Nhiều chuyên gia ngành công nghiệp dự đoán rằng các công ty dầu mỏ ở Mỹ sẽ nhanh chóng phá sản khi giá dầu bắt đầu giảm trong quý cuối năm 2014. Việc mất việc sẽ mất mãi mãi, tài chính sẽ khô cạn và OPEC sẽ vẫn là của thế giới. Thay vào đó, hoạt động sáp nhập đã được tương đối im lặng, các công ty đang giảm chi phí, và hoạt động khoan dường như được chọn agai khi thị trường dầu thấy sự cân bằng của nó. Tất cả điều này có nghĩa là đá phiến của Hoa Kỳ có thể vẫn là một nét đặc trưng lâu dài của cảnh quan năng lượng toàn cầu, với Mỹ, không chỉ OPEC, là nước sản xuất "swing" mới trên thị trường dầu mỏ toàn cầu. (Để biết thêm về OPEC, xem bài viết: Đáp ứng OPEC, Giám đốc Tài sản Dầu .)
Nhà sản xuất swing là gì?
Một nhà sản xuất swing là một trong những người nhanh chóng, dễ dàng và, quan trọng nhất, tăng giá rẻ và giảm sản xuất dầu để đáp ứng nhu cầu chuyển dịch toàn cầu. Thuật ngữ này được sử dụng nhiều nhất khi phân tích "cuộc gọi OPEC" hoặc lượng dầu OPEC cần cung cấp cho (hoặc rút khỏi) thị trường thế giới để cân bằng cung và cầu và bình ổn giá. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), "các nhà sản xuất ở các nước không thuộc OPEC thường được coi là người bán hàng, nghĩa là họ trả lời giá thị trường chứ không cố gắng ảnh hưởng đến giá bằng cách quản lý sản xuất. Do đó, các nhà sản xuất không thuộc OPEC có khuynh hướng sản xuất gần hoặc gần năng lực và do đó có ít năng lực phụ tùng. "Ngược lại, các nước có năng lực sản xuất phụ tùng có vị trí tốt hơn để tác động đến giá toàn cầu bằng cách thay đổi mức sản xuất của họ nếu cần. Về bản chất, họ có thể "xoay" mức sản xuất theo hướng nào mà thị trường yêu cầu để đạt được sự cân bằng. (Để hiểu sâu hơn về quá trình này có ảnh hưởng đến giá dầu, xem bài viết: Điều gì quyết định giá dầu?)
Theo truyền thống, các quốc gia OPEC đã đóng vai trò của nhà sản xuất swing toàn cầu vì họ là những người duy nhất có năng lực sản xuất phụ tùng. Cartel, được thành lập vào tháng 9 năm 1960, thường được xem như là một nguồn cung cấp ổn định cho thị trường dầu mỏ toàn cầu, tạo ra số lượng thùng dầu hiện có khi nguồn cung khan hiếm và sản xuất offline khi nguồn cung dồi dào. Về mặt lịch sử, họ đã sẵn sàng làm điều này vì đây là những thùng lều bên lề của cartel chảy vào và ra khỏi thị trường trong vai trò cân bằng này. Chẳng hạn, biểu đồ dưới đây cho thấy công suất sản xuất phụ tùng giảm của OPEC trong quý 1 năm 2015.Nhóm các quốc gia sản xuất dầu này đã duy trì được mức sản xuất cao (do đó giảm công suất dự phòng) kể từ cuối năm ngoái để giữ giá dầu ở mức thấp nhằm giảm chi phí cho các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ từ thị trường.Họ đang làm điều này bởi vì, các cartel đã nói, họ không phải là trong kinh doanh trợ cấp cho các nhà sản xuất chi phí cao, vì vậy họ đang giữ thùng của họ trên thị trường để duy trì thị phần. Kết quả của quyết định này là giá dầu giảm. Tuy nhiên, cuộc cách mạng đá phiến của Hoa Kỳ đã thay đổi cảnh quan năng lượng toàn cầu và nó không chỉ là OPEC mà bây giờ có năng lực sản xuất phụ tùng. Khi giá dầu giảm, Mỹ đã thu hẹp quy mô phát triển dự án, tạo ra năng lực sản xuất phụ tùng của mình. Ngày càng có nhiều khả năng Hoa Kỳ sẽ có một vị trí để tăng sản lượng lên hoặc xuống khi điều kiện thị trường có nhu cầu. Sản lượng của Mỹ đã bắt đầu giảm, đạt được đỉnh điểm vào tháng 3 theo EIA, cũng như thêm năng lực sản xuất phụ tùng ở Mỹ.
Hoa Kỳ là nhà sản xuất Swing toàn cầu đang nổi lên
Cuộc tranh luận vẫn còn mở ra đối với khả năng của Hoa Kỳ để thực sự đóng vai trò nhà sản xuất giỏi. Một số gợi ý yếu tố quan trọng là thời gian phản ứng thay đổi điều kiện thị trường. Trisha Curtis, giám đốc nghiên cứu dầu và khí đốt của Quỹ nghiên cứu Chính sách Năng lượng, Inc trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg cho biết: "Khi bạn nghĩ về một nhà sản xuất giằng co, bạn nghĩ đến OPEC và bạn nghĩ đến khả năng phụ tùng có thể được bật và tắt" . Ryan Lance, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành ConocoPhillips (NYSE: COP), nói: "Dựa vào các cơ hội linh hoạt, chi phí thấp có thể dừng lại và bắt đầu một xu sẽ là rất quan trọng vì các nhà khai thác mỏ Hoa Kỳ trở thành nhà cung cấp swing của thế giới" Cuộc gọi hội nghị Q1.
Cuộc tranh luận được mở ra về khả năng của ngành công nghiệp dầu mỏ Hoa Kỳ để làm việc trong một thời trang phối hợp và một cách kịp thời, tuy nhiên. Ví dụ, Mihir Varia của Dịch vụ Dầu khí cho hay, có thể mất đến sáu tháng để sản xuất đá phiến của Mỹ trở lại trực tuyến sau khi nó được đóng cửa, theo một cuộc phỏng vấn ông đã làm với Financial Times . Đối với một số bên liên quan chủ chốt, quá dài để làm cho ngành công nghiệp có thể có hiệu quả thay thế vai trò "swing" của OPEC trên thị trường toàn cầu.
Hoa Kỳ có một số lượng lớn giếng dầu đá phiến đang ngồi nhàn rỗi, vì nó chờ đợi để bắt đầu sản xuất khi giá dầu cuối cùng tăng lên. Các chuyên gia đã gọi đây là "fracklog". Bloomberg báo cáo rằng từ North Dakota đến Texas, có hơn 3.000 giếng đã được khoan nhưng chưa khai thác, dựa trên ước tính từ Wood Mackenzie Ltd. và RBC Capital Markets LLC. Tồn trữ các giếng khoan chưa khoan này có thể cho phép Hoa Kỳ tăng sản lượng trong môi trường giá dầu cao hơn. Câu hỏi chính là, nhanh như thế nào. Các nhà phân tích như Mike Wittner, người đứng đầu nghiên cứu về dầu tại Societe Generale SA ở New York, nói rằng có một sự khác biệt lớn giữa OPEC hoạt động thống nhất và ngành công nghiệp dầu mỏ bị phân mảnh của Mỹ phục vụ lợi ích của mình, theo Bloomberg. Nói chung, có vẻ như sự đồng thuận chung là Hoa Kỳ thiếu sự nhanh nhẹn của OPEC là một lực lượng thực sự hiệu quả trên thị trường dầu mỏ toàn cầu. (Xem bài viết:
Sự thất bại không thể xảy ra nếu không có những công ty này
.)
Hoa Kỳ "Nâng cao khả năng khoan Tuy nhiên, có thể là quá sớm để đếm ngành công nghiệp dầu mỏ của Mỹ. Dữ liệu gần đây từ báo cáo khoan của EIA cho thấy rằng ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ tiếp tục tạo ra những lợi ích đáng kể. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, sản lượng dầu trên mỗi giàn khoan trong ba vựa lớn nhất của đất nước tiếp tục tăng, ngay cả khi tổng số giàn khoan giảm. Ở những nơi như Bakken, lợi nhuận hiệu quả đã tăng gấp đôi sản lượng trên mỗi giàn khoan chỉ trong hai năm, và trong lưu vực Permian, tăng hiệu quả đang gia tăng. Theo David Zusman thuộc Talara Capital, điều này phần lớn là có thể vì những cải tiến về công nghệ và một phần vì Permian là nơi có nhiều vùng sản xuất xếp chồng lên nhau, cho phép các khoan khai thác dầu ở những độ sâu khác nhau từ cùng một giếng khoan. trong một cuộc phỏng vấn của Bloomberg. Đó là hiệu quả khoan cải thiện này đem lại cho Hoa Kỳ đá phiến sét một lợi thế cạnh tranh và giúp quản lý sản xuất ở các mức giá thị trường khác nhau. Điều này là cần thiết để được một nhà sản xuất swing. Ngoài ra, ngành công nghiệp đang nỗ lực giảm chi phí, giúp giảm mức giá bán phá giá thậm chí còn cần đến lợi nhuận và giúp nhà sản xuất linh hoạt hơn. Bây giờ, sự nhất trí chung là 70 đô la mỗi thùng là số phép thuật. Nhiều người tham gia ngành công nghiệp như Harold Hamm, giám đốc điều hành của Continental Resources (NYSE: CLR) cho biết, sản lượng của Mỹ tăng lên chỉ trong môi trường dầu mỏ ở mức 70 USD / thùng trở lên. Hiện tại, các nhà đầu tư Mỹ vẫn giữ giá, thay đổi sản xuất dựa trên các tín hiệu thị trường. Hiệu quả sản xuất cao hơn và kiểm soát tốt hơn nguồn cung cấp cuối cùng có thể nhìn thấy Hoa Kỳ trong một vai trò cạnh tranh hơn với OPEC, tuy nhiên.
Bottom Line OPEC đang phải đối mặt với sự cạnh tranh từ đá phiến sét của Mỹ như chưa bao giờ. Các chuyên gia đã mong đợi sự kiểm soát của cartel về thị trường để kết thúc, lập luận rằng các cartel không kéo dài mãi mãi. 2015 sẽ xác định nhóm nào là nhà sản xuất thực tế trong thị trường dầu mỏ toàn cầu. Nếu OPEC vẫn duy trì vị trí thống trị, khả năng duy trì vị trí có ảnh hưởng này có thể đến từ sự nhanh nhẹn hơn trong phản ứng với các lực lượng thị trường so với ngành mỏ đá ở Mỹ. Mặt khác, vẫn còn quá sớm để nói rằng Hoa Kỳ không có vai trò là nhà sản xuất swing mới. Trong môi trường giá dầu thấp hơn này, Mỹ trì hoãn việc phát triển dự án. Nhưng với việc nâng cao hiệu quả, sự phục hồi ở mức trên 70 USD / thùng có vẻ như là một con số kỳ diệu khiến cho việc khoan Mỹ tăng tốc. Tuy nhiên, trong kịch bản như vậy, ngành sản xuất đá phiến của Mỹ sẽ phản ứng lại trong khi OPEC vẫn là một nhà quan sát.