Khi Trung bình công nghiệp Dow Jones vượt qua mốc 20 000 trong tháng Giêng, các phương tiện truyền thông đã biến mất. Khi đạt được 23% vào ngày 18 tháng 10, ngày 18 tháng 10, lễ hội các tiêu đề lặp lại và - như ông đã làm cho các cột mốc trước - chủ tịch cân nặng:

Sự hiểu biết phổ biến rằng các mốc quan trọng đó là tùy tiện, nhưng ai quan tâm chứ? Năm trôi qua, dặm chạy / chèo thuyền / swum, đô la kiếm được - bất kể thành tích, số điện thoại với một chuỗi các zero ở cuối làm cho những nơi thuận tiện để tạm dừng, phản ánh và tôn vinh. Tuy nhiên, khi nói về Dow (DJI), chúng ta nên chống lại sự cám dỗ. Không phải vì có bất kỳ vấn đề nào với các mốc quan trọng. Có vấn đề với chỉ mục. Nhiều hơn một.

Chỉ mục, kiểu 1890s

Có lẽ chúng ta nên đưa cho Dow một sự phá vỡ. Không có nhiều bằng tiền lệ cho việc thiết kế phương pháp chỉ số khi nó được thành lập vào năm 1896; nó chỉ là chỉ số chứng khoán thứ hai, và nhà phát minh của nó, Charles Dow, cũng đã phát minh ra đầu tiên. Cũng không có gì giống như sức mạnh xử lý cần thiết để hỗ trợ một chỉ mục phức tạp. Nếu Dow đã đặt tất cả các nhà toán học ở phía đông Mississippi để làm việc đồng thời, ông ấy không thể bắt đầu phù hợp với tính toán mà chúng tôi có thể sử dụng bằng cách không quan trọng bằng điện thoại của chúng tôi.

Chúng ta nên để cho Charles Dow trung bình đi theo con đường của điện báo, các loại thuốc ho ở trẻ em dựa vào ma túy và các khía cạnh thiếu sót khác của thế kỷ XIX?

Các lập luận rằng đó là thời gian để nghỉ hưu Dow bắt đầu với kích thước của nó, chỉ cần 30 cổ phiếu. Đã có một thời gian đó là một mặt cắt hợp lý của thị trường. Nhưng ngày nay có khoảng 7 000 công ty niêm yết tại U. Và thậm chí không phải là thành phần của Dow là lớn nhất. Apple Inc (AAPL

AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) là có, chắc chắn. Nó kết hợp vào tháng 3 năm 2015, một khoảng thời gian dường như tùy tiện, vì nó đã là công ty lớn nhất thế giới trong bốn năm. Các công ty lớn thứ hai và thứ tư, Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0 64% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 70% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0 82% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), không có chỗ để nhìn thấy, nhưng số ba Microsoft Corp. MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), tùy tiện, ở đó. Theo S & P Dow Jones Indices, công ty sở hữu Dow, "một cổ phiếu thường được thêm vào chỉ số chỉ khi công ty có một danh tiếng xuất sắc, thể hiện sự tăng trưởng bền vững và là một lợi ích cho một số lượng lớn của nhà đầu tư Duy trì sự đại diện đầy đủ của ngành trong các chỉ số cũng được xem xét trong quá trình lựa chọn.Tuy nhiên, các thành phần này không được lựa chọn theo "các quy tắc định lượng". Việc chọn blue-chips dựa trên các tiêu chí chủ quan có thể tha thứ, ngay cả khi chỉ chọn 30 trong số đó có thể là không. chỉ số Dow Jones tăng 6.85 điểm (chỉ số Dow đã được sử dụng để giữ các cổ phiếu phân tán từ việc bỏ chỉ số này xuống ngay cả khi chỉ số Dow Jones tăng lên) Nói cách khác, các cổ phiếu có giá cao ảnh hưởng đến chỉ số nhiều hơn, bất kể giá trị thực tế của chúng được đo bằng vốn hóa thị trường. Vào ngày 2 tháng 8, Goldman Sachs Group Inc (GS

GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0 37%

Được thành lập với Highstock 4. 2. 6

) là một công ty trị giá 88 tỷ đô la với giá thị trường là 226 đô la Mỹ. 27. Apple là 825 đô la 1 tỷ công ty với mức giá mỗi cổ phiếu là 157 đô la 14. Apple có giá trị hơn Goldman gấp chín lần, nhưng chỉ số Dow thấp hơn Apple ba phần tư trọng lượng mà nó mang lại cho Goldman.

Kết quả là Dow đôi khi đi ngược chiều với S & P 500, một chỉ số Dow Jones khác của S & P, vốn có tỷ trọng vốn hóa và có 500 thành phần (tốt, 505). Chẳng hạn, vào ngày 1 tháng 12, chỉ số Dow tăng 0,36%, trong khi S & P 500 giảm 0,35%. Nếu bạn có bất kỳ mối quan tâm nào trong việc hiểu thị trường đã làm như thế nào trong ngày đó, bạn sẽ nhìn vào S & P 500 và nhận ra rằng nó đã giảm xuống một cách khiêm tốn. Nếu bạn đang xem hoặc nghe một chương trình tin tức không chuyên nghiệp, bạn sẽ phải chịu trách nhiệm khi nghe rằng Dow đã tăng 68 điểm - nghe có vẻ hay, bất kể điều đó có ý nghĩa gì Nói cách khác, khi Trump kết hợp Dow với "Stock Market", anh ta đang trải dài. Tìm ra chính xác tại sao Dow tăng vào ngày cụ thể đó sẽ cần nhiều nỗ lực hơn các câu hỏi. Tuy nhiên, ví dụ Goldman-Apple cho một gợi ý: Goldman Sachs đã tăng 3,3% vào ngày 01 tháng 12. Apple đã giảm 0,9%. S & P đưa ra thông tin đó và kết luận, "Goldman Sachs đã bổ sung thêm khoảng 3 tỷ USD vào thị trường, Apple đã trừ đi khoản 6 tỷ USD từ nó." Chỉ số Dow Jones Goldman Sachs đã tăng lên $ 7.34 mỗi cổ phần, do đó, giả sử nó đã bổ sung thêm khoảng 50 điểm cho thị trường, Apple giảm $ 1 03 cho mỗi cổ phần, do đó, nó trừ đi khoảng 7 điểm. " Nếu điều đó có vẻ hợp lý , chúng tôi có một SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA DIASPDR DJ Ind Trust Trust Units hàng -1-235. để bán cho bạn.

Bạn có thể làm gì? David Blitzer, giám đốc điều hành và chủ tịch ủy ban chỉ số của S & P Dow Jones Indices, nói với Investopedia vào tháng Một: "Có rất nhiều lần tôi ngạc nhiên như bất cứ ai khác với mức độ bao phủ của Dow." Đối mặt với các vấn đề do số lượng các thành phần và phương pháp trọng lượng giá cả rất nhỏ, ông đã hướng chúng tôi tới sản phẩm nổi tiếng khác của công ty ông, S & P 500: "Không có tất cả các vấn đề mà bạn vừa mô tả". Ông nói thêm rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp và các nhà phân tích thị trường thích S & P 500, "nhưng Dow là một trong những tờ báo."(The Wall Street Journal, do Charles Dow thành lập năm 1889, đã phát hành vào ngày 3 tháng 8)," Dow Hit 22000, Powered by Apple ".

Blitzer đã cung cấp một số thông tin chi tiết về quá trình lựa chọn các thành phần của chỉ mục. cho đến những năm 1980, tên gọi "công nghiệp" đã được nhiều hay ít chính xác, nhưng sau đó nó đã được quyết định rằng các chỉ số sẽ bao gồm các ngân hàng, các công ty bảo hiểm, các công ty bảo hiểm, các nhà hàng và các công ty phi công nghiệp khác - nhưng không phải là các công ty không phải là công nghiệp - Blitzer cũng tiết lộ ban phật ý do ủy ban tuyển chọn sử dụng để tránh một số sai lầm tồi tệ nhất của phương pháp định giá: tỉ lệ giá cổ phiếu cao nhất đến thấp nhất phải thấp hơn 10 đến 1 (điều này có thể giải thích tại sao Alphabet và Berkshire Hathaway bị loại trừ)

Blitzer dường như chấp nhận các vấn đề với Dow.Ông nói rằng ủy ban đã thảo luận về việc chuyển đổi sang cách viết hoa một pproach. Nhưng "bạn chỉ cần sử dụng S & P 500 vào thời điểm đó" và, ông nói thêm, "chúng ta sẽ bỏ đi rất nhiều lịch sử." Ở đó nằm chà xát. Khắc phục các vấn đề của Dow sẽ làm cho khó khăn để phân biệt với các chỉ số nhạy cảm hơn đã được ra khỏi đó. Trong quá trình này, nó sẽ cắt đứt một số liệu, tuy nhiên có sai sót, có thể được truy tìm liên tục trong 120 năm - chưa kể đến việc ném đi một thương hiệu quốc tế "Tại sao chúng ta giữ nó?" "Thật là một cách trung thực," ông nói thêm, "đây không phải là một chỉ số cực kỳ đắt tiền để duy trì." Nếu nó cũng đã phá vỡ để sửa chữa, không. Mặt khác, nó có lẽ không khôn ngoan để trả quá nhiều sự chú ý vào nó cả.