Dược phẩm là một ngành công nghiệp tiếp xúc với nhiều rủi ro duy nhất. Nghiên cứu và phát triển chuyên sâu về vốn (R & D), sự không chắc chắn về sự chấp thuận của Tổ chức Thực phẩm và Dược phẩm (FDA), và những nguy cơ về lập pháp liên tục có thể có vẻ như là một vấn đề, nhưng một trong những mối đe dọa phát triển nhanh nhất đối với dược phẩm là các troll bằng sáng chế .

Quy trình dược phẩm Sự chấp thuận của FDA đã là một quá trình lâu dài, và thậm chí các loại thuốc đã được phê duyệt hợp pháp đã để lại cho các công ty mở cho vụ kiện tụng. Để lấy một ví dụ từ năm 2008/2009, vẫn có một tranh cãi pháp lý liên tục về việc các nhãn cảnh báo đã được liên bang chấp thuận trước pháp luật tiểu bang. Vấn đề chính là nếu Tòa án Tối cao phán quyết rằng các nhãn cảnh báo không che dấu luật pháp của tiểu bang hoặc nếu Quốc hội thay đổi các quy tắc để cho luật bang có tầm quan trọng như nhau thì các công ty dược phẩm có thể sẽ phải đối mặt với nhiều vụ kiện hơn. Ngoài ra, các công ty sản xuất thuốc phải trải qua sự chấp thuận của FDA, sau đó là các bang kiểm tra sự tuân thủ của nhà nước - tất cả những điều này làm tăng thêm chi phí cho việc kinh doanh. (Ngành dễ bay hơi này có thể mang lại những lợi ích to lớn, nhưng cũng có nhiều nhược điểm, đọc Tăng và Downs Of Biotechnology .)

Các bằng sáng chế troll bằng cách tấn công bằng sáng chế hiện tại hoặc tích trữ các bằng sáng chế mơ hồ sẽ làm tổn hại đến các công ty dược phẩm hơn nữa bằng cách giảm lợi tức đầu tư vào thời điểm cả chi phí và rủi ro của công ty đang tăng lên. Các công ty dược phẩm cần tiền mặt dự trữ lớn / chiến tranh mọi lúc để trả cho nghiên cứu nhiều vốn, phê duyệt FDA và giải quyết các vụ kiện. Để duy trì ngực chiến tranh, họ cần mạnh mẽ và, quan trọng hơn, lợi nhuận ổn định từ sản phẩm của họ.

Rủi ro và Quay trở lại

Các công ty này chi trả các chi phí nghiên cứu và phát triển lớn để đáp lại các khoản thưởng khổng lồ có thể đối với các loại thuốc đã được cấp bằng sáng chế. Phần thưởng ít nhiều tỷ lệ thuận với rủi ro, vì nhiều loại thuốc không bao giờ đưa ra thị trường, có nghĩa là họ không bao giờ trả chi phí R & D. Các công ty dược phẩm muốn bằng sáng chế của họ, chủ yếu là quyền sở hữu trí tuệ, được bảo vệ càng lâu càng tốt. Họ muốn một độc quyền độc quyền về sản phẩm của họ để trả lại các chi phí phát triển cùng với lợi nhuận tương đương với những rủi ro mà công ty thực hiện. Lợi nhuận quá mức hoặc sẽ đến các cổ đông hoặc bao gồm các chi phí của nhiều loại thuốc không thành công mà không bao giờ làm cho nó ra khỏi giai đoạn phát triển. (Các nhà đầu tư chú ý: các công ty cắt giảm nghiên cứu và phát triển đang có nguy cơ tiết kiệm ngày hôm nay nhưng sẽ mất ngày mai lớn, xem

Mua vào R & D .) Cho dù đó là generic aspirin hay generic Viagra, bệnh nhân sẽ nhận được lợi ích trực tiếp từ các troll bằng sáng chế dưới hình thức giá thuốc thấp hơn. Lợi ích ngắn hạn này chắc chắn sẽ được đánh giá cao.Chính phủ cũng có xu hướng suy nghĩ ngắn hạn - một người hoài nghi sẽ nói trong chu kỳ bốn năm - và nói chung là phù hợp với bệnh nhân. Họ muốn thuốc giá rẻ cho cử tri và sẵn sàng để xem lợi nhuận của công ty có một hit để đáp ứng kết thúc. Các chính phủ đã thể hiện sự hỗ trợ của họ đối với các troll bằng sáng chế bằng cách tạo ra các sơ hở pháp luật và làm xói mòn các quyền bằng sáng chế. Bằng cách tấn công bằng sáng chế dài hạn, troll có thể mở ra các công thức cụ thể cho việc sản xuất hàng loạt chung và đưa thuốc generic chung vào thị trường nhanh hơn. Trong ngắn hạn, thật khó để cho rằng thuốc giá rẻ không có lợi cho dân chúng nói chung. Về lâu dài, tuy nhiên, các hành động của trolls bằng sáng chế có thể thực sự làm tổn thương tất cả mọi người.

Vấn đề dài hạn

Việc đưa thuốc rẻ vào thị trường nhanh chóng làm cho các con trolling bằng sáng chế giống như những người trung gian quan trọng trong tiến trình đối với thuốc generic, nhưng tác động lâu dài của chúng thì tinh vi hơn và tàn phá hơn. Trong cơ cấu dược phẩm hiện nay, các công ty dược phẩm đã tăng chi phí nghiên cứu và phát triển. Do đó, thậm chí việc rút ngắn thời gian dự trữ cũng có nghĩa là ít R & D và các loại thuốc mới ít hơn trong tương lai. Bạn có thể không đồng ý với mức độ mà các công ty này có lợi nhuận cho cổ đông của mình, nhưng lợi nhuận đó lại thúc đẩy những trí tuệ khoa học và công ty tốt nhất tiếp tục tìm kiếm các loại thuốc mới - và chính những lợi nhuận đó thuyết phục các nhà đầu tư đặt vốn đầu tư nghiên cứu hơn là đầu tư vào một nơi khác. (Đánh giá các công ty trong lĩnh vực này có thể có vẻ như là một nghệ thuật đen, nhưng có một cách có hệ thống để đánh giá giá cả về tiềm năng.)

Sử dụng DCF trong Định giá Công nghệ sinh học

. Có thể Fallout

Có rất nhiều kết quả có thể cho sự gia tăng của các trolls bằng sáng chế. Một là các công ty dược phẩm sẽ bị đẩy xa khỏi nghiên cứu có chi phí cao, có nguy cơ cao và thành các sản phẩm trong nước đơn giản như nước súc miệng và kem da. Một số điều này có thể được nhìn thấy trong các vụ mua lại năm 2009 của Pfizer (NYSE: PFE),

Merck (NYSE: MRK) và các công ty khác. Các công ty này đã tập trung vào các công ty khác có thương hiệu mạnh về hàng gia dụng. Các sản phẩm và thị trường này sẽ được sử dụng để phòng ngừa thiệt hại trong nghiên cứu về dược phẩm thuần túy, nhưng chúng cũng sẽ chuyển hướng vốn và nghiên cứu từ R & D. Thay vì ngành công nghiệp dược phẩm, chúng ta sẽ kết thúc với một loạt các dòng vô tính Johnson và Johnson (NYSE: JNJ) thỉnh thoảng tạo ra thuốc. Cùng với sự tập trung nhiều hơn trong nước, xu hướng mua các công ty để lấp đầy các lỗ hiện có và sắp tới trong đường ống sẽ tăng cường. Khi các bằng sáng chế chấm dứt thuốc sớm và thuốc mới vẫn chưa đầy đủ, nhiều công ty dược phẩm có được sản phẩm của các công ty khác để hỗ trợ doanh thu. Thật không may, việc sáp nhập hai đường ống và hai nền văn hóa công ty thường dẫn đến chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển ít hơn so với bất kỳ sự cộng hưởng đáng kể nào. Nhiều công ty dược phẩm đang tập trung nhiều hơn vào thuốc có kháng cáo thương mại (rối loạn chức năng cương cứng, giảm cân, vv) và thắt chặt chi tiêu của họ vào nghiên cứu tốn kém vào các phương pháp chữa bệnh cho bệnh hiếm gặp hơn nhưng quan trọng hơn.Tìm hiểu cách thức các công ty bảo vệ ý tưởng của họ và làm thế nào để biết được họ có giá trị trong Bằng sáng chế là Tài sản, Vì vậy, Học cách Giá trị của chúng .) Khi quyền bằng sáng chế được rút ngắn, ít công ty về thuốc, đặc biệt là các công ty nhỏ vốn có vốn đầu tư thấp, sẽ có thể tồn tại. Một số người trong số họ sẽ được hấp thu vào các tập đoàn lớn hơn, nhưng cũng giống như nhiều người sẽ chỉ đơn giản gấp lại. Hợp nhất có thể không làm giảm cạnh tranh nhiều như các khu vực ngừng hoạt động của nghiên cứu nếu sự đổi mới của các công ty nhỏ hơn bị mất. Tiếp tục tiến thêm một bước trong đầu cơ, nhà nước có thể phải tiến hành và tài trợ cho nghiên cứu về ma túy bằng tiền thuế - với tất cả các chất thải và tiện ích đi kèm với các sáng kiến ​​do chính phủ đưa ra. Vì vậy, bạn có thể sẽ phải đối mặt với những người đóng thuế dựa vào R & D tốn kém mà không làm được gì, chứ không phải là R & D mà không phải trả gì cho người đóng thuế.

Các giải pháp khả thi Câu trả lời cho mối quan hệ kép của các công ty lớn khi sản xuất ra ít loại thuốc mới? Cũng giống như có một số kết quả có thể, có một số giải pháp có thể. Nếu các quyền về bằng sáng chế của công ty được bảo đảm tốt, hoặc các vụ kiện về các loại thuốc được FDA chấp thuận, thì các công ty sẽ không cảm thấy cần phải tăng giá lên các công thức độc quyền quá nhiều. Phần tốt của chi phí của bất kỳ công ty dược phẩm nào đang duy trì các bằng sáng chế trên khắp thế giới chống lại các thách thức pháp lý từ các công ty khác cũng như các troll bằng sáng chế. Các tòa án đang trở nên tốt hơn trong việc bác bỏ những bằng sáng chế mập mờ mà trolls sử dụng để dập tắt, hoặc ít nhất tống tiền, các công ty sáng tạo. Tuy nhiên, việc hết hạn sớm của bằng sáng chế vẫn còn đáng lo ngại. Nếu các công ty có quyền độc quyền, được bảo vệ khỏi bất kỳ vụ kiện nào hoặc những thay đổi về luật pháp, trong một số năm nhất định, họ có thể mở rộng việc thu hồi chi phí và lợi nhuận trong giai đoạn này. Điều này sẽ dẫn đến chi phí trung bình thấp hơn cho người tiêu dùng trong thời gian đó và cũng đảm bảo lợi tức đầu tư. (999) Đo lường các nhà sản xuất dược phẩm

.)

Kết luận Thời kỳ cấp bằng sáng chế dài hơn 20 năm có thể đảm bảo lợi tức đầu tư. Do đó nhiều công ty hơn và nhiều nhà đầu tư hơn sẽ bỏ tiền vào khám phá các loại thuốc mới trong tương lai. Đây là cách thức các bằng sáng chế được thiết kế để làm việc trước khi các troll bằng sáng chế đã xuất hiện và nếu ngành công nghiệp dược phẩm tiếp tục là công cụ sáng tạo mà chúng ta cần, thì đây là cách mọi thứ sẽ có trong tương lai. (Để biết thêm về việc đánh giá đầu tư vào các loại chứng khoán này, hãy kiểm tra

Cổ phiếu về Thuốc: Cần gì để đạt được và Giá trị ẩn của Nguoát

.)