Vào ngày 19 tháng 6 năm 2014 dầu Brent kỳ hạn đóng cửa ở mức 115 đô la. 06, mức cao nhất trong năm. Sau đó, giá dầu bắt đầu rơi tự do và vào ngày 12 tháng 3 năm 2015 dầu thô giao dịch quanh mức 58 USD / thùng. Các chuyên gia có hai lý do chính cho sự suy giảm mạnh mẽ này: sự gia tăng sản lượng đá phiến của Hoa Kỳ và suy thoái kinh tế ở Châu Âu và các đại gia châu Á Trung Quốc và Ấn Độ, một số nhà nhập khẩu dầu lớn nhất. Điều này không có vẻ là một lập luận mạnh mẽ bởi vì sản lượng đá phiến của Mỹ chỉ là một phần nhỏ trong tổng sản lượng dầu hàng ngày trên thế giới, khoảng 90 triệu thùng và do đó ít có khả năng tác động đáng kể đến giá cả (nguồn: www. Eia .gov ). Do đó, nhu cầu thấp là nguyên nhân chính khiến giá dầu giảm. (Xem thêm: Phân tích giá dầu: Tác động của cung và cầu ).
Hình 1: Giá dầu cần cân đối ngân sách.
Việc giảm mạnh giá dầu phần lớn ảnh hưởng đến nền kinh tế các nước xuất khẩu dầu theo những cách sau:
1. Doanh thu dầu mỏ là một phần quan trọng trong việc hỗ trợ chi tiêu của chính phủ. Do đó, giá dầu thấp dẫn đến thâm hụt ngân sách, buộc các chính phủ phải tìm kiếm các nguồn khác để bù đắp cho mức thâm hụt hoặc giảm chi tiêu. (Hình trên cho thấy giá dầu cần thiết để cân bằng ngân sách của các nhà xuất khẩu dầu).
2. Giá dầu thấp hơn cũng có nghĩa là dòng tiền vào nước ngoài thấp hơn, dẫn đến sự sụt giảm dự trữ ngoại hối của các quốc gia. Hầu như tất cả các nền kinh tế của các nước xuất khẩu dầu phụ thuộc vào việc nhập khẩu hàng hoá hoặc dịch vụ và dự trữ ngoại tệ tài trợ thương mại nước ngoài này. Việc giảm dự trữ tiền tệ sẽ làm giảm giá trị đồng nội tệ so với các đồng tiền quốc tế lớn như đồng đô la và đồng euro.
OPEC, một tập đoàn các nước xuất khẩu dầu, đã quyết định duy trì mức sản xuất hiện tại tại cuộc họp vào tháng 11 năm 2014 mặc dù kỳ vọng cắt giảm sản xuất. Ả-rập Xê-út - nhà sản xuất dầu lớn nhất với khoảng 30% sản lượng của tổ chức (xem Hình 2 bên dưới) - đã ngăn chặn các cuộc gọi giảm sản xuất từ các nước nghèo trong tổ chức.Tại sao quốc gia lại chọn không cắt giảm sản xuất? Ả-rập Xê-út là một trong những nước chính trong thị trường dầu, cung cấp 12-13% tổng sản lượng dầu hàng ngày trên toàn thế giới. Là nhà sản xuất dầu lớn thứ hai sau Hoa Kỳ, họ muốn duy trì thị phần của mình trên thị trường và cắt giảm sản lượng sẽ đe doạ cổ phiếu này, mất rất nhiều thời gian để lấy lại.
Cùng nhau, các nước OPEC đóng góp khoảng 40% tổng nguồn cung cấp dầu hàng ngày trên toàn thế giới, để lại 60% thị phần không kiểm soát và làm cho Nga và Mỹ (các đối thủ lớn nhất của Saudi Arabia) chiếm ưu thế trên thị trường.Cũng không có gì bảo đảm rằng một sự gia tăng giá do cắt giảm sản xuất sẽ đủ để biện minh cho sự sụt giảm trong cung và đem lại doanh thu từ dầu quan trọng để cân bằng ngân sách.
Một lý do khác có thể xảy ra đằng sau quyết định duy trì mức sản xuất là Ảrập Xêút muốn đẩy các nhà xuất khẩu dầu nhỏ - những người không thể quản lý được giá dầu quá cao trong thời gian quá dài và từ đó tăng thị phần bằng một vài điểm phần trăm. Trong ngắn hạn, tất cả các nước xuất khẩu dầu mỏ bao gồm Ả rập Xê út đều bị ảnh hưởng bởi giá dầu thấp. Tuy nhiên, lợi ích của Saudi Arabia về lâu dài với dự trữ tiền tệ ước tính khoảng 700 tỷ đô la, cho phép nó chịu được mức giá dầu thấp trong một vài năm nữa.
Giá dầu thấp cũng mang lại sức mạnh chính trị của Ảrập Xêút cho các quốc gia xuất khẩu dầu khác là đối thủ chính trị của họ. Ví dụ, Ả-rập Xê-út đã đụng độ với Nga và Iran về cuộc xung đột Syria khi nước này tiếp tục ủng hộ chế độ Bashar al-Assad chống lại Ảrập Xêút và liên minh phương Tây.
Dòng dưới cùng
Trữ lượng tiền tệ lớn của Saudi Arabia và vị trí thống trị trong thị trường dầu mỏ cho phép nó vận dụng kịch bản hiện tại để ủng hộ nó. Khả năng chịu đựng được mức giá thấp của dầu khí trong thời gian dài hơn các đối thủ cạnh tranh của nước này giúp nó thu hẹp các đối thủ cạnh tranh yếu hơn khỏi thị trường và tăng cường vị thế chính trị chống lại các nước như Nga và Iran.