Phân tích Đánh giá

Công việc của các cơ quan đánh giá độc lập là đưa ra đánh giá chính xác cho những người phát hành trái phiếu và chứng khoán khác: ngân hàng, quốc gia và công ty. Các cơ quan xếp hạng có ảnh hưởng nhất là Standard & Poor's (S & P) hoặc Moody's và Fitch Ratings và các cơ quan này sử dụng mã thư để đánh giá các tổ chức phát hành. Điểm số cao nhất là Triple A (AAA) và thấp nhất một đơn D. Quy mô hoạt động như sau: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C và D.

Xếp hạng thậm chí còn được tinh chỉnh hơn so với quy mô chỉ chữ. Cả dấu + và - đều có thể được sử dụng trong một đánh giá. Ví dụ, một công ty phát hành có thể được đánh giá AAA + hoặc B-. Bất cứ thứ gì BB + hoặc thấp hơn được coi là trái phiếu có năng suất cao, hoặc "rác".

Các xếp hạng tín dụng này có tác động thực sự khi người phát hành và khả năng của họ để đảm bảo nguồn tài chính. Xếp hạng của họ thấp hơn, mức lãi suất tốt hơn mà họ phải cung cấp để thu hút các nhà đầu tư. Mặc dù không có quy mô rõ ràng về mối quan hệ chính xác giữa đánh giá và lãi suất, nhưng trong hầu hết các trường hợp, quy tắc chung này vẫn giữ nguyên. Đơn giản chỉ cần đặt, thị trường là quá phức tạp và chất lỏng cho một mối quan hệ 1: 1 được thành lập với bất kỳ hy vọng về sự vĩnh cửu.

Điểm đánh giá là điểm số nhanh nhất để đánh giá người phát hành hoặc khả năng thanh toán lãi và tái sử dụng trái phiếu của người mắc nợ và chứng khoán mà họ phát hành. Các xếp hạng này do các cơ quan độc lập với chính tổ chức phát hành. Xếp hạng như vậy luôn thay đổi, có nghĩa là chúng có thể và thường thay đổi trong suốt thời gian của một trái phiếu. Trong hầu hết các trường hợp, điều này ảnh hưởng đến giá và giá trị trái phiếu. Các cơ quan đánh giá đưa ra một vài điều cụ thể, bao gồm cả tình hình kinh tế của nước phát hành như một tổng thể và triển vọng kinh tế cá thể của công ty hoặc chi nhánh của công ty phát hành bảo đảm

Một ví dụ về điều này sẽ là các đánh giá xuất sắc mà các trái phiếu Liên bang Đức thích. Những xếp hạng cao này là do sự tín nhiệm của quốc gia về mức độ tín nhiệm, cho phép họ phát hành an toàn cao. Bởi vì mức đánh giá cao này, lãi suất thấp hơn lãi suất trái phiếu được đánh giá thấp hơn.

Sự Tranh tấu Đánh giá Tín dụng

Không có cách nào giải quyết được, xếp hạng tín dụng của các cơ quan này chắc chắn gây ra tranh cãi. Phần lớn điều này xảy ra vì thiếu minh bạch liên quan đến những đánh giá này dựa trên những gì: dựa trên các tính toán và sự kiện hay ý kiến?

Khi các thị trường tài chính tiếp tục xấu đi ở các quốc gia khác nhau, nhiều lời chỉ trích của các tổ chức xếp hạng này đang được tiếng nói. Đặc biệt, các cơ quan tín dụng tự thấy mình bị hỏa hoạn để ghi đè lên các trái phiếu rác và giả dối họ là những khoản đầu tư an toàn hơn họ; đây là điều mà nhiều người tin rằng là một trong những nguyên nhân chủ yếu của cuộc khủng hoảng hiện nay.Tuy nhiên, nó cũng đúng là một phần của sự đổ lỗi trong sự tôn trọng này nằm trên các nhà đầu tư đã sử dụng các mức xếp hạng như vậy thay thế cho sự siêng năng của họ vào triển vọng đầu tư.

Gần đây, có lẽ là thời điểm Lehman Brothers, một ngân hàng đầu tư Mỹ, thất bại chỉ vài ngày sau khi nhận được đánh giá tốt rằng các nhà đầu tư nói chung đã quyết định rằng những đánh giá như vậy cần phải được xem xét lại một cách nghiêm túc như một nguồn thông tin đáng tin cậy . Sự thất bại của Lehman Brothers cuối cùng đã xảy ra vì quá nhiều bất động sản vốn vay đã được thực hiện dựa trên xếp hạng tốt thay vì thông tin Lehman tập hợp mình. Mặc dù người ta biết rằng Lehman đã suy đoán rất nhiều trong các chứng khoán như vậy, các cơ quan đánh giá vẫn tiếp tục cho điểm số tích cực của Lehman làm sai lạc nhiều nhà đầu tư và cuối cùng đã để lại chúng trong tình huống khủng hoảng khi Lehman tuyên bố phá sản.

Khủng hoảng nợ ở Châu Âu

Về khủng hoảng nợ đang diễn ra ở EU, các cơ quan xếp hạng đã rơi vào phạm vi của những người chịu trách nhiệm về những tai hoạ hiện tại. Cụ thể, đánh giá của Standard & Poor được cho là đã ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư. Cụ thể, sự suy giảm trong xếp hạng đối với các nước như Ireland và Hy Lạp như là kết quả của cuộc khủng hoảng nợ, vượt xa những gì đã được chứng minh là do tình hình kinh tế và tài chính xấu đi ở các nước này.

Theo đánh giá tín nhiệm của một quốc gia như Standard & Poor's đã làm với Hy Lạp và Ireland, bắt đầu điều gì chỉ có thể được mô tả như là một chu kỳ kinh hoàng khi mà thị trường tài chính, do xếp hạng thấp, mất niềm tin vào khả năng trả nợ của nước này mà sẽ gửi lãi suất lên cao hơn. Những xếp hạng cao hơn này, như họ làm, đã gây ra sự sụt giảm thứ hai trong xếp hạng của các quốc gia này, điều này lại tăng tốc, và vân vân. Bất kể một quốc gia vững chắc đến đâu khi bắt đầu một chu kỳ như vậy, chắc chắn nó sẽ gặp nguy cơ trở nên phá sản.

Dòng dưới

Không nghi ngờ gì, hoạt động của các cơ quan xếp hạng tín dụng đang gây tranh cãi. Cụ thể, tầm quan trọng và quyền lực có ảnh hưởng của họ làm cho nó trở thành một chủ đề gây tranh cãi. Do những tác động mạnh mẽ của các thay đổi đánh giá trên thị trường tài chính và kinh tế, đặc biệt là bởi các cơ quan độc lập lớn này, rủi ro xếp hạng tín dụng đã trở thành một phần thiết yếu trong đánh giá rủi ro tín dụng. (Để biết thêm, xem

Rủi ro đánh giá tín dụng như thế nào ảnh hưởng đến trái phiếu doanh nghiệp

)