Hầu hết các công ty thành công đều có huyền thoại sáng lập riêng của họ. Có lẽ nó liên quan đến việc người sáng lập ra khỏi Stanford chỉ là nhút nhát của tốt nghiệp, hai người bạn tốt nhất tinkering trong nhà để xe của phụ huynh của họ hoặc một giám đốc điều hành trong tương lai khiêm tốn bán sản phẩm door-to-door. Tất cả chúng tôi tự hỏi, làm thế nào họ đã làm cho nó? Nhiều thành công có thể là niềm đam mê, đổi mới và đơn giản là ở đúng nơi vào đúng thời điểm. Nhưng phần của câu chuyện sáng lập mà thường thì không được kể là vai trò quan trọng của vốn mạo hiểm.

Vốn đầu tư mạo hiểm là tiền dành cho các công ty mới thành lập để đổi lấy vốn chủ sở hữu, hoặc sở hữu một phần, trong kinh doanh. Vốn đầu tư mạo hiểm thay đổi đáng kể năng lực và chỉ đạo của một công ty. Trong một số ngành công nghiệp, nó đã trở thành một thành phần cần thiết để biến một ý tưởng tốt thành một tổ chức trưởng thành. Hình thức tăng chi phí cao này khởi đầu với rủi ro lớn đối với các nhà đầu tư mạo hiểm. Các công ty đầu tư mạo hiểm đầu tư vào một loạt các doanh nghiệp giai đoạn đầu, vì vậy nếu một vài công ty bị phá sản, tỷ lệ lợi nhuận cao đối với một khoản đầu tư thành công duy nhất có thể giữ cho công ty trở nên đen.

Các nhà đầu tư mạo hiểm là ai?

Nguồn vốn mạo hiểm (VC) có thể đến từ nhiều nguồn, nhưng hai nguồn thông tin phổ biến nhất là các nhà đầu tư thiên thần (cá nhân có túi sâu) và các công ty đầu tư mạo hiểm (các công ty quản lý các quỹ có nguy cơ cao với tiền từ các nhà đầu tư cổ phần tư nhân). Những người chơi chính trong thế giới VC, rõ ràng là các doanh nhân tìm kiếm vốn và các nhà đầu tư mạo hiểm đưa ra vốn để đổi lấy vốn cổ phần. Hai đối thủ chủ chốt khác là các nhà đầu tư tư nhân, những người đầu tư tiền vào quỹ đầu tư mạo hiểm để nhận được lợi tức đầu tư cao, và các ngân hàng đầu tư dựa vào các nhà đầu tư mạo hiểm để tìm kiếm, cấp vốn, và cố vấn cho các công ty. Khi thời điểm phù hợp, công ty sẽ cần một ngân hàng đầu tư để bảo lãnh phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Các nhà đầu tư thiên thần thường có kinh nghiệm với các doanh nghiệp mới khởi nghiệp và quan tâm đến việc cố vấn và làm việc với các doanh nhân. Ví dụ, Sam Altman hiện là chủ tịch của Y Combinator, một máy gia tốc khởi đầu ở thung lũng Silicon huyền thoại, cung cấp ba tháng học bổng và một khoản tiền nhỏ để đổi lấy sự công bằng cho các công ty trẻ đầy triển vọng (hiện tại thỏa thuận là $ 120, 000 cho một cổ phần 7 phần trăm trong công ty).

Quỹ đầu tư mạo hiểm được đầu tư bởi các tổ chức lớn nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ và thêm các khoản đầu tư có rủi ro / có tiềm năng cao vào danh mục đầu tư. Các quỹ hưu bổng, viện trợ của các trường đại học, các công ty bảo hiểm và các tổ chức khác đặt một phần tài sản của họ vào các quỹ đầu tư mạo hiểm và tìm kiếm các lợi ích lịch sử, lợi nhuận lớn để đổi lấy hình ảnh có nguy cơ cao.Theo Inc, từ năm 1999 đến năm 2014 "trung bình 15 năm trở lại trung bình là 22,6%. "Các nhà đầu tư không có sự giám sát trực tiếp đối với quỹ này, mà cung cấp cho các nhà quản lý quỹ vốn mạo hiểm linh hoạt. Các nhà đầu tư tổ chức hiếm khi chọn một quỹ đầu tư mạo hiểm do bất kỳ khởi động cụ thể nào. Thay vào đó, họ tập trung vào hoạt động của công ty VC trong quá khứ.

Tài trợ giai đoạn hạt giống

Giai đoạn đầu tiên của một công ty có thể nhận được nguồn tài chính được gọi là giai đoạn hạt giống. Đây là thời điểm mà công ty vẫn chủ yếu là một ý tưởng cần vốn cho những điều cơ bản như kế hoạch kinh doanh, nghiên cứu và phát triển hoặc thuê một nhóm nhỏ. Rất khó khăn cho các doanh nghiệp giai đoạn hạt giống để huy động vốn từ các nguồn thông thường. Các ngân hàng không sẵn lòng cho vay các công ty không có doanh thu hoặc lịch sử hoạt động.

Do luật về lãi suất, các ngân hàng được yêu cầu phải đặt ra các giới hạn về lãi suất cho vay. Đối với một khoản vay có rủi ro đặc biệt, các ngân hàng có thể cố gắng đảm bảo tài sản cứng khi tài trợ nợ. Vì nhiều công ty kinh doanh mới dựa trên công nghệ, họ không có loại vốn hoặc tài sản quan trọng đó. Vốn đầu tư mạo hiểm cung cấp keo giữa làn sóng đầu tiên của quỹ từ bạn bè, gia đình và người sáng lập, với các hình thức huy động vốn truyền thống, chi phí thấp.

Tháo gỡ: Chơi với lửa

Các nhà đầu tư mạo hiểm, với tư cách là những người yêu mến rủi ro cố hữu, chọn cách tạo ra những thay đổi thương mại tiềm ẩn. Họ bù đắp cho nguy cơ đầu tư vào các công ty trẻ bằng cách đòi hỏi quyền sở hữu trực tiếp và quản lý các quyết định kinh doanh chiến lược. Một công ty của VC có thể cung cấp nhiều dịch vụ để khởi nghiệp bao gồm tư vấn, quản lý nguồn nhân lực và hậu cần (ví dụ, đặt đội ngũ trong một không gian văn phòng).

Để tiếp tục đầu tư, các nhà đầu tư mạo hiểm cần vốn. Họ nhận được một số vốn này từ các công ty cổ phần tư nhân. Để thu hút các công ty cổ phần tư nhân, họ phải thể hiện một lịch sử của các quyết định thông minh dẫn đến lợi tức đầu tư cao. Tất nhiên, các công ty đầu tư mạo hiểm cũng tìm kiếm lợi tức đầu tư cao để đảm bảo bồi thường của họ.

Các thỏa thuận

Khi thực hiện một thỏa thuận với một khởi động, các công ty đầu tư mạo hiểm đang tìm kiếm để bao gồm tất cả các khả năng. Trong trường hợp khởi động là một thất bại mang tính sử thi, công ty VC cần phải có biện pháp giảm thiểu thận trọng. Mặt khác, nếu sự khởi đầu là một thành công runaway, công ty VC cần duy trì khả năng tiếp tục tham gia.

Để bảo vệ chống lại sự thất bại, các công ty VC có quyền sở hữu cổ phần ưu đãi. Điều này cho phép bảo vệ lợi ích dưới hình thức hợp đồng cấp các quyền đầu tiên cho người sở hữu cổ phiếu phổ thông, đến khi tổng vốn đầu tư của VC được trả lại. Các điều khoản về trường hợp xấu nhất khác bao gồm các quy định chống pha loãng, quyền phủ quyết một số quyết định và nói về thời điểm IPO. Các công ty và cá nhân của VC gần như luôn luôn lựa chọn để cùng nhau đầu tư, hình thành các nhà đầu tư chì và người theo. Điều này làm giảm rủi ro hơn nữa.

Nếu khởi động thành công thì sao? Các nhà đầu tư cũng chuẩn bị cho sự thành công bằng cách đàm phán lựa chọn để thêm tiền và tăng cổ phần sở hữu với một mức giá nhất định.Nói cách khác, công ty VC có thể tăng cổ phần của mình trong liên doanh mà không phải trả lãi suất thị trường. Con đường VC được biết đến như là một hình thức vốn rất đắt, bởi vì chúng có các điều khoản tăng mạnh như vậy.

Tiền đi đâu?

Các công ty trẻ cần phải huy động tiền để thực hiện ý tưởng. Theo đánh giá của Harvard Business Review, hơn 80% số tiền do nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết để phát triển đầu tư chi phí cho hoạt động kinh doanh (sản xuất, tiếp thị và bán hàng) và bảng cân đối (cung cấp tài sản cố định và vốn lưu động ). "

Làm thế nào để các công ty đầu tư mạo hiểm lựa chọn những công ty mới thành lập mà họ đầu tư? Đầu tiên và trên hết, các nhà đầu tư mạo hiểm tìm kiếm các ngành công nghiệp tăng trưởng cao. Các thị trường tăng trưởng cao hấp dẫn vì nó cho phép dễ dàng thoát khỏi cơ hội, đó là cách để bán công ty. Đó là một công việc của nhà đầu tư ngân hàng để tìm kiếm các công ty tăng trưởng cao và đưa họ ra thị trường. Bởi vì các công ty phát triển cao gây ra nhiều tiếng ồn, các đợt IPO dự kiến ​​sẽ dẫn đến việc định giá lớn. Điều đó có nghĩa là các khoản hoa hồng lớn hơn cho ngân hàng đầu tư và sự chuyển đổi nhanh chóng cho các nhà đầu tư mạo hiểm. Một trong những quyết định quan trọng nhất đối với VC là một kế hoạch chiến lược xuất cảnh trước khi tăng trưởng giảm.

Trong thế giới VC, có một cảm giác liên lạc cá nhân. Nếu VC là một doanh nhân đã nghỉ hưu hoặc doanh nhân thành công, họ sẽ rất có thể nhìn vào ngành công nghiệp mà họ có kinh nghiệm hoặc cố gắng trợ giúp các công ty vì những lý do khác không nghiêm túc về tài chính. Vì khó phân biệt các công ty giai đoạn đầu do sự tăng trưởng và kết quả hoạt động tương tự, nhóm quản lý thường là nhà sản xuất thỏa thuận, chủ yếu đánh giá về năng lực và kinh nghiệm.

Dòng dưới cùng

Các nhà đầu tư mạo hiểm tài trợ cho các công ty trẻ vốn gặp khó khăn khi vay tiền từ những người cho vay thông thường, như các ngân hàng. Bốn nhân tố chủ chốt tồn tại trong ngành công nghiệp VC: những công ty mới thành lập tìm kiếm nguồn vốn, các nhà đầu tư mạo hiểm phân tích các giao dịch, các nhà đầu tư đòi hỏi lợi nhuận và các ngân hàng đầu tư đang háo hức cho các khoản hoa hồng IPO.