Hai lợi ích chính của các lựa chọn là (a) nhiều lựa chọn sẵn có, và (b) tính linh hoạt vốn có của nó cho phép thực hiện bất kỳ chiến lược thương mại có thể tưởng tượng nào được thực hiện. Các lựa chọn hiện đang được cung cấp trên một phạm vi rộng lớn của cổ phiếu, tiền tệ, hàng hoá, quỹ trao đổi và các công cụ tài chính khác; trên mỗi tài sản đơn lẻ, thường có hàng chục giá đình công và ngày hết hạn. Các lựa chọn cũng có thể được sử dụng để thực hiện một loạt các chiến lược kinh doanh rực rỡ, từ việc mua hoặc viết bằng đồng bằng vanilla / đưa vào mua hay viết, để tăng hoặc giảm giá, lây lan theo lịch và tỷ lệ lây lan, vắt ngang và siết cổ, vân vân. Nhưng những lợi ích tương tự cũng là một thách thức đối với tân binh tân kỳ, vì có rất nhiều lựa chọn sẵn có làm cho việc xác định một lựa chọn phù hợp với thương mại rất khó khăn. Đọc để tìm hiểu làm thế nào để chọn đúng lựa chọn / s để thương mại trong sáu bước dễ dàng.

Chúng tôi bắt đầu với giả định rằng bạn đã xác định được tài sản tài chính - chẳng hạn như cổ phiếu hoặc ETF - bạn muốn thương mại bằng cách sử dụng các tùy chọn. Bạn có thể đã đến tài sản "cơ bản" này bằng nhiều cách khác nhau - sử dụng người screener chứng khoán, bằng cách sử dụng phân tích cơ bản hoặc kỹ thuật hoặc thông qua nghiên cứu của bên thứ ba. Hoặc đơn giản chỉ là cổ phiếu hoặc quỹ mà bạn có ý kiến ​​mạnh mẽ. Sau khi xác định được nội dung cơ bản, sáu bước cần thiết để xác định một lựa chọn phù hợp như sau:

- Xác định các sự kiện

Thiết kế chiến lược

Thiết lập các tham số tùy chọn

1. Trong các mục tiêu của tôi
2. ý kiến, trình tự hiển thị của sáu bước sau một quá trình tư duy logic giúp dễ dàng hơn để chọn một lựa chọn cụ thể để kinh doanh. Sáu bước này có thể được ghi nhớ thông qua một sự ghi nhớ hữu ích (mặc dù không theo thứ tự mong muốn) -
3. PROVES - viết tắt của Tham số, Rủi ro / Phần thưởng, Mục tiêu, Sự biến động, Sự kiện và Chiến lược.
4. Hướng dẫn từng bước để chọn một mục đích
5. Mục tiêu
6. : Điểm khởi đầu khi thực hiện bất kỳ khoản đầu tư nào là mục tiêu đầu tư của bạn, và giao dịch quyền chọn không khác nhau. Bạn muốn đạt được mục tiêu nào với thương mại lựa chọn của mình? Liệu nó có thể suy đoán về một quan điểm tăng hoặc giảm giá của tài sản cơ bản? Hoặc là nó để phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn rủi ro tiềm ẩn đối với một cổ phiếu mà bạn có một vị trí quan trọng? Bạn có đưa vào thương mại để kiếm được một số thu nhập phí bảo hiểm? Cho dù mục tiêu cụ thể của bạn là gì đi nữa, bước đầu tiên bạn nên xây dựng nó là vì nó tạo nền tảng cho các bước tiếp theo.

Rủi ro / Phần thưởng : Bước tiếp theo là xác định khoản hoàn trả phần thưởng rủi ro của bạn, điều này phụ thuộc rất nhiều vào mức độ chấp nhận rủi ro của bạn hoặc sự thèm ăn rủi ro. Nếu bạn là một nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư bảo thủ, thì các chiến lược hiếu chiến như viết các cuộc gọi thường hoặc mua một số lượng lớn các lựa chọn sâu (OTM) có thể không thực sự phù hợp với bạn.Mỗi chiến lược lựa chọn có một rủi ro được xác định rõ ràng và hồ sơ thưởng, do đó hãy chắc chắn bạn hiểu nó kỹ lưỡng.

Sự biến động

: Biến động đầu vào là yếu tố quyết định quan trọng nhất cho giá của một lựa chọn, vì vậy hãy đọc một cách tốt về mức độ biến động ngụ ý cho các lựa chọn mà bạn đang cân nhắc. So sánh mức độ biến động ngụ ý với sự biến động lịch sử của cổ phiếu và mức độ biến động trong thị trường rộng, vì đây sẽ là yếu tố then chốt trong việc xác định chiến lược / chiến lược lựa chọn của bạn.

1. Sự kiện: Sự kiện có thể được phân thành hai loại rộng - toàn thị trường và chứng khoán cụ thể. Các sự kiện trên toàn thị trường là những sự kiện ảnh hưởng đến các thị trường rộng lớn, chẳng hạn như các thông báo của Cục Dự trữ Liên bang và các dữ liệu kinh tế, trong khi các sự kiện cụ thể về chứng khoán là những vấn đề như báo cáo thu nhập, ra mắt sản phẩm và spin-off. (Lưu ý rằng chúng tôi chỉ xem xét các sự kiện dự kiến ​​ở đây, vì các sự kiện bất ngờ theo định nghĩa là không thể đoán trước và do đó không thể đưa ra chiến lược kinh doanh). Một sự kiện có thể có tác động đáng kể đến sự biến động ngụ ý trong thời gian xảy ra thực tế và có thể có tác động rất lớn tới giá cổ phiếu khi nó xảy ra. Vì vậy, bạn có muốn tận dụng sự biến động mạnh trước một sự kiện quan trọng, hoặc bạn có muốn chờ đợi bên lề cho đến khi mọi việc ổn định? Xác định các sự kiện có thể ảnh hưởng đến tài sản cơ bản có thể giúp bạn quyết định việc hết hạn thích hợp cho thương mại tùy chọn của mình.
2. Chiến lược : Đây là bước cuối cùng trong việc chọn một lựa chọn. Dựa trên phân tích được thực hiện trong các bước trước, bạn có thể biết được mục tiêu đầu tư, lợi nhuận khen thưởng, mức độ biến động ngụ ý và lịch sử, và các sự kiện chính có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu cơ bản. Điều này làm cho nó dễ dàng hơn để xác định một chiến lược tùy chọn cụ thể. Giả sử bạn là một nhà đầu tư bảo thủ với danh mục đầu tư cổ phiếu có quy mô lớn và muốn kiếm được một khoản thu nhập cao cấp trước khi các công ty bắt đầu báo cáo thu nhập hàng quý trong vài tháng. Do đó, bạn có thể lựa chọn một chiến lược gọi điện thoại bảo hiểm, bao gồm việc viết các cuộc gọi trên một số hoặc tất cả các cổ phiếu trong danh mục của bạn. Một ví dụ khác, nếu bạn là một nhà đầu tư hiếu chiến, thích những bức ảnh dài và tin rằng thị trường đang có xu hướng giảm trong vòng sáu tháng, bạn có thể quyết định mua sâu vào các chỉ số chứng khoán chính của OTM.
3. Tham số : Bây giờ bạn đã xác định được chiến lược tùy chọn cụ thể mà bạn muốn thực hiện, tất cả những gì còn lại phải thực hiện là thiết lập các thông số tùy chọn như hết hạn, giá thực hiện và tùy chọn delta. Ví dụ: bạn có thể muốn mua cuộc gọi có thời hạn hết hạn lâu nhất nhưng với chi phí thấp nhất có thể, trong trường hợp đó cuộc gọi OTM có thể phù hợp. Ngược lại, nếu bạn muốn một cuộc gọi với một vùng đồng bằng cao, bạn có thể thích một tùy chọn ITM.
4. Ví dụ Chúng tôi chạy qua sáu bước này trong một vài ví dụ dưới đây.
5. 1. Nhà đầu tư bảo thủ Bateman sở hữu 1 000 cổ phiếu của McDonalds và lo ngại về khả năng giảm 5% cổ phiếu trong một hoặc hai tháng tới. Mục tiêu
6. : Hạn chế rủi ro trong việc nắm giữ cổ phần của McDonald (1 000 cổ phiếu); cổ phiếu (MCD) đang giao dịch ở mức 93 USD. 75. Rủi ro / Phần thưởng

: Bateman không quan tâm đến một chút rủi ro nào miễn là nó có thể định lượng được, nhưng không chấp nhận rủi ro không giới hạn.

Sự biến động

: Sự biến động tức thời đối với các lựa chọn cuộc gọi ITM nhẹ (mức giá 92 USD 50) là 13,3% cho các cuộc gọi một tháng và 14,6% cho các cuộc gọi hai tháng. Sự biến động của giả thuyết đối với các phương án đặt ITM nhẹ (giá đình công là 95 đô la Mỹ) là 12,8% cho một tháng và 13,7% đối với giao dịch hai tháng. Độ biến động của thị trường được đo bằng chỉ số Biến động CBOE (VIX) là 12,7%.

Sự kiện : Bateman mong muốn một hàng rào kéo dài qua báo cáo thu nhập của McDonald, dự kiến ​​sẽ được phát hành trong một tháng.

Chiến lược : Mua hàng để bảo vệ rủi ro sự sụt giảm của cổ phiếu cơ bản.

Các tham số tùy chọn : $ 95 một tháng ở MCD có giá $ 2. 15, trong khi giá hai tháng $ 95 được chào bán ở mức 2 đô la. 90.

Lựa chọn Lựa chọn : Vì Bateman muốn bảo vệ vị trí MCD của mình trong hơn một tháng, ông ta sẽ mua hai phần 95 đô la. Tổng chi phí của vị trí đặt để bảo vệ 1.000.000 cổ phiếu của MCD là $ 2, 900 ($ 2 x 90 x 100 cổ phiếu / hợp đồng x 10 hợp đồng); chi phí này không bao gồm hoa hồng. Mất tối đa mà Bateman sẽ phải gánh chịu là phí bảo hiểm tổng cộng được trả cho các khoản đặt, hoặc $ 2, 900. Mặt khác, lợi ích lý thuyết tối đa là $ 93, 750, sẽ xảy ra trong trường hợp cực kỳ không chắc rằng McDonald's sụp đổ xuống hai tháng trước khi hết hạn. Nếu cổ phiếu giữ giá và giao dịch không thay đổi ở mức 93 USD. 75 ngay trước khi hết hạn, chúng sẽ có giá trị nội tại là $ 1. 25, có nghĩa là Bateman có thể bù đắp được khoảng 1 USD, 250 USD số tiền đầu tư vào máy bay, hoặc khoảng 43%.

2. Nhà đầu tư hung dữ Robin lạc quan về triển vọng của Bank of America, nhưng có vốn hạn chế ($ 1 000) và muốn thực hiện chiến lược kinh doanh lựa chọn. Mục tiêu

: Mua các cuộc gọi dài hạn mang tính đầu cơ vào Bank of America; cổ phiếu (BAC) đang giao dịch ở mức 16 USD. 70. Rủi ro / Phần thưởng

: Robin không quan tâm đến việc mất toàn bộ khoản đầu tư của mình là 1 000 đô la, nhưng muốn có được càng nhiều lựa chọn càng tốt để tối đa hóa lợi nhuận tiềm năng của mình. Sự biến động

: Sự biến động tức thời về các lựa chọn cuộc gọi OTM (giá đình công là 20 đô la) là 23. 4% cho các cuộc gọi bốn tháng và 24. 3% cho các cuộc gọi 16 tháng. Độ biến động của thị trường được đo bằng chỉ số Biến động CBOE (VIX) là 12,7%.

Sự kiện : Không có. Các cuộc gọi bốn tháng kết thúc vào tháng Giêng, và Robin nghĩ rằng xu hướng thị trường chứng khoán sẽ kết thúc năm một cách mạnh mẽ sẽ mang lại lợi ích cho BAC và vị trí của nó.

Chiến lược : Mua các cuộc gọi OTM để suy đoán về sự gia tăng cổ phiếu BAC.

Các thông số tùy chọn : Các cuộc gọi $ BAC bốn tháng cho BAC có sẵn với mức $ 0. 10, và 16 tháng 20 đô la được cung cấp với giá $ 0. 78.

Lựa chọn Chọn : Vì Robin muốn mua càng nhiều cuộc gọi giá rẻ càng tốt, cô ấy chọn cuộc gọi bốn tháng 20 đô la. Không bao gồm hoa hồng, cô ấy có thể có được 10 000 cuộc gọi hoặc 100 hợp đồng, với mức giá hiện tại là $ 0.10. Mặc dù mua các cuộc gọi 16 tháng 20 đô la sẽ cho phép cô mua thêm một năm để làm việc, nhưng họ phải trả gấp 8 lần so với cuộc gọi bốn tháng. Mức thiệt hại tối đa mà Robin phải chịu là phí bảo hiểm tổng cộng là $ 1, 000 được trả cho các cuộc gọi. Lợi ích tối đa về mặt lý thuyết là vô hạn. Nếu một tập đoàn ngân hàng toàn cầu - gọi nó là GigaBank - đi kèm và đề nghị mua Bank of America với giá 30 đô la trong vài tháng tới, các cuộc gọi 20 đô la sẽ có giá trị ít nhất 10 đô la mỗi chiếc, và vị trí quyền chọn của Robin sẽ có giá trị 100.000 đô la Mỹ (đối với khoản hoàn lại 100 lần so với khoản đầu tư ban đầu là 1.000 đô la). Lưu ý rằng giá đình công là 20 đô la cao hơn 20% so với giá hiện tại, do đó, Robin phải khá tự tin vào quan điểm lạc quan của mình đối với BAC.

Dòng dưới cùng Mặc dù phạm vi giá cả đình công và thời hạn hết hạn có thể gây khó khăn cho một nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm về một lựa chọn cụ thể, sáu bước được phác thảo ở đây là theo một quy trình suy nghĩ hợp lý có thể giúp lựa chọn tùy chọn để thương mại. Sự ghi nhớ

PROVES sẽ giúp ta nhớ lại sáu bước.

Tiết lộ: Tác giả không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài báo này tại thời điểm xuất bản.