tạo ra chi phí vốn bình quân trọng số, hoặc WACC, đây là một con số rất quan trọng đối với bất kỳ công ty nào. Để mở rộng vốn để có ý nghĩa kinh tế, lợi nhuận kỳ vọng sẽ lớn hơn WACC.

Tỷ lệ lợi nhuận bắt buộc đến từ quan điểm của nhà đầu tư chứ không phải của công ty phát hành. Theo nghĩa danh nghĩa, các nhà đầu tư có thể tìm thấy lợi tức không có rủi ro bằng cách giữ tiền của mình hoặc bằng cách đầu tư vào khoản vay ngắn hạn của U. S. Để biện minh cho việc đầu tư vào một tài sản rủi ro hơn, phí bảo hiểm rủi ro sẽ được cộng vào dưới hình thức lợi nhuận cao hơn. Theo cách suy nghĩ này, một nhà đầu tư và một công ty phát hành làm cho các đối tác thương mại tương thích khi chi phí vốn bằng với lợi nhuận yêu cầu. Ví dụ, một công ty sẵn sàng trả 5% số vốn huy động và một nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận 5% trên tài sản của họ có thể sẽ kinh doanh với nhau.

Cả hai chỉ số này gợi ý một khái niệm quan trọng: chi phí cơ hội. Khi một nhà đầu tư mua 1 000 cổ phiếu, chi phí thực sự là tất cả mọi thứ có thể đã được thực hiện với $ 1 000, bao gồm mua trái phiếu, mua hàng tiêu dùng hoặc đặt nó vào tài khoản tiết kiệm.Khi một công ty phát hành một khoản nợ trị giá 1 triệu đô la, chi phí thực cho công ty là tất cả những gì có thể làm được với số tiền cuối cùng trả cho những khoản nợ đó. Cả hai chi phí của vốn và yêu cầu trả lại giúp các thành viên thị trường sắp xếp ra cạnh tranh sử dụng các quỹ của họ.