Quỹ đầu tư là một loại quỹ tương hỗ thu lợi nhuận bằng cách mua và bán chứng khoán trên các sàn giao dịch khác nhau. Thay vì mua cổ phiếu và sau đó bán chúng sau khi giá đã tăng lên, ví dụ một quỹ arbitrage mua cổ phiếu trên thị trường tiền mặt và đồng thời bán cổ phần đó trên thị trường kỳ hạn. Thông thường, sự chênh lệch giữa giá cổ phiếu và hợp đồng tương lai là không đáng kể, do đó các quỹ chênh lệch phải thực hiện hàng trăm giao dịch mỗi năm để tạo ra bất kỳ lợi ích đáng kể nào.

Các quỹ tranh chấp: Các vấn đề cơ bản

Các quỹ đầu cơ đã làm việc bằng cách khai thác chênh lệch giá giữa thị trường tiền mặt và thị trường kỳ hạn. Giá của một cổ phiếu trên thị trường tiền mặt, còn được gọi là giá giao ngay, là điều mà hầu hết mọi người nghĩ đến khi họ tham khảo thị trường chứng khoán. Ví dụ, nếu giá tiền mặt của một cổ phần của ABC là 20 đô la, thì bạn có thể mua một cổ phiếu duy nhất với giá 20 đô la và sở hữu mẩu bánh quyền sở hữu đó ngay khi thương mại được thực hiện.

Thị trường tương lai có chút khác biệt vì nó là một thị trường phái sinh. Thay vì các hợp đồng tương lai được định giá dựa trên giá hiện tại của cổ phiếu cơ bản, chúng phản ánh giá dự kiến ​​của cổ phiếu tại một số điểm trong tương lai. Trên thị trường kỳ hạn, cổ phiếu không thay đổi ngay lập tức, nhưng được chuyển sang ngày đáo hạn của hợp đồng với giá thỏa thuận.

ABC có thể bán với giá 20 USD / cổ phiếu ngày hôm nay, nhưng nếu phần lớn các nhà đầu tư cảm thấy ABC được chuẩn bị cho một sự tăng đột biến, một hợp đồng tương lai có thời hạn đáo hạn một tháng xuống đường có thể được đánh giá cao hơn nhiều . Sự chênh lệch giữa tiền mặt và giá kỳ hạn của cổ phiếu ABC được gọi là lợi nhuận chênh lệch.

Vì vậy, các quỹ đầu tư tranh thủ sự khác biệt này bằng cách mua cổ phiếu trên thị trường tiền mặt và đồng thời bán một hợp đồng cho cùng số cổ phiếu trên thị trường kỳ hạn nếu thị trường đang tăng giá cổ phiếu. Nếu thị trường đi xuống, phần lớn các nhà đầu tư tin rằng giá của cổ phiếu sẽ giảm, thì các quỹ chiết trung mua các hợp đồng tương lai với giá thấp hơn và bán số cổ phiếu tương đương trên thị trường tiền mặt với giá hiện tại cao hơn.

Các quỹ đầu cơ cũng có thể thu lợi từ việc kinh doanh các cổ phiếu trên các sàn giao dịch khác nhau, chẳng hạn như mua cổ phiếu ở mức 57 USD trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York và sau đó bán nó với giá 57 đô la. 15 trên Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn. Giả sử giá giao ngay của cổ phiếu ABC là 20 đô la trên mỗi cổ phần trên thị trường tiền mặt, nghĩa là giá trị hiện tại của mỗi cổ phiếu, nhưng vì thị trường đang tăng lên trên ABC, giá lên đến 22 đô la cho một hợp đồng tương lai mà đáo hạn trong một tháng. Điều này đơn giản có nghĩa là sự đồng thuận chung là ABC sẽ đạt được ít nhất là $ 2 trong tháng tới.

Chứng khoán trên thị trường kỳ hạn không được bán riêng lẻ; không thể mua một hợp đồng cho một cổ phần duy nhất. Quy mô chuẩn đối với hợp đồng tương lai là 100 cổ phần, do đó, để thực hiện giao dịch chênh lệch đồng đều, quỹ phải mua 100 cổ phần của cổ phiếu ABC trên thị trường tiền mặt với tổng chi phí là 2 000 USD. Đồng thời, quỹ này bán một hợp đồng tương lai duy nhất, tương đương với quyền mua 100 cổ phiếu khi đáo hạn hợp đồng, với giá cao hơn với tổng giá bán là $ 2, 200. Với hai ngành nghề kinh doanh tốt, quỹ này tạo ra 200 đô la lợi nhuận.

Lợi ích của Quỹ Tiên phong

Một trong những lợi ích chính của quỹ chênh lệch là họ có nguy cơ rất thấp. Bởi vì mỗi an ninh được mua và bán đồng thời, hầu như không có rủi ro nào liên quan đến các khoản đầu tư dài hạn. Thêm vào đó, các quỹ chênh lệch mua bán sẽ đầu tư một phần vốn vào chứng khoán nợ, thường được coi là có tính ổn định cao. Nếu có sự thiếu hụt các giao dịch mua bán chênh lệch lợi nhuận, quỹ đầu tư nặng nề hơn vào nợ nần. Điều này làm cho loại quỹ này rất hấp dẫn các nhà đầu tư với mức độ chấp nhận rủi ro thấp.

Một lợi thế lớn khác của quỹ chênh lệch là họ là một trong số những chứng khoán có rủi ro thấp duy nhất phát triển mạnh khi thị trường biến động mạnh. Điều này là do sự biến động dẫn đến sự không chắc chắn giữa các nhà đầu tư. Sự khác biệt giữa tiền mặt và thị trường kỳ hạn là phóng đại. Một thị trường có tính ổn định cao có nghĩa là giá cổ phiếu cá nhân không thay đổi nhiều. Nếu không có xu hướng tăng hoặc giảm giá hoặc tiếp tục hoặc đảo ngược, các nhà đầu tư không có lý do để tin rằng giá cổ phiếu một tháng trong tương lai sẽ khác nhiều so với giá hiện tại.

Sự biến động và rủi ro đi đôi với nhau; bạn không thể có được lợi nhuận to lớn hoặc tổn thất lớn nếu không có. Các quỹ đầu cơ là một sự lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư thận trọng, những người vẫn muốn gặt hái những lợi ích của một thị trường biến động mà không phải chịu rủi ro quá nhiều.

Mặc dù các quỹ chênh lệch được cân bằng về mặt kỹ thuật hoặc coi là quỹ hỗn hợp vì họ đầu tư vào cả nợ và vốn chủ sở hữu, họ đầu tư chủ yếu vào các cổ phiếu theo định nghĩa. Do đó, chúng được tính thuế như các quỹ cổ phần vì vốn chủ sở hữu dài hạn đại diện cho ít nhất 65% danh mục, trung bình. Nếu bạn nắm giữ cổ phần của bạn trong một quỹ chênh lệch mua bán trong hơn một năm, thì bất kỳ khoản lợi nhuận nào bạn nhận được sẽ bị đánh thuế theo tỷ lệ lợi nhuận vốn, thấp hơn nhiều so với mức thuế thu nhập bình thường.

Hạn chế của các quỹ đầu cơ Chứng khoán

Một trong những bất lợi chính của quỹ arbitrage là độ tin cậy của họ thấp. Như đã nói ở trên, các quỹ chênh lệch không có lợi nhuận cao trong các thị trường ổn định. Nếu không có đủ các giao dịch mua bán chiết trung có lợi nhuận, quỹ này về cơ bản sẽ trở thành một quỹ trái phiếu, mặc dù tạm thời. Điều này có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận của quỹ, vì vậy các quỹ cổ phần được quản lý tích cực có khuynh hướng làm tốt hơn các quỹ chênh lệch trong thời gian dài.

Ngoài ra, số lượng giao dịch cao mà quản lý quỹ chênh lệch thành công đòi hỏi phải có nghĩa là tỷ lệ chi phí cho các loại quỹ này có thể khá cao.Các quỹ mâu thuẫn có thể là một khoản đầu tư sinh lợi cao, đặc biệt là trong các giai đoạn biến động gia tăng. Tuy nhiên, độ tin cậy và chi phí đáng kể của họ cho thấy họ không phải là loại hình đầu tư duy nhất trong danh mục đầu tư của bạn.

Mặc dù các quỹ chênh lệch rủi ro tương đối thấp, nhưng lợi nhuận có thể không dự đoán được. Tùy thuộc vào mục đích đầu tư cụ thể của bạn và khả năng chịu rủi ro, trái phiếu, thị trường tiền tệ hoặc các quỹ chứng khoán dài hạn có thể là những lựa chọn ổn định hơn có thể cung cấp thu nhập ổn định hàng năm hoặc tăng trưởng ổn định mà không cần phải đi xe lăn của quỹ arbitrage hoặc quỹ cổ phần được quản lý tích cực.