Ý định tốt, kết quả xấu? Đầu tư có trách nhiệm xã hội (SRI) có bỏ lại đầu tư trở lại nguyên tắc không? Câu trả lời là không, theo các nghiên cứu công bố trong các tạp chí chuyên về đánh giá và các nơi khác. Phần lớn trong hơn 50 nghiên cứu về hiệu suất của SRI nhận thấy rằng phương pháp tiếp cận nhận thức xã hội đạt mức độ cũng như phương pháp tiếp cận không theo SRI.

Tăng cường kết luận này là các hồ sơ theo dõi các chỉ số thị trường chứng khoán được tạo thành từ các công ty được sàng lọc theo tiêu chí môi trường, xã hội và quản trị (ESG). Chỉ số Xã hội của MSCI KLD 400, trước đây được gọi là Chỉ số xã hội Domini 400, có tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 7. 64% trong 10 năm qua cho đến tháng 5 năm 2017, so với 4. 87% đối với chỉ số Standard & Poor's 500 cùng kỳ. Trong 5 năm qua, KLD có lợi nhuận là 13. 05%, trong khi S & P 500 có lợi nhuận là 11. 27%

-1->

Các nhóm Downsides

Một số người có thể nghĩ rằng một SRI nên kém hiệu quả hơn bởi vì nó đặt ra những hạn chế bổ sung cho các nhà quản lý danh mục đầu tư. Quy định các công ty bán các sản phẩm gây nghiện hoặc gây hại như thuốc lá, rượu, khiêu dâm, trò chơi cờ bạc hoặc vũ khí. Và nó chỉ đạo các nhà đầu tư mua cổ phần trong các công ty mà: i) bảo vệ môi trường; ii) thực hiện các mối quan hệ nhân viên tốt; iii) không vi phạm nhân quyền; iv) tuân thủ quản trị tốt; v) nhạy cảm với người bản địa; và / hoặc vi) có được mối quan hệ tốt với cộng đồng của họ.

AD:

Những yêu cầu thêm về ESG này sẽ để lại một dân số nhỏ hơn để lựa chọn và kiếm được lợi nhuận đầu tư tốt. Đặc biệt, sự vắng mặt của các cổ phiếu từ các khu vực phi cyclic của thuốc lá, rượu và cờ bạc có thể trừng phạt những kết quả tương đối trong thời gian thị trường gấu. Hơn nữa, các công ty tuân thủ ESG có thể bỏ qua những cơ hội lợi nhuận (ví dụ như không khai thác trong khu vực có mối quan tâm về môi trường) hoặc phải chịu thêm chi phí (ví dụ như vận hành các công nghệ khắc phục ô nhiễm tiên tiến), trong khi các công ty không phải ESG có thể tạo ra nhiều lợi nhuận hơn bằng cách làm ngược lại.

AD:

Các Upsides

Tuy nhiên, có những hiệu số. Các màn hình ESG có khuynh hướng lọc nhiều cổ phiếu nhỏ hơn và cổ phiếu nhạy cảm với kinh tế. Các cổ phiếu nhỏ, theo mô hình Fama và mô hình ba nhân tố của Pháp, đã có những thay đổi lớn trong lịch sử so với thị trường rộng lớn. Các cổ phiếu theo chu kỳ có xu hướng tăng lợi nhuận trong thời gian thị trường tăng và cho phép SRI bắt kịp bất kỳ hoạt động kém hiệu quả nào do không mua vào ngành sản xuất thuốc lá, rượu và cờ bạc trong thời gian thị trường giảm.

Các vụ kiện

Các công ty có trách nhiệm xã hội cũng phải đối mặt với ít chi phí và rủi ro liên quan đến kiện tụng, tẩy chay khách hàng, phán quyết của chính phủ bất lợi hoặc các quy định pháp luật và các rủi ro khác phát sinh từ các hành động thiếu trách nhiệm xã hội.Đây là những khoản dự phòng thông thường không hiển thị trong báo cáo tài chính, tuy nhiên chúng có khả năng gây ra những bất lợi đột ngột và kịch tính trong cấu trúc chi phí và cơ hội kiếm lợi nhuận - ví dụ: nếu tòa án đền bù xứng đáng cho nguyên đơn hoặc chính phủ ban hành một sắc lệnh áp đặt kiểm soát khí thải nghiêm ngặt hơn.

Lợi ích khác

Một lý do khác tại sao SRI không có ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả đầu tư là các nhà quản lý tiền tại các tổ chức tài chính tập trung vào SRI thường tập trung các quy tắc lựa chọn ESG với các quy tắc quản lý danh mục đầu tư. Ví dụ, để xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng, các nhà quản lý có thể phân chia số cổ phiếu theo các ngành và lựa chọn các công ty ESG có khả năng đại diện tốt nhất các ngành này. Điều này có thể làm cho danh mục đầu tư của SRI trông giống như một danh mục không phải của SRI. Một số bác sỹ của SRI ít tập trung vào việc sàng lọc tiêu cực (không bao gồm các công ty xấu) và nhiều hơn nữa về sàng lọc tích cực và "cam kết" (chấp nhận các hoạt động của các nhà đầu tư nhỏ hơn) những công ty hoàn hảo và sử dụng phương tiện vận động cổ đông để vận động để cải tiến thêm). Một lần nữa, điều này có thể dẫn đến sự khác biệt ít hơn giữa danh mục đầu tư của SRI và các doanh nghiệp không phải là SRI về mặt ngoại hình và hiệu suất. Làm thế nào để tăng sự phơi nhiễm

Có một số cách để đầu tư với lương tâm. Một là chọn trong số hàng trăm quỹ tương hỗ của SRI được cung cấp ở U. và Canada. Thứ hai là mua các quỹ giao dịch SRI (ETFs). Thứ ba, một nhà đầu tư có thể tập hợp các danh mục cổ phiếu của mình theo hướng dẫn bởi các công ty nghiên cứu biên soạn bảng xếp hạng ESG của các công ty. Ví dụ, CERES xếp hạng các công ty về độ nhạy cảm của họ đối với các mối quan tâm về khí hậu.

Các nghiên cứu tìm thấy sự phân tán rộng rãi trong lợi nhuận qua các quỹ tương hỗ của SRI. Ví dụ, nghiên cứu của Jewson Associates có trụ sở tại London ghi nhận rằng quỹ tương hỗ của SRI ở U. K. đã kiếm được lợi nhuận từ 10% đến 29% trong năm cuối cùng của giai đoạn bảo hiểm. Phạm vi này phản ánh sự khác biệt trong màn hình ESG; một số quỹ của SRI không chỉ bao gồm các trách nhiệm xã hội rõ ràng, chỉ kiểm tra 2% đến 3% thị trường, trong khi các quỹ khác nghiêm ngặt hơn, sàng lọc lên tới 2/3 thị trường.

Dưới đây

Các nhà đầu tư dài hạn dường như không cần các cổ phiếu tội lỗi hoặc các khoản đầu tư có vấn đề đạo đức khác trong danh mục đầu tư để đạt được lợi nhuận có thể chấp nhận được. Hơn nữa, SRI có thể được sử dụng như là một kỹ thuật giảm rủi ro bởi vì nó làm cho các công ty xã hội không có trách nhiệm có xu hướng phớt lờ nhiều hơn so với các vụ kiện, tẩy chay, thay đổi trong các quy định của chính phủ và các trách nhiệm tương tự tiềm ẩn trong hành vi vô trách nhiệm. Có vẻ như bạn có thể đưa ra các lựa chọn có trách nhiệm với xã hội và vẫn tiếp tục đi trước. (Các nguyên tắc của bạn có thể làm cho bạn trở nên giàu hơn hay nghèo hơn?)

Đầu tư có trách nhiệm xã hội với cổ phần của tội phạm

.