Quỹ trái phiếu đô thị AMT-Free của iShares (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0 10% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) tìm kiếm các kết quả đầu tư tương ứng với giá và năng suất của S &; P Chỉ số trái phiếu quốc gia AMT-Free, là chỉ số cơ bản. Chỉ mục này được thiết kế để theo dõi hiệu quả của các trái phiếu đô thị của U. S. ở cấp độ đầu tư, chủ yếu từ các chính phủ tiểu bang và địa phương.

Quỹ đầu tư mậu dịch (ETF) có số cổ phần đáng kinh ngạc trong danh mục đầu tư của mình - hơn 2, 750 vào tháng 8 năm 2015. Một khoản đầu tư vào MUB giống như mua một mạng lưới mỏng, rộng kéo dài hơn 40 tiểu bang trên toàn thị trường trái phiếu Müni Hoa Kỳ. Nhìn chung, danh mục đầu tư hướng tới các khoản thu nhập an toàn hơn với lợi thế về thuế.

Từ "AMT-Free" trong tên quỹ là một tham chiếu đến thuế tối thiểu thay thế. IRS áp dụng AMT cho những người đóng thuế có thuế dự kiến ​​bắt đầu cao hơn thuế tiêu chuẩn của họ. Điều này có hiệu quả tạo ra một bộ quy tắc khác nhau mà cắt giảm khấu trừ cho phép. Việc chỉ định AMT cho phép các nhà đầu tư biết rằng sự quan tâm từ quỹ này không phải tuân theo thuế thu nhập liên bang của AMT hoặc các khoản thuế thu nhập liên bang của U. S.

Trong điều kiện bình thường, quỹ này đầu tư ít nhất 90% tài sản vào chứng khoán phần trong chỉ số cơ bản. Các quỹ tài trợ cung cấp sự linh hoạt để được sáng tạo với 10% khác. Điều này có thể bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn, hợp đồng hoán đổi, tiền mặt và các khoản tương đương tiền hoặc hầu hết các loại công cụ phái sinh.

MUB nổi bật nhờ vào giỏ hàng nắm giữ rất lớn. Số lượng trái phiếu cá nhân ở gần mức cao, trong khi tỷ trọng nhỏ hơn 2. 47% tài sản trong 10 cổ phiếu hàng đầu đặt nền móng cho phân khúc này. Mỗi trái phiếu được coi là một thành phố thuận lợi về thuế, và đại đa số trả một phiếu giảm giá phong nha để khởi động. Gần ba phần tư số trái phiếu được lưu ký giữ phiếu giảm giá từ 4 đến 5%, với 12% phiếu giảm giá từ 5 đến 6%. Chỉ có 1% trái phiếu trả dưới 2%.

Chất lượng tín dụng là chắc chắn; 99% trái phiếu MUB đã được cấp một hạng giữa A và AAA. Phần lớn trái phiếu MUB (56. 3%) được xếp hạng AA.

Khu vực duy nhất mà danh mục đầu tư nhìn thấy sự đa dạng đáng kể là ở vị trí và sự trưởng thành. Bao gồm cả kỳ hạn từ 0% đến 3 năm (19,6%), từ 3 đến 6 năm (13,1%), từ 6 đến 8 năm (7,8%), 8 đến 10 năm (6,77%), 10 đến 12 năm (5.88%), 12 đến 15 năm (8. 15%), 15 đến 20 năm (12.86%), 20 đến 25 năm (14. 13%) và trên 25 năm (12. 78 %).

Nhà phát hành duy nhất hàng đầu cho MUB là California, với 9% đại diện trong danh mục đầu tư. Mỗi trong bốn nhà phát hành lớn nhất đến từ các khu vực khác nhau của New York, mặc dù không có gì vượt quá 3%.Nhà phát hành chính duy nhất bên ngoài New York hay California là Massachusetts.

Quản lý

BlackRock ở nước ngoài quỹ thành công iShares thành công và loạt ETF. MUB đã được phát hành vào tháng 9 năm 2007 và đã thu được hơn 5 đô la. 1 tỷ USD trong tài sản ròng, làm cho nó phổ biến nhất như ETF trong không gian.

Đặc tính

MUB đạt điểm rất tốt dựa trên các tiêu chuẩn ETF chuẩn. Quỹ này chỉ tính phí chi phí là 0,25%, thấp hơn một chút so với trung bình của ETF (và thấp hơn mức trung bình của ETF là 0,6%). Với tổng tài sản hơn 5 tỷ USD, sẽ không có nguy cơ đóng quỹ bất kỳ lúc nào.

Tính thanh khoản khá mạnh đối với các nhà đầu tư bán lẻ. Sự lan rộng hạn hẹp và khối lượng mạnh đặc trưng cho hầu hết các ngày - 20 triệu đô la trên 200.000 thùng hàng ngày - nhưng có thể có những cuộc đấu tranh cho những sáng tạo và các giao dịch khối lớn.

MUB có sẵn để kinh doanh phi hoa hồng trên các nền tảng được chọn, bao gồm TD Ameritrade và Fidelity.

Tính phù hợp và khuyến nghị

MUB treo mũ bảo mật và tiết kiệm thuế. Danh mục đầu tư của nó vượt qua mức thuế tối thiểu thay thế và thuế liên bang khác, làm cho ETF này đặc biệt hấp dẫn đối với các cá nhân có thu nhập cao. Trái phiếu Muni thường tổ chức một nơi đặc biệt cho những người mệt mỏi, và MUB đã tiếp xúc nhiều với trái phiếu muni như bất kỳ quỹ khác.

Điều rất quan trọng là phải hiểu rằng ETF có trái phiếu tập trung không bảo vệ các khoản đầu tư chính như trái phiếu thực tế. ETFs là cổ phiếu, bất kể nắm giữ cơ sở của họ là gì. MUB là một ETF đặc biệt bảo thủ với lịch sử biến động thấp, nhưng vị trí của nhà đầu tư vẫn có thể giảm xuống không.

MUB chịu rủi ro về tỷ lệ lãi suất do danh mục đầu tư trái phiếu nặng, nhưng những rủi ro này ít tập trung hơn do số cổ phần nắm giữ cao và sự tăng trưởng dài hạn. Nó cũng mang rủi ro thị trường và rủi ro chính trị.

Quỹ có các chỉ số rủi ro lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại trung bình đến trên trung bình (MPT) trung bình đến trên trung bình Các phiên bản beta là một chút cao so với chỉ số phù hợp nhất (1. 08 trên 36 tháng) và alpha là một chút thấp (-0,85 trên 36 tháng). Độ lệch tiêu chuẩn rất thấp ở mức 3,89 nhưng vẫn cao hơn chuẩn.

Khách hàng cố vấn tài chính có thể sử dụng ETF này như thế nào

Có một số loại khách hàng có thể có lợi từ việc bổ sung MUB vào danh mục đầu tư của họ. Thứ nhất và rõ ràng nhất là khách hàng khung thuế cao. Loại khách hàng này nên đối xử với mọi đồng đô la được tiết kiệm cho các khoản thuế như thể nó là một đô la tăng thêm trong lợi tức đầu tư. Một hạng mục lớn thứ hai là nhà đầu tư bảo thủ dài hạn. Loại khách hàng này cần được hưởng đa dạng hóa và tương đối an toàn của MUB; tất nhiên, không ETF cung cấp bảo lãnh của chính như đầu tư trái phiếu thực tế.

MUB có tỷ lệ chi phí thấp để thu hút các nhà đầu tư mua và nắm giữ cũng như thanh khoản để thỏa mãn các nhà đầu tư ngắn hạn. Tuy nhiên, trung bình, các nhà đầu tư ngắn hạn có khuynh hướng có nguy cơ rủi ro cao hơn, và MUB phù hợp hơn cho các nhà đầu tư thận trọng.

ETF này phù hợp với vị thế của trái phiếu phòng thủ để bổ sung cho một cốt lõi hơn về cổ phần.Nó cũng có ý nghĩa như là một mương cuối cùng để đặt tài sản đầu tư sau khi các loại xe được ưu đãi thuế khác đã được maxed ra, đặc biệt đối với người có thu nhập cao.

Đối thủ cạnh tranh chính và các giải pháp thay thế

MUB là ETF duy nhất theo dõi Chỉ số đô thị AMT-Free của thành phố S & P. Nó dễ dàng là ETF trái phiếu đô thị lớn nhất trên toàn quốc. Trái phiếu muni ETF chỉ có một nửa số tài sản là SPDR Barclays Trái phiếu ngắn hạn thành phố ETF, có thể phục vụ các nhà giao dịch ngắn hạn tốt hơn Mub dựa trên tính thanh khoản cao của nó.